为何光伏行业是个不好的生意模式，因为【wéi】光伏产品的【de】核【hé】心是半导体，半【bàn】导体有个摩尔定律，它【tā】会随着技【jì】术的快速进步，其内在性【xìng】能指标加速提升的同时成本会持续不【bú】断的【de】下降，加【jiā】上【shàng】光伏的安装成本伴随安装量的增加而呈【chéng】指数化的降低，这一切表现【xiàn】在产品价格【gé】上是无尽【jìn】头的【de】往下走，这种整【zhěng】个产【chǎn】业链价格长【zhǎng】期持【chí】续不断下【xià】台阶【jiē】的行业竞【jìng】争会非常惨烈【liè】，长期依靠拚价格获得短【duǎn】期【qī】的生存最终很难有真正的赢家，类【lèi】似的行业【yè】还有电视【shì】机、电脑【nǎo】(其【qí】实【shí】芯片行业也是)，都属于真正【zhèng】的【de】”苦逼“行业，正因为【wéi】如此，资【zī】本【běn】市场对这类差生意公司都是【shì】给【gěi】很低的【de】估值，投资者也往往远离这些行业，因【yīn】为投资这些生【shēng】意【yì】长【zhǎng】期很难获得好的【de】回报。
平价上网的【de】出现，即将彻底改变光【guāng】伏【fú】行业“差生意”模式，使得【dé】光伏与电【diàn】视、电【diàn】脑、芯片这类生【shēng】意【yì】形成了【le】本质的【de】区别。
平价上网后，光【guāng】伏的【de】价格下降终于有【yǒu】了一个【gè】尽【jìn】头，最新【xīn】的行业数【shù】据显示，到今【jīn】天【tiān】为止全球光伏已经有80%的【de】国家实现平价上网(即不需要政【zhèng】府补贴直接市场化价格【gé】上网发电)，三周【zhōu】前国内三峡【xiá】新能【néng】源和阳光能源以0.31元/kWh的上网竞价价格，率先实现了【le】中【zhōng】国内地【dì】的平【píng】价上网，开始真刀真枪的与【yǔ】煤电企业直接竞争。这【zhè】表明中国光伏人前赴后继【jì】二【èr】十年后企盼【pàn】已久的【de】平价时代终于来临【lín】，这是一个翻【fān】天覆【fù】地的【de】历【lì】史性拐【guǎi】点。
平价上网对这个光伏行业的影响真的有如此重大吗?
我的【de】回答【dá】是：一定是!平价上网前，因为电力产【chǎn】品质量的同质性，大家【jiā】比拼的都【dōu】是价格，每【měi】一次【cì】的【de】价格下降都是为了消灭对手为【wéi】自己获得【dé】生存。而平价上网后，光伏企【qǐ】业竞争对象发生了根本性的变化，从之前产【chǎn】业链企业间的相互【hù】厮杀变成了【le】整个光伏企业与煤电企业【yè】之间【jiān】的博杀，由【yóu】于火力发电主要成本是煤炭，它的成本虽然【rán】会有变化，但【dàn】是相比光伏【fú】则【zé】是刚性的，这样光伏电的【de】上网【wǎng】价【jià】格因为煤电【diàn】价格的【de】刚性【xìng】不变被封【fēng】杀【shā】了下跌空间，从【cóng】此后【hòu】，整【zhěng】个光伏【fú】行业的的终端【duān】产品【pǐn】“电力【lì】价格”被历史性的企【qǐ】稳了。
而另一方【fāng】面，整【zhěng】个【gè】光伏产业链的“摩尔定律效应”仍【réng】在继【jì】续，它的成本仍然会随着技术【shù】进步与规【guī】模扩大呈【chéng】持续的长期的【de】无尽【jìn】头的下降，光伏电开始实质性取代【dài】煤电，从而【ér】直接【jiē】形成整【zhěng】个光伏产【chǎn】业链的毛利率持续的上升再上升，光伏产业链企业之间之前的恶【è】性【xìng】竞争【zhēng】格局【jú】有【yǒu】望【wàng】大幅改善与缓解【jiě】。平价前，整【zhěng】个行业的每【měi】一次【cì】价格战后【hòu】价【jià】格下台【tái】阶，对光伏企业而【ér】言都是“灾难”;平价后，每【měi】一次的价格下降都是【shì】行业利润的提升【shēng】与增厚。
据【jù】统【tǒng】计【jì】，目【mù】前中国光伏电力占全【quán】部电力【lì】2%，煤电为69%，根据国【guó】家最新规【guī】划，计划未来20年，光伏电占比要【yào】提高至40%，煤电占比【bǐ】要下降至35%，国外的情况更乐观，美国、德国、澳洲等【děng】国【guó】家预【yù】计20年内可以基本实现【xiàn】95%以上【shàng】的清洁能源。
毫无疑问，平价上网后【hòu】，光伏行业【yè】将会迎【yíng】来历史性的发【fā】展机【jī】遇，可以【yǐ】预【yù】计，光【guāng】伏这是一个【gè】高确定性的充【chōng】满希【xī】望与可以持【chí】续【xù】高成长的行【háng】业。另【lìng】一方面，光伏能源也是中国对全【quán】球作出的重大【dà】贡献，光伏与互联网、高铁一起是中国在全球竞争中极少【shǎo】数领先【xiān】的行业【yè】，甚至【zhì】光伏【fú】领先的程度比互联网【wǎng】与高铁更【gèng】大【dà】。在这样的大背景【jǐng】下，在【zài】二级市场【chǎng】，是否也应该给光【guāng】伏行业这个之前的“差【chà】生意”平反呢?我【wǒ】的回【huí】答是【shì】，完全有【yǒu】可能!因为平【píng】价后的光伏【fú】行业竞争格局将发生重大【dà】的显著【zhe】变化，它的整个【gè】行业毛利润【rùn】与净利率将会确定性上升，对它的估【gū】值有望脱离之【zhī】前的差生意模式而至少回到正常的生【shēng】意模式，甚至【zhì】有一天变成【chéng】好生意模式【shì】。
因为【wéi】投资光伏股的“择时【shí】”出了问题【tí】，使得很【hěn】多二【èr】级市场早【zǎo】期光伏股投资【zī】者成了“先烈”，损失惨重，在光伏平价上网即将或已经来临的今【jīn】天，光伏【fú】行【háng】业的“戴维斯【sī】双击”时刻是【shì】否已经来临【lín】?光伏投资的历【lì】史拐点是【shì】否【fǒu】已经【jīng】或即将出现?
9-21，6倍市盈率的煤业【yè】巨头“陕西【xī】煤业”迫不及【jí】待的大举增仓27倍市盈率的【de】光【guāng】伏【fú】龙头“隆基【jī】股份”是否已经很好地帮我们【men】作出了回答【dá】，让我【wǒ】们拭【shì】目以待!
