近【jìn】日【rì】，隆基股份发【fā】布了一【yī】系【xì】列公【gōng】告【gào】称【chēng】，将以【yǐ】配股方【fāng】式【shì】募集39亿元【yuán】资【zī】金。《证券日报》记【jì】者【zhě】从隆基【jī】股份了解【jiě】到，此次募集的资金【jīn】主【zhǔ】要【yào】用于建设宁夏乐叶年产5GW高效单晶电【diàn】池项目和滁州乐叶年产5GW高效单晶组件项【xiàng】目，本次配股拟以实施本次配【pèi】股方案的股权登记【jì】日收市后的A股股份【fèn】总数为基【jī】数【shù】，按照每10股配售不超过3股的比【bǐ】例【lì】向全体股东配售，公司控股股东李振国、李喜燕及【jí】其一【yī】致行动人李春安承诺将按持股比【bǐ】例以现金方式全额认【rèn】购可配售股份【fèn】。
近年来，随着我国光伏发电建设规模不断扩大，技术进步和成本下降速度【dù】明显加快。为【wéi】促进光【guāng】伏行业健康可持【chí】续发展【zhǎn】，提高发展质量，加快补贴退坡，国【guó】家发展改革委、财政部和国【guó】家能源【yuán】局于【yú】9-21联合下发了《关于2018年【nián】光伏发【fā】电【diàn】有【yǒu】关事项的通【tōng】知【zhī】》(以下简称“5.31新【xīn】政”)，该通知对2018年国内光伏装【zhuāng】机规模计划、电价补贴等【děng】事【shì】项【xiàng】进行了新的调整和【hé】规范，包括合理把握发展节奏，优【yōu】化光【guāng】伏发电新增【zēng】建设规模;加快光伏发电补贴退坡【pō】，降【jiàng】低补【bǔ】贴【tiē】强【qiáng】度;发挥市场配置资源决定【dìng】性作用，进【jìn】一步加【jiā】大市场化配置【zhì】项目力度等内容。
市场【chǎng】认为，5.31新政将一定程度影响2018年【nián】国内光伏电站装机量需求，进一【yī】步推【tuī】进光伏终端市场【chǎng】化【huà】竞争，淘汰制造端落后产【chǎn】能【néng】，加速平价上网进程【chéng】。
5.31新政后，在国内光伏行业【yè】需求大幅萎【wěi】缩的【de】情况下，作为一家行业龙头企【qǐ】业选择在【zài】此时点【diǎn】逆势扩张并抛出【chū】了配股再融【róng】资【zī】计划保障产【chǎn】能供给，并非盲目之【zhī】举，而是有着明【míng】确的战【zhàn】略意【yì】义。
今年年初，隆基股份对【duì】外披露了【le】《关于单晶硅片业务三【sān】年【nián】(2018-2020)战略【luè】规【guī】划》，在2017年底硅片产【chǎn】能15GW的基础【chǔ】上，力【lì】争单【dān】晶硅片产能【néng】2018年底达到28GW，2019年底达到36GW，2020年底【dǐ】达到【dào】45GW，根据规划，隆基股份已【yǐ】步入【rù】快【kuài】速成长和提升产品市【shì】场占有率的发展阶段，高效产能的扩【kuò】张需求必然导致对【duì】资金的需求。
申【shēn】万宏源认为，本次配股【gǔ】方案符合隆基股份2018年度【dù】融资【zī】规【guī】划【huá】，尽管9-21能源局发布《关于【yú】2018年光【guāng】伏发电【diàn】有关事项的通知》，引起光伏市场【chǎng】大幅波动，但隆【lóng】基股份【fèn】仍然坚【jiān】定看好平价上网加速到【dào】来【lái】后全球能源体系【xì】对于光【guāng】伏产品的需求，继续补充电池与【yǔ】组件端产能，彰显公司战【zhàn】略【luè】定力。
而配股已成为该公司现阶段最符合其融资时间、规模【mó】需求和最可靠【kào】的融资方式【shì】，同【tóng】时，隆【lóng】基股份【fèn】控股股东及其【qí】一致【zhì】行动人【rén】也承诺全【quán】额【é】参与本次配股，彰显对公司未来【lái】发【fā】展的【de】信心。从长期来看，待配股募【mù】投项【xiàng】目【mù】所实施的高效产能形成【chéng】收益后，采用向原股东配售【shòu】股份(配股)方式进行实际有利【lì】于进一步提升【shēng】股东收【shōu】益。
“短期主要矛盾在【zài】需求，长【zhǎng】期看行业格【gé】局正在变好【hǎo】。”申万宏【hóng】源分析认【rèn】为，531新政后，国内光伏产【chǎn】业陷入【rù】调整期，而近期【qī】印【yìn】度宣布对我国电【diàn】池【chí】及组件产品实施为期【qī】两年双反，也让新兴市场的需【xū】求【qiú】预期有所下【xià】修。根据Solarzoom最新【xīn】预测，2018年国内光【guāng】伏新增装【zhuāng】机达到【dào】35GW，同【tóng】比下降34%，全球新增装机达到90GW，同比下降9%，短期全球需求下【xià】修导致企业盈利显著压缩，行业洗牌加【jiā】速【sù】。长期看，新【xīn】能源在全球【qiú】能源结【jié】构【gòu】中的【de】重要性仍【réng】将不【bú】断提升，本轮洗牌后行业将呈现更加【jiā】明显的龙头胜出格【gé】局。
业【yè】内认为【wéi】，虽然中【zhōng】国2018年新增装机量【liàng】出现阶段性【xìng】政策性调整，但随着【zhe】全球气候【hòu】协议【yì】《巴【bā】黎协定》的落实以及光伏【fú】发电关键设备成本价格的不【bú】断【duàn】下【xià】降，光伏发电应用国家【jiā】和地区将会继续【xù】扩大，全球光伏市【shì】场规【guī】模将会逐年增【zēng】加【jiā】，未来成长前景可【kě】期【qī】。根据GTM Research预【yù】计【jì】，到2018年底，全球年度光伏装机增量>1GW的国【guó】家将达到13个，而2017年【nián】只有8个国家达到该【gāi】水平。
平价上网加速
西安工程大学管理【lǐ】学院副教授王【wáng】铁山认为，531新【xīn】政之后，无补贴【tiē】市【shì】场将开【kāi】始蓄势发力，发展高效产品成为推进【jìn】光伏【fú】平价【jià】的必然选择，“这必然加【jiā】速行业【yè】的发展，光伏发【fā】电成本进【jìn】一步降低，平价上网【wǎng】加【jiā】速。”
根据国【guó】际可再生能源【yuán】机【jī】构(IRENA)在2018年1月发布的报【bào】告指【zhǐ】出，2020年【nián】大规【guī】模太阳能光【guāng】伏发电正在引领【lǐng】可再【zài】生能源电价下降【jiàng】到能与传统发【fā】电竞争的水平。2017年太阳能发电的【de】平均电力【lì】成本(LCOE)自2010年以来已下【xià】降【jiàng】了73%，预计到2020年成本将再【zài】降【jiàng】一半。
《证【zhèng】券日报【bào】》记者了解到【dào】，在全【quán】球范围【wéi】内【nèi】，全球【qiú】光伏最低【dī】价不断被刷新，部【bù】分国家已出现光伏平价上网项目，2018年【nián】6月，美国亚利桑那州30MW光伏项目电价仅2.49美分/kWh，较2018年6月该州工商业【yè】电价(11.23美【měi】分/kWh)降幅达【dá】78%。目前该项【xiàng】目正在建设中【zhōng】，对应【yīng】购电协议【yì】生效日为9-21。2017年11月墨西哥能源部2.3GW光伏【fú】采购竞标中，意【yì】大【dà】利ENEL绿色电力公【gōng】司报【bào】价1.77美分/KWh，刷新【xīn】了【le】光伏报价最低纪录。
从【cóng】国内来看【kàn】，在应用领【lǐng】跑者、技术领跑者基【jī】地建设的带动下，光伏平价上网日渐逼近，2018年3月，中国光伏领跑【pǎo】者项目——达【dá】拉特【tè】基地最低中标价0.34元/kWh，较当【dāng】地脱【tuō】硫煤【méi】电价(0.2829元【yuán】/kWh)仅高出0.0571元【yuán】/kWh 。
在【zài】王铁山【shān】看来，5.31新政的颁布，将【jiāng】进一步刺激和【hé】带动市场对高效光伏产品【pǐn】市场需求，有【yǒu】利于倒逼我国光伏企业继【jì】续【xù】加大和推动技术升级，进一【yī】步【bù】加速【sù】产业平【píng】价【jià】上网的步伐。
技术推动
数据显示，2017年全球太阳能电池片有【yǒu】效产能约【yuē】为123.2GW，其中【zhōng】高效PERC电【diàn】池【chí】产【chǎn】能仅为30GW左右，在业内看来，高效产能已完全满足不了【le】市场需求，发展高【gāo】效产品是推进光伏平价的【de】必【bì】然选【xuǎn】择。
《证【zhèng】券日报》记【jì】者【zhě】从隆基股份【fèn】了【le】解到，在技术储备【bèi】方面，隆基股份通过技术创新，不断提【tí】升综【zōng】合竞争能力，建【jiàn】立了硅材料研【yán】发中心、电池研发【fā】中心和组件设【shè】计【jì】中心，研【yán】发团队超过450人【rén】，最近三年【nián】研发投入金额【é】分别【bié】为2.99亿元、5.63亿【yì】元和11.08亿元。
根据PV Tech数据【jù】显示，隆基股份2017年度研发投【tóu】入创造了【le】新的太阳能行业【yè】年度【dù】支出记录，为光伏行业全球研发投【tóu】入最【zuì】多的公【gōng】司，自主研【yán】发能力不断【duàn】提升。
据《证券日报》记【jì】者了解，在本次【cì】募资资金投【tóu】资项目上游单晶硅【guī】片环节【jiē】，隆【lóng】基股份在单晶生长、金刚【gāng】线【xiàn】切割及单晶材料薄片【piàn】化【huà】技术等方面【miàn】形成了较强的技术积累【lèi】和项目储备，非【fēi】硅【guī】成本处于【yú】行业领先水平，新投产单晶硅片项目【mù】的非硅成本将低于1元【yuán】/片，从而在【zài】上游环节【jiē】为【wéi】本次募投项【xiàng】目【mù】的实【shí】施提供了重要保障;在【zài】单晶电池、组【zǔ】件环节，公【gōng】司【sī】单晶PERC电池转换效率【lǜ】最【zuì】高水平【píng】达到23.6%、60型高效【xiào】单晶PERC组【zǔ】件【jiàn】转换效率【lǜ】达到20.66%、60型单晶PERC半【bàn】片组件功率突破360瓦，均刷新了世界记录。
王铁山分析认为，作为行业的龙头企业【yè】，随着隆【lóng】基股份将大量的行业领【lǐng】先【xiān】研发成果【guǒ】转化为高【gāo】效产品【pǐn】并【bìng】推向市场，有【yǒu】利于其【qí】继续巩固领先优势，扩大产品【pǐn】市场【chǎng】占有率。
