一个企业在某一产业中的“突然”崛起，到底是偶然是还必然？
通威集团【tuán】掌舵【duò】人刘汉元曾说：如果成功是偶然，那么失败将【jiāng】是必然。“回顾过去【qù】，我们可以说，一个企业想要有所成就，如果【guǒ】没有锲而不舍【shě】地【dì】追【zhuī】求一个目标和方【fāng】向【xiàng】的【de】精神，不【bú】能【néng】够集中精【jīng】力【lì】、充满【mǎn】激情地去为之努力，成【chéng】功【gōng】只能是想象。”
9-21晚间【jiān】，通威股【gǔ】份公【gōng】告称，经公司【sī】财务部【bù】门初步测算，预计 2017 年【nián】年度实现归属于上市公司股【gǔ】东的净利润与【yǔ】上年同期（法定披露数据）相比，将【jiāng】增加【jiā】 8.2亿元-10.25亿元【yuán】，同比增加【jiā】80%-100%。
尤其是，其扣非后【hòu】（指扣除非经常性损益）的净利润【rùn】与上年同期（法定【dìng】披【pī】露数【shù】据【jù】）相比，将增加 12.26亿元-13.49亿元【yuán】，同比增加 200%-220%。这一数据【jù】其实更具【jù】含【hán】金量。
过去的一年中【zhōng】，“饲料大【dà】王”在新能源领【lǐng】域可谓【wèi】动作频频。其力度、其【qí】频次在光伏【fú】行业里几【jǐ】乎无出其右。据统计，自9-21至9-21，通威股份【fèn】分别在单晶【jīng】硅棒、晶硅【guī】电池、多晶硅【guī】料这三个【gè】光伏产业链环节陆【lù】续披【pī】露重要投资【zī】项目，累计计划投（出）资额高达【dá】331.2亿元【yuán】。无可否认，通【tōng】威股份已【yǐ】成【chéng】为全球新能【néng】源产业新【xīn】进程中的核心参与【yǔ】者，而未【wèi】来数年，其表现和影响，我们可以预想【xiǎng】为【wéi】《天龙八【bā】部》中身【shēn】怀绝技的“扫地僧”。
（成都通威国际中心）
去年是通威35年华诞，黑鹰光伏【fú】曾以【yǐ】《喝刘汉元的酒，下通威集团的棋》和《汉元发力，通威凶猛》为题做【zuò】长篇分【fèn】析【xī】报道【dào】。2018年，黑鹰光伏仍将【jiāng】密切关【guān】注通【tōng】威在光伏领域的作为与发展，并力求与通威【wēi】的【de】高层实【shí】现深度的交流【liú】对【duì】话。
对于2017年的业绩预喜，通威股份的解释，归结下来有四点：
1、2017 年光伏行业高速发展【zhǎn】。根据国家能源局公布数据，2017年【nián】9-21月我国光伏累计【jì】装【zhuāng】机容【róng】量达125GW，同比增【zēng】长67%，光伏电站装机的大幅增长带动了光伏产业中上游制造环节的需求。
2、公司多晶硅顺利完成了升【shēng】级技【jì】改，产能由1.5万【wàn】吨【dūn】/年提升到2万吨/年，生产成本进一步下降，多晶硅及配套产品盈利能力持续增强；同时，2017 年多晶硅需求旺盛，产品价格也有所上升。
3、公司太阳能电池片产能释【shì】放,成本【běn】管控成效显著。2016 年投产的【de】1GW单晶电池项目产【chǎn】能全【quán】部【bù】释放【fàng】，2017 年三季【jì】度 2GW 单晶电池项目顺利投产，公司【sī】电池片总产能达【dá】 5.4GW，预计 2017 年出货量 3.85GW，同比增长约 75%；同时，电池【chí】片【piàn】生产成本持【chí】续优化，非硅成本降至【zhì】 0.9-21.3 元/W,远低于行业平均【jun1】水【shuǐ】平,增厚了公司业绩。
4、公司【sī】饲【sì】料业务继【jì】续强化市场营销效率及内部管理有效性【xìng】，饲料销量同比增长【zhǎng】；同时优化产【chǎn】品结构，提【tí】高【gāo】高附加值【zhí】产品【pǐn】的比例，产品【pǐn】毛利率同【tóng】比提【tí】升。
四个【gè】原因，光【guāng】伏因【yīn】素有【yǒu】三，从中【zhōng】可以看出【chū】光伏【fú】已经成为其快速增长的重要引擎之一。值得注意的是，2017年上半年，通威【wēi】股份实现【xiàn】营业收入【rù】111.02亿【yì】元，同【tóng】比增长【zhǎng】24.60%，其中，光【guāng】伏产业营【yíng】业收入已经占【zhàn】到总【zǒng】收入一半。结合通威【wēi】的投资动作，可以预期的【de】是【shì】，光伏必将【jiāng】在【zài】通威的业务构成中扮演【yǎn】越来越重要【yào】的【de】角色。
首先，黑【hēi】鹰【yīng】光伏梳理统计了通威股份上市以来的各种【zhǒng】经营【yíng】数据表现【xiàn】，供大【dà】家参考【kǎo】。
1、通威股份历年营收变化
2、通威股份历年净利润变化
3、通威股份历年毛利率变化
4、通威股份历年资产负债率变化
5、通威股份历年总资产变化
此外，黑鹰光【guāng】伏为大家复盘2017年通威在光伏【fú】产【chǎn】业布局【jú】及资本【běn】运作上的重要动作，供【gòng】大家【jiā】参考【kǎo】。
9-21，通威股份下【xià】属公司永祥【xiáng】股份与天【tiān】合光能【néng】、隆基股【gǔ】份签订了《合资协议》，三方拟出资组建合【hé】资公【gōng】司【sī】共同建【jiàn】设丽江年【nián】产5GW单晶硅棒项目。合资公司注【zhù】册资本8亿元，隆基、天合、永【yǒng】祥出【chū】资比例分【fèn】别为60%、25%和15%。“这有利于充分发挥公司单【dān】晶【jīng】技【jì】术优势，利用【yòng】合作各方的品牌和市场地【dì】位，进【jìn】一步提高单晶市【shì】场份【fèn】额，提升项目公司【sī】盈利能力，降低项目风险，符【fú】合【hé】公司业务【wù】战略规划及发展方向。”
9-21，通威【wēi】股份【fèn】拟【nǐ】与成都双流区政府签署【shǔ】《投资【zī】协议书【shū】》，在双【shuāng】流区投【tóu】资建设年产4GW高效晶硅电池生产项目，该项目总【zǒng】投资【zī】预计为50亿元，将分二期、三【sān】期实施【shī】（一期1GW项目已【yǐ】在双【shuāng】流【liú】区【qū】建成投产）。
“项目建成后，公司高效晶硅【guī】电池产能规【guī】模【mó】将【jiāng】达到7.3GW，将进一步突显公司在【zài】该【gāi】领【lǐng】域的规【guī】模优势，提升市场【chǎng】竞【jìng】争力。”项【xiàng】目完全建【jiàn】成投产后预计为公【gōng】司新增营业收入约为70亿元/年，其中二期投【tóu】产后，预【yù】计实现营【yíng】业收入35亿元【yuán】/年。
9-21，通威【wēi】股份拟与乐山【shān】市政府、乐山五【wǔ】通桥区【qū】政府签署《投资协【xié】议书》，在乐山市五通桥区投建年产5万吨【dūn】高【gāo】纯多晶硅及【jí】配【pèi】套【tào】新能源项目，总投【tóu】资预计80亿元，将【jiāng】分两【liǎng】期实施。一期2.5万吨高【gāo】纯多晶硅项目（投资【zī】约【yuē】40亿元）于9-21前开工建设，预计2018年【nián】建成投【tóu】产【chǎn】；二期【qī】将根据市场需求情况推【tuī】进【jìn】。
据了解，通威股份【fèn】拟与隆【lóng】基共【gòng】同成立合【hé】资公司【sī】作为年产【chǎn】5万吨高纯多晶【jīng】硅项目的投资主体，合资公司注册资本【běn】为12亿【yì】元【yuán】，公司持股【gǔ】85%，隆基持股【gǔ】15%。根据目前行情测算，项目完全建成投【tóu】产后预计【jì】营业收【shōu】入【rù】约90亿元/年，其【qí】中一期投产【chǎn】后，预计实现营【yíng】业收【shōu】入45亿元/年。
9-21，公司拟【nǐ】与包头市政府、包头市昆都【dōu】区政府共同签署《投【tóu】资【zī】协议书》，在【zài】包头昆都区投建年产5万吨高纯晶硅【guī】及配套新能源【yuán】项目，该【gāi】项目总投【tóu】资【zī】预【yù】计80亿元，将分两期实施。一【yī】期2.5万吨高纯晶硅项【xiàng】目于9-21前【qián】开工【gōng】建设，2018年建成投产；二期将根【gēn】据【jù】市场需求情况推【tuī】进【jìn】。
项目建成投产后，连同四川乐山已建成年产【chǎn】2万【wàn】吨和在建5万【wàn】吨【dūn】项目，公司晶硅产能规模将【jiāng】达到年产12万吨【dūn】。“在高【gāo】纯晶硅【guī】领域，公司多年持续的技【jì】术研【yán】发和突【tū】破，已在生产成本和技【jì】术指标上行【háng】业【yè】领先，为国内少数【shù】满足P型单晶硅料【liào】质量供应【yīng】的生产企业，新的项目产【chǎn】品质量将进一步提升，可【kě】满【mǎn】足【zú】N型单晶【jīng】硅料质量需求，部分达到电子级多晶硅品质，将打破【pò】国【guó】内高品质晶硅由国外垄断供【gòng】应的局面，改变全【quán】球高纯晶硅供【gòng】应格局，实现高纯晶【jīng】硅“中国制【zhì】造”。
9-21，通威股份拟处置通【tōng】威【wēi】实业拥【yōng】有的【de】12.74万平方米【mǐ】的土地使用权，预【yù】计出售该部分股权获得【dé】的总收益约为8亿【yì】元【yuán】。9-21，公司【sī】发行【háng】不超过10亿元短期融【róng】资券的方案【àn】获准注册【cè】。
9-21，公司拟分【fèn】别【bié】与合肥市【shì】高新【xīn】技术产业开发区管委会、成【chéng】都市双流区【qū】政府签署《投资协议书》，在两地各投资【zī】建设年产10GW，合【hé】计20GW的高效晶硅电池生产项目，以上两个项目总投资预计120亿元。
该【gāi】项【xiàng】目将于2017年【nián】11月启动，整体项目将根据市场需求【qiú】情况【kuàng】，在未【wèi】来9-21年内逐步建成投产【chǎn】。该项目投产后，公司高效【xiào】晶硅电池产【chǎn】能规【guī】模将达到30GW，将进一【yī】步突显【xiǎn】公司在该领域【yù】的规模优势【shì】、成本优【yōu】势及质【zhì】量优势，强化提升市场竞争【zhēng】力，巩固【gù】公司高【gāo】效晶硅电池产业龙头地位。项【xiàng】目建成【chéng】投产后预【yù】计为公司【sī】新增营业收【shōu】入约【yuē】220-240亿元/年。
9-21，拟发行不超过30亿元的超短【duǎn】期融资【zī】券，期【qī】限不超过270天。
9-21，计划发行不【bú】超过【guò】50亿元A股可转换公司【sī】债【zhài】券，期【qī】限为6年，资【zī】金主要投向包头、乐山各2.5万吨高纯【chún】晶硅项【xiàng】目【mù】。
来源：黑鹰光伏
