在收购【gòu】资产的股东【dōng】大会表【biǎo】决时间迫近之【zhī】际，东方日【rì】升(300118.SZ)推出了回购股份【fèn】预案。
据【jù】9-19公告，东【dōng】方日升【shēng】拟使用自有资金或自筹【chóu】资金1亿至【zhì】5亿元，在6个月【yuè】内以【yǐ】不超【chāo】过16元/股回购【gòu】公司股份，而其上一个交易日的收盘价仅为7.57元/股。
此前的9-19，东方【fāng】日升还披露二【èr】股【gǔ】东【dōng】李宗松拟在12个月内增持占公司总股份5%至【zhì】10%的股票【piào】，增持价格同样【yàng】不超【chāo】过16元/股【gǔ】。
对此，9-19，一位市【shì】场人士向21世纪【jì】经济【jì】报道记者表【biǎo】示，东【dōng】方【fāng】日升回购股份和李宗松增持，皆存在向去年定增股东示【shì】好之意，“定增【zēng】股东目前大幅浮亏，但【dàn】东方日升此番收购资产属于【yú】关联交【jiāo】易，东方日升实【shí】际控制人林海峰【fēng】和【hé】二股东【dōng】李【lǐ】宗松都要【yào】回避表决，因此【cǐ】其他持有5%股【gǔ】份以上【shàng】股东就成【chéng】为关键因素【sù】。”
定增股东浮亏45.59%
按照公告，东方日升将于9-19召开临时股东大会，审【shěn】议支付现金购【gòu】买江苏九九【jiǔ】久科技有限【xiàn】公司(下称九九【jiǔ】久)51%股【gǔ】权【quán】议案【àn】。
“收购九九久51%股权属于关联交【jiāo】易，大股东、二股【gǔ】东【dōng】和【hé】董事兼财【cái】务总监曹志【zhì】远都【dōu】要回避表决。”东方日升有关【guān】人士9-19告【gào】诉21世纪经济报道记者。
公开资料表【biǎo】明，东方【fāng】日【rì】升大股东林海【hǎi】峰和二股【gǔ】东李宗松，分别【bié】持有占29.1%的26314.73万股与占10.22%的9246.09万股，曹志远持有120万股【gǔ】。
根【gēn】据【jù】东方日升一季报，除了【le】林【lín】海峰和李宗松，只有作【zuò】为专项资产管理计【jì】划【huá】管【guǎn】理人的深圳市红塔资产管理有限公司(下【xià】称【chēng】红【hóng】塔资产)持股达到5.11%，其余【yú】股东的持股比例皆【jiē】在3%以【yǐ】下。
而红塔资产正是2017年4月通过东【dōng】方日升【shēng】的定【dìng】增【zēng】再【zài】融资【zī】成为【wéi】股东，当时【shí】东方日升的发行对象还有林海【hǎi】峰、李宗松和红【hóng】土创新基金管理有限【xiàn】公司(下称红土创新基金)。不过，红土【tǔ】创新基金【jīn】通过【guò】1个公募【mù】基金产品【pǐn】和14个资产管理计【jì】划产品分散参与【yǔ】定【dìng】增【zēng】，但合计认购数【shù】量与红塔资产相【xiàng】同。
由此，在林海峰、李宗松【sōng】和【hé】曹志【zhì】远回避【bì】表决的【de】情【qíng】况下，合计持有10.22%股权【quán】的红塔资【zī】产与红土创新基金，无疑成【chéng】了东【dōng】方日升收购九九久51%股权是否成功的关【guān】键因素。
21世【shì】纪经【jīng】济报道【dào】记【jì】者查询发现，红【hóng】塔资产与【yǔ】红土创新基金还存在非同一【yī】般【bān】的“血缘”关系。据其官网资【zī】料，红土【tǔ】创【chuàng】新基金由深圳市创新投资集团有限【xiàn】公司【sī】全资持【chí】有，而红【hóng】塔资产由【yóu】红【hóng】塔红土【tǔ】基金管理有限公司100%持股，但后者10.49%股权属于深圳市创新投资集【jí】团。
红塔资产和红土创新基金同时通过【guò】认购【gòu】定增成为【wéi】东方日升股东，也由此出现了巨【jù】额浮亏。资料【liào】表明，东方日升2017年4月完成【chéng】的定【dìng】增再融资，每【měi】股发行价为【wéi】14.06元，与目前7.65元/股【gǔ】的股【gǔ】价【jià】相比，尚存在45.59%的账面【miàn】浮亏【kuī】。
历【lì】史【shǐ】公告显示，东方【fāng】日【rì】升是次定增【zēng】再融资共发行22759.6万股，募【mù】集资金总额为32亿元，林【lín】海峰、李宗松、红土创新基金和【hé】红塔资产【chǎn】分别认购4267.43万股【gǔ】、9246.09万股【gǔ】、4623.04万股【gǔ】与4623.04万股，其中除了林海峰认购部分锁定期为3年，其余皆【jiē】为12个【gè】月。
而李宗松、红土创【chuàng】新基【jī】金和【hé】红塔资产所认购【gòu】的股份，皆在今【jīn】年9-19解【jiě】除限售上【shàng】市流【liú】通，三者【zhě】合计【jì】解禁数量【liàng】为18492.18万股【gǔ】，占东方日升总股本的【de】20.45%，但自解禁以【yǐ】来，东方日升的股价一直低于【yú】定【dìng】增发行价。
交易双方关系交叉
红塔资产和【hé】红土创新基金对东方日升【shēng】收购【gòu】九九久51%股权举足轻重，李【lǐ】宗松更【gèng】是不【bú】轻松【sōng】。
根据公告，东【dōng】方【fāng】日升收【shōu】购九九久和【hé】李宗松拟增持5%至10%股份【fèn】，同【tóng】时在9-19公布。而李宗松除了是东方日【rì】升二股【gǔ】东，还是必康股份(002411.SZ)的【de】实际控制人，东【dōng】方【fāng】日升此次拟收【shōu】购【gòu】的九【jiǔ】九【jiǔ】久，正是必康股【gǔ】份全资子【zǐ】公司。
东方日升称，本【běn】次收购全部为【wéi】现金支【zhī】付，并且不构成重大资【zī】产重组，只需股【gǔ】东大会审【shěn】议。
但今年【nián】5月初停牌【pái】之际，东【dōng】方日【rì】升却【què】称是进行重大资产重组，其9-19与必康【kāng】股份签署的股权转让框架协议，核心【xīn】内容【róng】就是收购九九久100%股权。
“当时本来想发行股【gǔ】份购买资产，后来【lái】考虑发行股【gǔ】份不太适合，主【zhǔ】要是【shì】我们和必康股份都【dōu】是上市【shì】公【gōng】司【sī】，如【rú】果发行股份，万一有影响因素的【de】话，双【shuāng】方股价都会波及。”前【qián】述东方日升有【yǒu】关人【rén】士【shì】对【duì】21世纪【jì】经济报道记者说，“但【dàn】如果全部用现金收购，融资成本就更【gèng】高，公司的压力会大一些。”
对于中途“删减”的49%九九久【jiǔ】股权，上述东【dōng】方日升有关人士【shì】明确【què】表【biǎo】示【shì】，“剩余股【gǔ】份目前不考虑收购。”资料显示，九九久是必康【kāng】股份【fèn】之前的股票简称，其【qí】业【yè】务也曾是该上市【shì】公司主业，必【bì】康股份2015年借壳【ké】九九久【jiǔ】之后，将其相关经营业【yè】务【wù】资产等整体划转至现在【zài】的九九【jiǔ】久。
21世【shì】纪【jì】经济报道记者还【hái】注意到，在筹【chóu】划收购九【jiǔ】九久之前【qián】，东方日升与必康股份就存在千丝【sī】万【wàn】缕的【de】关系。
资【zī】料表明，必康股份第六大股东【dōng】是【shì】上海萃竹股权投资管理【lǐ】中【zhōng】心(有【yǒu】限合伙，下称上海萃【cuì】竹)，持股【gǔ】比例为5.08%。而持有上【shàng】海萃竹35.54%的有限合伙人【rén】穆伟汝【rǔ】，是东方日升实控人、董事长林海【hǎi】峰的配【pèi】偶。另外，曹志远也【yě】持有【yǒu】占上【shàng】海萃竹0.85%的600万元份额。
此【cǐ】番收购九【jiǔ】九久，正值东方日升遭遇【yù】行业发展瓶颈【jǐng】问题。据其业绩预告，上【shàng】半年业绩同比【bǐ】下降41.49%-59.77%，原因在于光伏产品销【xiāo】售价【jià】格【gé】下降，营【yíng】业利润【rùn】相应减少。
“国家光伏新【xīn】政相【xiàng】当于平价上网，短【duǎn】期【qī】来看影响非常大【dà】，但海外市场不会受影【yǐng】响，公司的趋【qū】势是【shì】往【wǎng】海外发展【zhǎn】。”上述东【dōng】方日升有关【guān】人士说，“收【shōu】购九九久会产生一些协同效应【yīng】，其大部【bù】分【fèn】业【yè】务与公司有关联，并且拓展了医药中【zhōng】间【jiān】体，可以为公司规避一些现有主业风险。”
而【ér】为了“规避【bì】”光伏新政【zhèng】，东方日升【shēng】甚至将22.9亿【yì】元的募资变更用途，用于投【tóu】资海外光伏项目和收购国内已【yǐ】投产【chǎn】光伏电站【zhàn】。
“已经【jīng】拿到【dào】批复的现有光伏电站【zhàn】，其补【bǔ】贴不受光伏新政影响。”上【shàng】述【shù】东方【fāng】日升有关人士称。
