一、多晶硅价格触底慢回弹
2018年9-21月份多晶硅价【jià】格触底后缓慢【màn】回弹，7月初太阳能一级致密料成交【jiāo】价9.38万元【yuán】/吨，第二周【zhōu】触【chù】底到阶【jiē】段【duàn】性低点8.78万【wàn】元/吨，从第三周开始缓慢回【huí】升，每周涨【zhǎng】幅【fú】都仅在1%左右，价【jià】格回升到8月初的9.09万元/吨【dūn】后维【wéi】持不变。
支【zhī】撑多晶硅价格缓慢回【huí】弹的原因【yīn】：5月中【zhōng】下旬之后，多晶硅【guī】市【shì】场【chǎng】逐步进入价【jià】格【gé】下跌【diē】态势，一方面由于“630”抢装【zhuāng】不及预期【qī】，另一方面主要【yào】是由于“531”新的光伏政策出【chū】台，终端【duān】需求一刀【dāo】切，上下游库存大量积压，导致【zhì】多晶硅【guī】价格【gé】迅速下跌【diē】，一个月之内【nèi】国内27.7%的多晶【jīng】硅产【chǎn】能【néng】被【bèi】迫停产【chǎn】检修。7月【yuè】份开始，下游多晶硅片企业【yè】开工【gōng】率逐【zhú】步提升，多晶硅【guī】料订单需求逐【zhú】渐增加，多晶【jīng】硅【guī】料因【yīn】部分企业检修尚未【wèi】恢【huī】复而供应略显不足【zú】，积压【yā】库存也消化殆尽，多晶【jīng】硅市场开始逐步回暖【nuǎn】。8月份多晶硅【guī】价【jià】格并为大【dà】幅回升，市场【chǎng】基本持【chí】稳，主【zhǔ】要是由于：第一，月初【chū】大部分企业已【yǐ】将8月份【fèn】订【dìng】单全部签订完毕，无余量可供【gòng】;第二【èr】，8月【yuè】份三家企业计划外检修影响大【dà】量8月份订单交货，原有订单交货时间后延，另外，9月份有检修【xiū】计划的企业9月供【gòng】应【yīng】量有限，故各【gè】企业新签订单稍显滞后，均以执行前【qián】期订单为主，因此8月份市场维持平稳【wěn】运行【háng】。
二、供应缩减助市场回暖
硅业分会统计，截止2018年【nián】8月底，国内多晶硅产【chǎn】能共【gòng】计29.4万【wàn】吨/年【nián】，其【qí】中在产企业16家(包括【kuò】分线【xiàn】检修企【qǐ】业【yè】)，在产产能21.5万吨/年，停产检修产能7.9万吨/年，其中【zhōng】停产暂无复产【chǎn】计划产能约5.4万吨/年，占总产能的18.4%。9-21月份【fèn】国【guó】内多晶硅产量【liàng】共【gòng】计【jì】17.48万【wàn】吨【dūn】，其中【zhōng】9-21月【yuè】份国【guó】内多【duō】晶硅月均产量在2.43万【wàn】吨，从6月份开始大幅下降到1.91万吨，环【huán】比骤减25.1%，7月份国内多晶硅产量【liàng】降至1.86万吨，环比【bǐ】减少2.62%，8月份【fèn】产【chǎn】量大【dà】幅【fú】减少至1.57万吨，环【huán】比大幅减少15.6%。按【àn】产量【liàng】排序【xù】，前七家企【qǐ】业8月【yuè】份产量共计11540吨，占【zhàn】总产量的73.3%。本【běn】月产【chǎn】量在千吨以上的只有【yǒu】四家，分别为【wéi】：江【jiāng】苏【sū】中能、四川永【yǒng】祥、新疆大全、亚洲【zhōu】硅业，四家产量在总产【chǎn】量中占比为57.4%。从【cóng】6月份开始国内多晶硅供应【yīng】日渐缩减，主要是【shì】由于终【zhōng】端【duān】需求骤减，下【xià】游价【jià】格大幅下跌，倒逼硅料【liào】价格跌破大量多晶硅企业生产【chǎn】成本线，部分【fèn】产【chǎn】能被迫停【tíng】产检【jiǎn】修，检修企业【yè】数量最高【gāo】达到14家，截止8月底尚有九家企业仍在检修，多【duō】晶硅供应大幅缩减，有效缓解了【le】本轮多晶硅价格【gé】的强势下跌。
从各企业生产情况看，9-21月份江苏中能、新特能源【yuán】、洛阳中硅、东方希望四家万吨级企【qǐ】业检修【xiū】，占总【zǒng】检【jiǎn】修产能的77.7%，其中新特能源、东方【fāng】希望已于8月底启动【dòng】恢复正【zhèng】常生【shēng】产，洛阳中【zhōng】硅将于9月份复产并满产【chǎn】。其余【yú】尚有检【jiǎn】修产能的企业中，神舟硅业、四川瑞能【néng】、云【yún】芯硅【guī】材等，除【chú】去神舟硅业计划于9月份逐步恢复生产外，其【qí】余均暂无复产【chǎn】计【jì】划。
三、进口量同比大幅减少
根据海【hǎi】关最新【xīn】数据统【tǒng】计【jì】，2018年9-21月份多晶硅进口量为69106吨，同比【bǐ】减少5.1%%。上半年累【lèi】计进口均【jun1】价【jià】为16.39美【měi】元/千【qiān】克，同比降幅为6.2%。值【zhí】得注意的有以下三点【diǎn】：
第一，从韩国进【jìn】口量【liàng】大幅减少【shǎo】。上【shàng】半年从韩国进口量累计为26746吨【dūn】，同比减少23.2%，其中6月【yuè】份进口量环比骤减77.0%到1429吨，主要【yào】是【shì】由于国内【nèi】市场从5月中旬开始终端需【xū】求迅速减少，下游价格一【yī】路倒逼【bī】硅料【liào】价格【gé】急速下跌【diē】到部分企业成本线【xiàn】，导致部分相对【duì】高成本【běn】的【de】韩【hán】国【guó】企业选择积压库存暂停销售，因此6月份从韩国进口【kǒu】多晶【jīng】硅大【dà】幅【fú】减少。第【dì】二【èr】，从德国【guó】进【jìn】口【kǒu】量基本持稳【wěn】。上半年从德国进口量为20588吨，环比减少4.4%，本轮市场终端需求骤减【jiǎn】，单晶【jīng】需求受影响相对【duì】较小，且德国瓦克与国内单【dān】晶一线企业签【qiān】有长单，故从德【dé】国进口多晶【jīng】硅相对稳定【dìng】。第三，中【zhōng】国台湾和【hé】马来西亚进口量【liàng】同比大幅增加【jiā】。上半【bàn】年从我国台湾进口多晶硅10104吨，同比增加【jiā】75.3%;上半年从【cóng】马【mǎ】来西亚进口5728吨，同比虽增加30.2%，但【dàn】9-21月份受检修影响进【jìn】口量环比【bǐ】大幅减少。
分国别来看【kàn】：2018年上半年【nián】，自韩、德、台、马【mǎ】这四个地【dì】区进口量63166吨，占总进口量的91.4%，进口【kǒu】量占比分别为38.7%、29.8%、14.6%、8.3%，韩国进口量【liàng】仍居首位【wèi】。
四、产能向能源优势地区转移
根据【jù】国内【nèi】各【gè】多晶硅企业原规划，2018年下【xià】半年【nián】产【chǎn】能增量【liàng】在17.5万吨/年左右，到2018年底，国内多晶【jīng】硅产【chǎn】能可达43.9万吨【dūn】/年，但【dàn】根据实际运行【háng】情况评估，部分增量将暂缓或者终止，下【xià】半年实际【jì】新增量大约在12.6万吨/年左右，包括：新疆协鑫4万吨【dūn】/年(分两【liǎng】条线，分别在9月和10月份进【jìn】料【liào】，量产在9-21月份)、内蒙通威2.5万吨/年【nián】、四川通威2.5万吨【dūn】/年【nián】(通威内蒙【méng】和四川两个【gè】多晶硅【guī】项目分别将在【zài】9月份和10月【yuè】份【fèn】投产【chǎn】)、新疆大【dà】全1.2万吨/年(9月底投产)、东方希望1.5万吨/年(7月份已经逐【zhú】步【bù】开始启动)、亚洲硅业【yè】5000吨/年(9月份投产，10月份释放【fàng】)等，加之另【lìng】有七家企【qǐ】业5.4万【wàn】吨/年【nián】现有产【chǎn】能暂无明确复【fù】产计划【huá】，预【yù】计2018年底国内多晶硅总产能在36.6万吨/年左右，同【tóng】比净增9万吨/年。2019年新增【zēng】量主要集【jí】中【zhōng】在新特【tè】能源3.6万吨/年、大全3.5万吨/年、天宏瑞科1.0万吨【dūn】/年【nián】(规划产【chǎn】能【néng】释放)等，到2019年底预计产能将达【dá】到47.3万【wàn】吨/年。
目【mù】前中国多晶硅产能主要集中在新疆、内【nèi】蒙、江苏、四川【chuān】等地区，产能集中度达到73.6%，随着产【chǎn】能逐【zhú】渐【jiàn】向资源优势地【dì】区转移【yí】，到2018年底【dǐ】，新疆、内蒙【méng】地【dì】区多晶硅【guī】产【chǎn】能相较【jiào】2017年底分别将有89.7%和73.5%的提升。四【sì】川因【yīn】水电系清洁【jié】能源的优【yōu】势，产能也有92.6%的提升【shēng】
目前规模以上企业【yè】均位于【yú】能源优势相对【duì】明显的地区，而且按【àn】照各企【qǐ】业扩【kuò】产【chǎn】规划来看，新增产能大多也集中在此类地区【qū】，从能源【yuán】成本的角度来讲，新疆地区的优势是最为【wéi】明显的，表2中列出产能在万吨【dūn】以上的地【dì】区【qū】，可【kě】以【yǐ】看出，新【xīn】疆、内蒙【méng】、四川等地，综合电力成本可以【yǐ】控制在20元/公【gōng】斤以内，相对于河【hé】南、河北、湖北、陕西等【děng】高电【diàn】价【jià】地区，优势明【míng】显。
五、多晶硅后市预测
“531”新政引发多晶【jīng】硅光伏【fú】整个产业链供需严重不平衡，终端需求骤减导致下【xià】游【yóu】各环节【jiē】价格【gé】大幅下跌【diē】，倒逼上游硅料价格超跌成本【běn】线，国【guó】内多晶硅企业大幅停【tíng】产检【jiǎn】修，涉及检修产能最高【gāo】达到43.4%，本轮停产【chǎn】检修又是一轮严苛的洗牌周期【qī】，截止8月底，已经有八家企业【yè】连续【xù】停【tíng】产三个月，且【qiě】暂无复【fù】产【chǎn】计划，加之一【yī】线大厂【chǎng】分【fèn】线检修，国内多【duō】晶硅供应从【cóng】6月份开始到8月每月都【dōu】有不同幅度下跌【diē】，
因【yīn】此【cǐ】近期国内多晶【jīng】硅市场供应紧缺现【xiàn】状持续。到9月份，新增检修企业【yè】将有：新疆大全、内蒙盾安、鄂尔多斯，影响供【gòng】应量2000吨左右，但新特能源、洛阳中【zhōng】硅、东方【fāng】希望【wàng】、宜昌南玻等【děng】8月份检修企业将在9月【yuè】份【fèn】恢复满产【chǎn】，可弥补【bǔ】9月份新增检修企业【yè】的【de】供应缺失，因此预计9月份多晶硅【guī】供应紧【jǐn】缺【quē】现状将稍有缓解。根据各企【qǐ】业扩【kuò】产规划，新疆协鑫、通威【wēi】、新疆大【dà】全、东【dōng】方希望【wàng】、亚洲硅业等新增产能释放多集中在9-21月份，将【jiāng】对国内多晶硅供【gòng】应造成一定压【yā】力，因【yīn】此预计，四季【jì】度若无国内领跑者或【huò】欧盟放弃“双反”征【zhēng】税等利好政【zhèng】策带来的国【guó】内外终【zhōng】端需【xū】求【qiú】爆【bào】发，多晶硅市场【chǎng】将不会有【yǒu】大幅【fú】反弹，甚至可能进【jìn】入新一轮下跌【diē】行情。
