在【zài】今年国内多晶硅【guī】产品【pǐn】价格呈现下滑趋势【shì】的背景之下，“高端产能+规【guī】模化【huà】”的多晶硅生产制【zhì】造基地未来将取得【dé】决定性的优势【shì】。
历【lì】经【jīng】一【yī】年时间【jiān】的建设、安装调试和【hé】试生产，9-21晚，全球光【guāng】伏材料龙头企业保利【lì】协鑫(3800.HK)宣布，新【xīn】疆协鑫【xīn】多晶硅项目【mù】正【zhèng】式投产，一期产能【néng】继【jì】续【xù】扩大【dà】至6万吨。尽【jìn】管产能大幅增加，但该项目的总投资额仅有小幅增加【jiā】，将由56.82亿元(人民币，下同)增至59.98亿元。
保【bǎo】利协鑫的扩产，让“高端多【duō】晶硅产线、大规模制造、出色【sè】成本控制力”等【děng】多个要素【sù】继续凸显，企业将【jiāng】继续独步【bù】于【yú】全球中【zhōng】上游的新【xīn】能源市场之中。
新疆协鑫多晶硅项目首【shǒu】期正式投产，高质量的【de】多【duō】晶硅生【shēng】产制【zhì】造基地将【jiāng】会直接【jiē】供应单晶硅片的【de】生产需求，逐【zhú】步取代进口产品。
国内多晶硅【guī】巨头，分别在【zài】近几年进入新疆及内【nèi】蒙古，西部已【yǐ】成为高品质【zhì】多晶硅【guī】的代名词【cí】。据中【zhōng】国光伏行【háng】业【yè】协会最【zuì】新统计显示，新蒙地区属于成本洼地【dì】，占全国产能的50%以上，今年年底【dǐ】的有效【xiào】产能将达到35万吨左【zuǒ】右。
中【zhōng】国有色金属工业【yè】协会硅业分会的数据统计称【chēng】，2018年上半年全球多晶硅产【chǎn】量为23万吨【dūn】，国内【nèi】多晶硅产【chǎn】量为14万【wàn】吨，净进口【kǒu】多晶硅量【liàng】约为6.2万吨。上【shàng】半【bàn】年全【quán】球前五大【dà】生产【chǎn】企业【yè】(保利协鑫、德国Wacker、韩国OCI、新特能源、新疆大全)的总产量达12万吨。保利协鑫6万【wàn】吨的扩产量，相当于今年上半年前【qián】五大生产企【qǐ】业总【zǒng】产量的一半。
扩【kuò】产龙头【tóu】企业的【de】发展，已从乱象【xiàng】丛生的粗放式管理逐渐进入“高效【xiào】+低成本”的先进模式之中，第一【yī】梯队已成【chéng】气候【hòu】。部【bù】分国外的扩【kuò】产产能则由于成本过【guò】高【gāo】，未来会直接进【jìn】入第三梯队。2020年，大部分的存量多晶硅产能【néng】会过渡为【wéi】万吨单线项目，有的【de】5万吨级规【guī】模也【yě】会成为行业【yè】标杆性项【xiàng】目。万吨级以【yǐ】下【xià】的落后产线可能会被【bèi】淘汰。届时过去的高成【chéng】本国【guó】外【wài】多晶产能随即被挡在门【mén】外【wài】。
中国光伏【fú】行业协会【huì】近期也【yě】表【biǎo】态称，目前【qián】多晶硅的可控成【chéng】本是在6万元/吨【dūn】左右。可以推算的是，2020年之后，几【jǐ】大龙头【tóu】企业将【jiāng】会直【zhí】接提供成本为9-21万元/吨【dūn】的【de】优质多晶硅【guī】原料，从而继续让平价上网可以快【kuài】速实现。
一【yī】位券商研究员【yuán】就对能源一号【hào】表示，目前国【guó】内多晶硅【guī】要奔【bēn】向“高【gāo】端+低成【chéng】本+规模化”三线合一方向，小【xiǎo】规模光伏多晶硅产能【néng】将面临竞争【zhēng】力的考验。一方【fāng】面，小产【chǎn】线需从【cóng】内地迁至电价更便【biàn】宜的地【dì】区，同时产线布【bù】局又【yòu】要追求优质高效【xiào】，符合单多晶、N型【xíng】电池的下游产品需求。假【jiǎ】设【shè】不能有节奏地紧随市场脉动，在光伏产品价格【gé】大【dà】幅波动的情形之【zhī】下【xià】，小产【chǎn】线的生产压力或有所加大。
双基地效应凸显
得益于技【jì】术、人才、资金方面的优【yōu】势，目前【qián】新疆协鑫多晶硅【guī】项目进展显著领先【xiān】竞争对【duì】手。保利【lì】协鑫十余年成熟的多晶硅技术将在新基地中充分发【fā】挥，加【jiā】之新疆低电【diàn】价【jià】优势【shì】、全新国产设备及徐州【zhōu】基地毫【háo】无保【bǎo】留的人【rén】才输送等因素，新疆的多晶硅产【chǎn】能【néng】将具备极【jí】致领先的【de】特质。
前述【shù】研【yán】究员【yuán】还表示，协鑫新疆多晶硅生产制造基地投【tóu】产后，一般来说三个月内【nèi】会达【dá】产。“协鑫徐州、新疆的双生产【chǎn】基地均使用低电价供给【gěi】。协鑫新疆【jiāng】多晶【jīng】硅项目依托几公里内【nèi】的神华露天高【gāo】热值煤【méi】矿，零距离【lí】的60万千瓦超临界燃煤机【jī】组【zǔ】，其【qí】电价是现有新疆内【nèi】蒙多晶硅项目中最低的【de】。而单条装【zhuāng】置设计和单【dān】体能力【lì】也是全球技术最领【lǐng】先的项目，单位【wèi】产【chǎn】能投资最省，能耗物耗等【děng】运行指标【biāo】最优。”
据了解，新疆协鑫项【xiàng】目稳定【dìng】生产后，成本【běn】低于现有新疆【jiāng】和内蒙等地的【de】多【duō】晶硅。凭借露【lù】天坑【kēng】口煤矿临界60万机组，企【qǐ】业也获得了优【yōu】化设【shè】计【jì】的【de】低电耗优势。据通威集团公布，其内蒙的多晶硅新项目达产【chǎn】后成本可【kě】能会【huì】低于【yú】4万元每吨，但新疆协鑫项目在新【xīn】蒙地区【qū】的【de】成本将【jiāng】是最低的。
中国有色【sè】金属工业协会副【fù】会【huì】长、硅【guī】业分会会【huì】长赵家生就协鑫多晶硅【guī】项目给予【yǔ】过肯定。他指出，“目【mù】前国产多晶硅的【de】品【pǐn】质【zhì】已完全满足单晶产品的用料要求【qiú】，其中江【jiāng】苏中能【néng】的硅烷流化床法颗粒硅已初步实现量产，其成本低于目前主流的改良西门子法产品【pǐn】。”
就【jiù】品质方面，保【bǎo】利【lì】协鑫新疆【jiāng】及徐州多晶【jīng】硅产品皆对【duì】标国际一流【liú】标准，其中【zhōng】新疆项目会【huì】完【wán】全满足CCz及N型硅片用料需求。保利协鑫电子级多【duō】晶硅【guī】也已【yǐ】量产并小批量出【chū】口，下游测试反馈【kuì】良好。
该公司一位【wèi】高层也对能源一号表示，新疆协鑫多晶硅生产【chǎn】制造基地【dì】投产后，将【jiāng】与目前的徐州基地形成【chéng】“双基地”大格局。而【ér】前述研究员也指出，徐州基地的实【shí】际月【yuè】产为【wéi】5000-6000吨【dūn】。采用【yòng】改【gǎi】良西门子法的多晶硅产能【néng】及一部分硅【guī】烷流化床【chuáng】替代后，由于系统性的优化【huà】及【jí】能耗【hào】的降【jiàng】低，自备电厂低电【diàn】价的全覆盖，徐州基地的整体多晶硅成【chéng】本会【huì】持续下降，且【qiě】降幅【fú】较【jiào】大。
据【jù】此【cǐ】前【qián】规划，到2020年【nián】，协鑫多晶硅产【chǎn】能【néng】将可能至15万吨规模，也就意【yì】味着，新疆【jiāng】一期6万【wàn】吨的生产基地仍为未来扩产预【yù】留【liú】了空间。
针对【duì】部分人士认【rèn】为目前全球多晶硅出现过剩的【de】判【pàn】断，有分【fèn】析【xī】人士【shì】对能源一号也表示，虽然受【shòu】到【dào】中国户用指标及地【dì】面电站建【jiàn】设“双暂【zàn】停”的冲击，但今年【nián】1~9月国内【nèi】电池片的产量依然同比增长5.1%，达53.6吉瓦。组件产量达54.9吉【jí】瓦，增幅【fú】3.58%。前9月的光伏【fú】产品出口总额也同比大增【zēng】19.4%。几项数据【jù】代【dài】表了中国【guó】前三季度的光伏真实【shí】市场状况【kuàng】，因【yīn】此【cǐ】行业依然存在增长空间，对中上游的依赖性虽【suī】短期有所减弱，但【dàn】中长【zhǎng】期看仍有明确的需求指向。
健康财务数据奠定新基地蓬勃发展
保利协【xié】鑫现有【yǒu】的财务成色【sè】，预示着未来新疆多晶硅【guī】生产制【zhì】造基地【dì】将【jiāng】获得更长足、更健康的发展【zhǎn】。
今年上半年，公司总营【yíng】收110.32亿元，多【duō】晶【jīng】硅产量3.5374万【wàn】吨，硅片产量【liàng】13.239吉瓦，同比大增25%。而30%以上的【de】毛利率，相比同行【háng】业公司大幅【fú】领先了【le】10个【gè】点以上。
截至今年上半年，该【gāi】公司资产负债率由过去的80%以上减至75%，手持现金稳【wěn】定，人【rén】民币【bì】债务也从过去的近90%下降至83%。应【yīng】收款【kuǎn】项得到【dào】了有效【xiào】控制。资【zī】金周转【zhuǎn】能力也在进【jìn】一步增强。
2017年，保利【lì】协鑫与天津中环达成协【xié】议，共同对新疆协鑫多晶硅项【xiàng】目增资14.8亿元，其【qí】中保利协【xié】鑫增资13.3亿【yì】元，天津中环出资1.5亿元，天津【jīn】中环持有新【xīn】疆协【xié】鑫的10%股份。两大【dà】单多晶龙头实现【xiàn】了【le】首【shǒu】次【cì】的股权合作。
而在资【zī】金备用方面，协鑫系的【de】整体融【róng】资实力十分【fèn】突出，也会对保利【lì】协鑫产生协同【tóng】作【zuò】用。此前，中国【guó】工商银行(下称“工行”)给【gěi】予【yǔ】了协鑫集团89亿元的授信，近期后者继续成为工行“总行级合作客户”、”“总行【háng】债【zhài】转股合【hé】作客户”等。就【jiù】在不久前，协鑫集团更是【shì】获【huò】得了【le】营口沿海银【yín】行【háng】120亿授信、大连【lián】银行【háng】不超过100亿元人民币的综【zōng】合授信支持。高额授信和【hé】滚动式融【róng】资方式、近期中国决策层【céng】对民企一系列的【de】重磅扶持【chí】新【xīn】政等【děng】相继落地，更【gèng】确保【bǎo】了保利协鑫【xīn】在新【xīn】疆等地的新【xīn】兴重大产【chǎn】业项【xiàng】目的快速落地，为今后业务的壮大打通更多的融资渠道。
