作者|黑鹰光伏 王亮
9305亿元！这是据黑鹰【yīng】光伏统计（截至【zhì】9-22），66家中国光【guāng】伏【fú】企业在【zài】三大资【zī】本市场（美股、A股、港股）上的市值总和，距【jù】离“万亿”大关仅有一步之遥，中国光伏企【qǐ】业在资【zī】本市场上，力量【liàng】十【shí】足。
市值简单说就是企业的【de】市场【chǎng】价值，是投资者根据企业过往业【yè】绩以及【jí】对企业未来发展的预期【qī】，对企业给出的合理估值。如今【jīn】很多企业已经【jīng】把“市值管理【lǐ】”提升至【zhì】核心战【zhàn】略【luè】高度。实际【jì】上【shàng】，提【tí】升公【gōng】司市值不仅能让【ràng】企业股东享受【shòu】财富升值，更重要的是高市值【zhí】能【néng】为企业带来高知名度，这还有【yǒu】利于【yú】企业通过非公【gōng】开发行、公司债券等手段拿到低【dī】成【chéng】本的【de】资金【jīn】，这事关企业【yè】成败【bài】。
为使读者对竞争对手及潜【qián】在的合作伙伴实力情况【kuàng】有一【yī】个【gè】最全面的了解，黑【hēi】鹰光【guāng】伏重磅【páng】推出中国光伏企业市值风【fēng】云榜，希望【wàng】对读者有【yǒu】所【suǒ】助益。
当然，读者会发现【xiàn】在黑鹰团队发【fā】布的【de】市【shì】值风云榜中，有些企【qǐ】业并【bìng】不是一【yī】家纯粹的光伏企业【yè】，甚至从光【guāng】伏收入占比【bǐ】来【lái】看，有些企业甚至称不【bú】上【shàng】是一家光伏企业【yè】。我们之所以将它们放在重点光伏企业观察名【míng】单中，因其光伏【fú】业务年【nián】收【shōu】入至少在“亿元以上【shàng】”，它们为【wéi】光伏领域发展也贡【gòng】献了【le】一份自【zì】己的力量；
更重要的是，在【zài】中国光伏崛起之【zhī】势渐起的【de】当下，这些【xiē】企业【yè】在资本的引导【dǎo】及推动下，未来很有可能会进一步加大【dà】对光伏【fú】领域的投资【zī】。
市值榜：
六大集团军，你在哪里？
黑鹰光伏按照企业市值规模，将66家企业划分为六大集团军。前30家市值合计【jì】为7640亿元，占比达82.11%，中国光伏【fú】领域已成“寡头【tóu】之势”。
我们分析数据发现，中国光伏领域已成“寡头之势”：这66家公司中市值在100亿元以上的公【gōng】司共【gòng】有【yǒu】30家，占比为45.45%，但这30家公司【sī】市【shì】值合【hé】计为7640亿元，占【zhàn】整体【tǐ】市值规模【mó】的比重达82.11%；
黑【hēi】鹰光伏发布【bù】的市值风云榜【bǎng】显示，汉能【néng】薄膜发电以1637亿港【gǎng】元（约1389亿元【yuán】人民币）市值高居榜单第一名，是【shì】榜单【dān】最末名英利绿色【sè】能源的463倍【bèi】；
榜【bǎng】眼、探花【huā】分别为隆基股份和正【zhèng】泰【tài】电【diàn】器，市值分别达【dá】638亿【yì】元和【hé】524亿元，这是目前中国【guó】光伏企【qǐ】业“500亿级”市值俱乐部仅有的三个【gè】成【chéng】员。三者市值合计高达2551亿元，近乎是榜【bǎng】单后44家公司的【de】市值总和。
黑鹰光伏按照企【qǐ】业市值规模，将【jiāng】66家【jiā】企业划【huá】分【fèn】为六【liù】大集团军，榜单具体如【rú】下：
66家中国光伏公司市值风云榜
市值增幅榜：
谁市值管理手段最高明？
市值【zhí】的最【zuì】大变量【liàng】就是投资者对企业【yè】未来发展信心的变化，企业可以通过并购【gòu】、扩充产能【néng】、新技术【shù】等手段影响投【tóu】资者的信心，所谓市【shì】值管【guǎn】理就是【shì】看各企业谁【shuí】手段更高【gāo】明了。
资本市场最大的魅力就在与她有时展【zhǎn】现【xiàn】的性感迷人、奔放如火；转瞬间，她又变得冷酷无情、蔑【miè】视生死。市值每次【cì】“变脸”中【zhōng】，或释【shì】放【fàng】无【wú】限【xiàn】商【shāng】机，或暗藏“刀山火海”，天堂地狱仅在投资者一【yī】念【niàn】之【zhī】间，“风云莫测”的资本市场是【shì】投资者【zhě】磨砺心性绝佳之【zhī】地。
市值【zhí】很大程度上反映的是投【tóu】资者对企业未来的一【yī】个【gè】估【gū】值【zhí】，市值的最大变量就是投【tóu】资者对企业未来【lái】发展信心的变化。而企业可【kě】以通过并购、扩充产能、新技术等手段【duàn】影响投资者【zhě】的【de】信心，所【suǒ】谓【wèi】市值管【guǎn】理就是【shì】看各【gè】企业谁的手段更高【gāo】明了。
黑鹰光伏公布的市值增幅榜显示【shì】：截至【zhì】9-22，64家光【guāng】伏【fú】企业（汉能薄膜发电、中【zhōng】环股【gǔ】份近一两年【nián】一直处于停牌状态，未在【zài】统计范围内）中24家企业市值【zhí】较【jiào】年初实现正增长【zhǎng】，19家企业增幅在【zài】双位数。其中，最被投资者看【kàn】好的三家企【qǐ】业【yè】分别为清源股份、隆基股份【fèn】和【hé】大全【quán】新能源，增幅分【fèn】别达175.75%、140.48%和109.17%。
我们还【hái】发现，如今光伏【fú】企【qǐ】业“两级【jí】现象”较为严【yán】重。据黑鹰统计，40家企业市值【zhí】出现负增长，其中双位【wèi】数负增长竟达33家，占整体规【guī】模的比重达【dá】51.56%，颇有“屋里天寒地冻【dòng】、外面春意盎【àng】然”之感。
64家中国光伏公司市值增幅榜
市值低估榜：
谁被市场低估了？
黑【hēi】鹰发【fā】现，10家公司市值低【dī】于其净资产，其【qí】中5家公司市净率甚至不【bú】足0.5；尤【yóu】其是，新特能【néng】源【yuán】、江山控股、天华阳光【guāng】2017年业绩都处于较高增长【zhǎng】趋势【shì】，这些【xiē】公司值得关注。
投【tóu】资界【jiè】有一句名言“市场并不总是【shì】有【yǒu】效的”。这话也可以【yǐ】理解为【wéi】，投资者【zhě】给出的企业估值【zhí】也并不总是合理的，投资者总有犯错的时候，有的【de】企业市值【zhí】可能被投资者【zhě】高【gāo】估【gū】，有些则被投资者【zhě】过度低估了【le】。
市净率【lǜ】（市值/净资产）是投资者考【kǎo】察【chá】重要指标之一，一般来说，若是一【yī】家企业【yè】市净率低于1，其存【cún】在被市场低估【gū】的可能。
据中【zhōng】证报【bào】报道，知名数据研【yán】究和服务【wù】商【shāng】 Empirical Research Partners Analysis日前最【zuì】新公布的数据显示，其统计了【le】全球市值排名靠前的1500只能源、资源以【yǐ】及相关股【gǔ】票，发现该板块【kuài】股票的总体【tǐ】市净率处于自1952年【nián】以【yǐ】来的最低水【shuǐ】平。实际上，近来机构投资者【zhě】也竞相将资金投入【rù】能源股中。以最受【shòu】关注的美股【gǔ】市场【chǎng】为例【lì】，最近一【yī】个月的走势中【zhōng】，能【néng】源股成为最大【dà】功臣，帮助美股多次刷新高位。
另据“伍治坚证据主义”提供的一组数据：如果一个股市(发达国家)的平均市净率低【dī】于1.7倍，那么该市场在【zài】接下【xià】来的4年中，其股市【shì】基本总会上涨，回报平均可【kě】以【yǐ】达【dá】到每年15%左右。如果该市【shì】场的平均【jun1】市【shì】净率【lǜ】介于【yú】1.9-22.46之间，那【nà】么接下【xià】来四【sì】年【nián】的股市回报平【píng】均在每年7%左右。如果该市场的平均市净率超过3.46倍，那【nà】么该市场在接下来4年【nián】中几乎肯定下跌，平均回报为每年【nián】-5%左右。
据黑鹰光伏统计，66家光伏公司【sī】中有10家公司市值低于公司净资产，这【zhè】些公司存在被低估可能。其中晶澳太阳能【néng】、兴【xìng】业太阳能、顺风【fēng】清洁能源【yuán】、卡姆【mǔ】丹克太阳能和【hé】君阳金融【róng】5家公司【sī】市【shì】净率【lǜ】甚至【zhì】不【bú】足0.5；
尤其是【shì】，新特能源【yuán】、江山控股、天华阳光三【sān】家公司【sī】2017年上半【bàn】年业绩都处于较高增长【zhǎng】趋势，这些公司【sī】值得【dé】投【tóu】资者关注。
10大可能被低估公司
资本市场的历【lì】史从根本上来【lái】讲【jiǎng】就【jiù】是光伏企业家创造历【lì】史的【de】过程。只有【yǒu】通过细节式的历史素【sù】描，才可能【néng】让时空还原到它【tā】应有的错综复【fù】杂和莫测之中，让人【rén】的智慧光芒和魅【mèi】力，以及他【tā】的【de】自私、愚昧和【hé】错误，被日后的人们【men】认真地记【jì】录和阅读。黑鹰光伏将持【chí】续关注光伏【fú】产业【yè】及资本市【shì】场核心【xīn】玩家的产业谋局和【hé】资本故事，并关注光【guāng】伏商业文明的持续进程。
