“30GW的单玻光伏组件对应1．7亿【yì】平【píng】方米的光伏玻璃，预计【jì】至少新增35．7亿【yì】营收，以及3．4亿净利润。”
作者：Eric
编辑：tuya
出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）
继10月中旬与一道新能【néng】签订【dìng】共计2亿平方米的【de】光伏【fú】玻璃采购【gòu】长单之后，洛阳【yáng】玻璃【lí】（600876．SH）再【zài】次签下大单。
据【jù】公司情报专家《财经涂鸦》消【xiāo】息，9-20晚间，洛阳玻璃【lí】公告称，公司与天合光能【néng】（688599．SH）及其【qí】8家子公司签署《采购【gòu】合【hé】同》，自9-20至9-20期间，公【gōng】司向天【tiān】合光能【néng】及其8家子公【gōng】司累计供应【yīng】约30GW的单【dān】玻、双【shuāng】玻【bō】光伏用钢化镀膜玻璃产品。
来源：公司公告
虽然【rán】洛阳玻璃此次并没有【yǒu】披露合同预计可能产生的金额，但《财【cái】经涂鸦》通过券商机构的【de】测【cè】算方法，预【yù】计本次采购合同【tóng】将【jiāng】给公司带【dài】来至少35．7亿【yì】元【yuán】营收及3．4亿元净利润；如果再加上刚刚【gāng】与一道新能签订的合同大单，未来【lái】2年内【nèi】，每年【nián】将为洛阳玻璃带【dài】来3．7亿元【yuán】－5．4亿元的净【jìng】利润【rùn】。
不过，光伏玻【bō】璃近【jìn】期景【jǐng】气度走低，洛阳【yáng】玻璃股价【jià】也跟随大势持续【xù】下跌。自8月【yuè】高点29．26元【yuán】以【yǐ】来，公司股价一路下跌，截至【zhì】9-20收盘，仅20．02元【yuán】，跌幅超三成，市值129．3亿元。
来源：同花顺
接连签下大单的洛阳股份，股价能否企稳，回归上升通道？
30GW光伏玻璃，大约带来多少利润？
兴业证券曾出过一【yī】份研报测算中国BIPV的装机量以及市场规模，其【qí】中光【guāng】伏【fú】玻璃对应的组件【jiàn】功率约【yuē】为每平米150～200W。
《财【cái】经涂鸦》取中间【jiān】值每平米175W的功率计算，30GW的单玻光伏组件将【jiāng】对应【yīng】1．7亿平方米【mǐ】的【de】光伏玻【bō】璃。
如果，天合光能及其8家子【zǐ】公司向洛阳【yáng】玻璃采【cǎi】购【gòu】的是双【shuāng】玻光伏组件。那么，30GW的双玻光伏【fú】组件将对应3．4亿平【píng】方【fāng】米的光伏玻璃。
兴业证券【quàn】研报【bào】预测，假【jiǎ】设光伏玻【bō】璃价格【gé】21元／平【píng】，洛阳玻璃的净利润是【shì】2元／平。
按照这个【gè】数据计【jì】算，假设30GW全采购单玻【bō】玻璃【lí】，将为洛阳玻璃新增35．7亿营【yíng】收【shōu】，以及3．4亿净【jìng】利【lì】润；假设30GW全采购双【shuāng】玻【bō】玻璃，所【suǒ】带来的营收和净【jìng】利润还将【jiāng】翻倍。此外9-20，洛【luò】阳玻璃与一道【dào】新【xīn】能签订了《光伏玻璃战略合作协议》，采购2亿平方【fāng】米光伏玻璃，该【gāi】次【cì】协【xié】议有效期同为2年。兴业证券【quàn】研报【bào】预测，本次合【hé】作协议【yì】有望增厚公【gōng】司收入42亿元，净利润4亿元【yuán】。
也就是说【shuō】，这两份合同预计共计每年【nián】将为洛阳【yáng】玻璃带来【lái】3．7亿【yì】元－5．4亿【yì】元的净利润。这对洛阳玻璃的业【yè】绩来【lái】说，无疑【yí】将形成较大支撑。2021年洛阳玻【bō】璃【lí】的营业【yè】收【shōu】入为36．06亿元【yuán】，净利润2．65亿元，两个大单的未来两年【nián】的净利润（7．4亿元－10．8亿元）至少【shǎo】抵【dǐ】得上去年【nián】全年净利润的2．8倍【bèi】。
成本高企，盈利承压
中国【guó】光伏【fú】组【zǔ】件装机量连年攀高，目前中国已经是世【shì】界上光伏装【zhuāng】机最【zuì】大的国【guó】家。
根据CPIA，预【yù】计未【wèi】来双玻光伏组件渗透率将不断【duàn】提高，双玻【bō】光伏组件【jiàn】相较于单玻组件对光伏玻璃【lí】需【xū】求更【gèng】大，将进一步推动光【guāng】伏【fú】玻璃行业【yè】的增长。其预计2027年【nián】光伏玻璃装机量将增长至523．1万【wàn】吨。
公开数【shù】据【jù】显示，上半年光【guāng】伏压延玻璃在产产能同比【bǐ】增长121．6％。受下游市【shì】场需求【qiú】增加影响，光伏玻璃【lí】供给增长较快【kuài】。
洛阳玻璃作为【wéi】老牌玻璃【lí】厂商，押注新能源赛道，2018年【nián】通过资产重组开始【shǐ】聚【jù】焦于光伏玻璃。2022年【nián】，洛阳【yáng】玻璃的产【chǎn】能开【kāi】始【shǐ】进入快速扩张期，上半【bàn】年洛阳玻【bō】璃的累计产量【liàng】达到685．6万【wàn】吨，同比【bǐ】增【zēng】长48．7％。然而，洛阳玻璃却出现了增收不增利的疲态【tài】。今年的半年【nián】报【bào】显【xiǎn】示，洛阳玻璃实【shí】现营业收入23．6亿元，同【tóng】比增长【zhǎng】30．0％；归母净利润【rùn】2．5亿元【yuán】，同比增长【zhǎng】8．4％；扣非归【guī】母净利润0．2亿【yì】元，同【tóng】比下降87．6％。
与之【zhī】同时，业绩承压下，8月后，洛阳玻璃的股价【jià】一路【lù】下滑【huá】。原因在于，利润端受到【dào】上游原材料涨价以及【jí】供给端冲【chōng】击。
洛阳玻璃在半年报中坦承，行业景气度有所【suǒ】下行，2mm、3．2mm光【guāng】伏玻璃【lí】平【píng】均价格分别为【wéi】20．9元／平方米、27．1元／平【píng】方米，同降21．3％、15．3％。
此外，光【guāng】伏玻【bō】璃的【de】主要成本构成为原材【cái】料（约41％）、燃料费用（约 41％），纯碱、天【tiān】然气等【děng】原燃材料价格均【jun1】同【tóng】比【bǐ】出现明显上【shàng】涨，并且石油、天【tiān】然气等【děng】燃料价格也在大幅上涨，极【jí】大压缩了公司的盈利【lì】空【kōng】间。
财务数据上看，上半年内，公司销售毛【máo】利【lì】率同降20．1个百【bǎi】分点，至10．8％。同时公司【sī】期内的营业成本【běn】同比大幅上【shàng】涨68％。不过洛阳玻璃还在积极进行业【yè】务【wù】拓【tuò】展，上半年【nián】，桐城新能源【yuán】顺利实【shí】现【xiàn】首条1200T／D光【guāng】伏玻璃生【shēng】产线点【diǎn】火投产，生产规模进【jìn】一步扩大，预计2022年底公【gōng】司产能有望达【dá】5000T／D以上【shàng】，2024年有【yǒu】望扩张至10000T／D。
而光伏【fú】玻璃【lí】属于标准工业化产品，下游光伏组【zǔ】件【jiàn】厂商【shāng】对于光伏玻璃【lí】性能参数【shù】及大【dà】小有【yǒu】明确要求【qiú】，故而各【gè】厂【chǎng】商光伏玻璃单【dān】位售价相差不大【dà】，光伏玻璃企业的竞争【zhēng】核【hé】心则在于成本控制。随【suí】着规模效应的扩大，洛阳玻璃的毛利率也【yě】许能有回升。
光伏玻璃毕【bì】竟【jìng】拥【yōng】挤，洛阳玻【bō】璃也在另【lìng】辟【pì】蹊径尝试其他赛道。对1．6mm超【chāo】薄【báo】光伏玻璃【lí】和光热玻璃上进行技术【shù】储备，当前【qián】，公司的【de】2mm光热玻璃产品经第三方权威机【jī】构检测，各项指标均达到【dào】光热【rè】玻【bō】璃行业标准，有望受益光热电站的蓬勃发展。
原文标题 : 时【shí】隔半月，洛阳玻璃【lí】再签大单：向天【tiān】合光能【néng】提【tí】供【gòng】30GW光伏玻【bō】璃，履约期两年
