突如其来的531新政，让国内【nèi】光伏市【shì】场陷【xiàn】入冻【dòng】结状态。6月以【yǐ】来【lái】，部分分【fèn】布式【shì】项【xiàng】目停工，市场需求出现真空，部【bù】分中小企业出【chū】于【yú】清空库存考虑大肆抛售，导【dǎo】致产品平均价格大幅下滑。
从市场空间【jiān】看，上半年【nián】新增光伏装【zhuāng】机24GW，与去【qù】年【nián】上半【bàn】年基本持平。531新政公布对上【shàng】半年光伏企业的【de】影响只有一个月，光伏电站运营商受影响相对较小，但通过中期财报仍能看出上游企业已承压。
8月份，光伏企业【yè】密集发布【bù】中期【qī】财【cái】报。笔者梳理的【de】16家已发布二季报、半年报的A股、港股、美股光伏【fú】公【gōng】司中，航天机电【diàn】、顺风清洁能源【yuán】、熊猫绿能三家在上半年出现亏损，其【qí】中，顺风清洁能源净亏损同【tóng】比扩大2.52倍至11.54亿元【yuán】。
晶【jīng】科能源、江山控股、中来【lái】股份、熊猫绿【lǜ】能、保利协【xié】鑫、协鑫新能源、顺风清洁能【néng】源净利润较去年同期【qī】出现下【xià】降，占【zhàn】统计的16家企业近半数。
39家光伏企业2018年上半年业绩一览
如【rú】果按全年35GW的保守估计，下半年【nián】国【guó】内市场仅【jǐn】剩【shèng】11GW左右。国内市【shì】场空间急缩，二【èr】三线组件厂加速洗牌，有【yǒu】海外渠道的一线【xiàn】厂商得以“幸存【cún】”。
新业务模式也能【néng】刷新【xīn】业绩。对【duì】于走另类技【jì】术路线的汉能，似乎受531波及【jí】不大【dà】。汉能薄膜发电公告显示，在【zài】截【jié】至9-21的6个月【yuè】内【nèi】，公司收入相【xiàng】比去年同期大幅增长约6倍，盈【yíng】利增长超过【guò】25倍。
汉能称，公司业绩大幅增长的主要原因是上游业务在【zài】报告【gào】期内取得重【chóng】大进展。据了【le】解，汉能薄膜发【fā】电的【de】“上【shàng】游【yóu】业务”主【zhǔ】要包【bāo】括薄膜太阳能电池及组件生【shēng】产装备及整线【xiàn】生产线的研发、设计、生产、销售【shòu】及交付，并提供相应技术服【fú】务【wù】，即薄膜太阳能【néng】整线生产线“交钥【yào】匙”解【jiě】决方【fāng】案。对移动能源产业园的【de】高端装备生产线交付【fù】，有望成【chéng】为【wéi】半【bàn】年【nián】报中的“亮点”。
上游硅料价格下降
电池及组件“微利”
相比【bǐ】国内市场情况，531新政后，超过10家硅料厂开始停【tíng】产检【jiǎn】修，6月以来，部【bù】分【fèn】分布【bù】式项目停工【gōng】，市场需求出现真空，部【bù】分中小企【qǐ】业出于清空库【kù】存【cún】考虑大肆抛售，导致产品平均价格大幅下滑【huá】，且目【mù】前三季度【dù】情况更【gèng】为严峻【jun4】。
在9-21发布的半年业绩中【zhōng】，保利协鑫收入同比下降3.2%，毛利【lì】同比【bǐ】下降11.0%，股东应占溢【yì】利同比减少68.1%至【zhì】3.82亿元，其【qí】中光【guāng】伏材料业【yè】务产【chǎn】生利润减少67.5%。
另【lìng】一家多晶巨头通威股份，上半年实现营业收入124.61亿【yì】元，同比增【zēng】长【zhǎng】12.24%，归属于上市公司股东的净利润9.19亿【yì】元，同比增长【zhǎng】16.14%，光伏业务营【yíng】收【shōu】已超过其原【yuán】油饲料业【yè】务。通威上半【bàn】年【nián】实现多【duō】晶硅销量 0.87 万吨，同比增【zēng】长 6.73%，得益于单晶【jīng】料占比和多【duō】晶硅单位生【shēng】产成【chéng】本【běn】，其多晶硅毛利率达到43.52%。目前保利【lì】协鑫【xīn】整体毛【máo】利率【lǜ】维持在30%以上【shàng】。
中国【guó】光伏行业协【xié】会秘书长王勃华【huá】曾指出，国【guó】内组件企业形势尤为【wéi】严峻，净利润率【lǜ】降【jiàng】至【zhì】1%以下【xià】，部分企业甚至出【chū】现亏损，光伏行业【yè】已经进入了“微利”时代。
已有二三线光伏企业出现大幅亏损。
航天机电【diàn】上半【bàn】年净利润为【wéi】-1.75亿元，亏损原因主【zhǔ】要系公司光伏业务【wù】产生经营【yíng】亏【kuī】损。从其光【guāng】伏制造业务看，2018上【shàng】半年，公司光伏【fú】制造业务【wù】实现收入9.65亿元，同比下降20.65%，实【shí】现利润总额【é】-14，985万元，同比增亏1574万元。主要因受市场需【xū】求大【dà】幅减少【shǎo】影响【xiǎng】，对【duì】外组件销售【shòu】量同比下降，以及产【chǎn】品市场价【jià】格持【chí】续下跌【diē】，双重因素叠加所致。
此外，根据【jù】之前公布的【de】半年【nián】业绩预【yù】告，主营太阳能【néng】电【diàn】池及组件的向日【rì】葵上半【bàn】年【nián】预计亏损1.9亿-1.95亿【yì】。向【xiàng】日葵称，受新政影响，国内光【guāng】伏产【chǎn】品需求【qiú】减少【shǎo】，使【shǐ】公司销售收入【rù】锐减，销售价格大幅度下降，毛利率水平低，导致营业利润减【jiǎn】少。
同样专注于光伏组件业务的珈伟【wěi】股【gǔ】份预计【jì】，上半年净利润为【wéi】0.1亿~0.4亿元【yuán】，同比下降82.27%-95.57%。
