随着EPC造价的降低，无补贴分布式光伏项目也开始逐【zhú】渐兴起。在【zài】没有补贴的情况下，三个月内分【fèn】布式【shì】光伏的装机增长量大约在5GW左【zuǒ】右【yòu】。(国家能源局统计【jì】的上半【bàn】年分布式【shì】光伏装机量为12.25GW，前三季【jì】度分布式光伏装机量为17.14GW)那【nà】么【me】，在EPC造价逐步降低的情况下，相比之前有补【bǔ】贴时的收益【yì】率如何【hé】呢【ne】?
6.5元/W有国补PK4.5元/W无补贴，谁的收益率胜出?
自分【fèn】布式光伏开【kāi】始进行【háng】指【zhǐ】标限制【zhì】后，部分行业人士对分【fèn】布式光伏的前景不再看好，户用光伏的发展更是陷入困局。新政有【yǒu】效遏制了分【fèn】布式光伏的疯狂，但其【qí】市【shì】场需求依然【rán】在缓慢【màn】增长，根据国家能源局公【gōng】布的【de】数据来【lái】看，前三【sān】季度分布式光【guāng】伏的装【zhuāng】机量【liàng】为17.14GW，同比增长12%。
新政【zhèng】造就了系统【tǒng】价格【gé】的断崖式【shì】下【xià】跌，从之前的【de】6.5元/W一【yī】路降到了4.5元/W左【zuǒ】右，根据第三【sān】季度的投标报【bào】价【jià】情况来看，4.5元【yuán】/W的低价亦在不断破底中。那么，6.5元/W有国补与4.5元/W无补贴的两【liǎng】种模式下，谁的【de】收益率会【huì】更胜一筹【chóu】呢?
就此问【wèn】题，丽瀑【bào】能【néng】源【yuán】总经理【lǐ】周鸣飞向我们提供了该司在7月【yuè】所做【zuò】的一个无补贴项【xiàng】目的收益测算表，通过数据【jù】对比寻求答案。
该【gāi】项目的装机容量为209.52KW，采用【yòng】270多晶【jīng】组件共776块，无银行贷款，并网地点为江苏省海门市，上网【wǎng】电价为0.391元/kwh，企业电价为0.8439元/kwh，自发自【zì】用【yòng】比【bǐ】例为99%。每【měi】年运维费用【yòng】为发电【diàn】收入的6%，电价税【shuì】收根【gēn】据三免三减半【bàn】以及即征即退原【yuán】则计算。
在6.5元/W的模型【xíng】下，系统总造价为1361880元，国家补【bǔ】贴为0.32元【yuán】/kwh，详情如图1所示。4.5元/W的模型【xíng】下，系统总造价【jià】为942840元，无国家【jiā】补贴，无省补【bǔ】，详【xiáng】情如图2所【suǒ】示。
图1(有补贴)
图2(无补贴)
在其他边界条件【jiàn】相同的情况下【xià】，系统总【zǒng】价以【yǐ】及有【yǒu】无补贴成为变量，两种模式下25年发【fā】电量【liàng】总收益如下【xià】表1、2所示。
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表1(6.5元/W有国补)
表2(4.5元/W无补贴)
上表中需要阐明两个要素：
1、运维费用根据光伏系【xì】统发电量的变化按照百分比来计【jì】算，这种计算方【fāng】法相【xiàng】比固【gù】定法来说更具【jù】时【shí】效【xiào】性【xìng】且更【gèng】贴近现实需求。
2、根据【jù】现实【shí】条件【jiàn】比对，一套光【guāng】伏【fú】系【xì】统的综合【hé】质保年限为【wéi】10年左右，组件发电【diàn】量质保为25年，逆变器10年更换一次，整套系统的【de】折旧年限为10年。
通过表中数据对比，我们根据计算后，得出的结论是：
1、6.5元/瓦有国补25年的IRR(内【nèi】部收益率)为15.25%，4.5元【yuán】/瓦【wǎ】无补贴25年的IRR为16.29%;
2、6.5元/W 25年的净收【shōu】入【rù】为【wéi】2923620元，是【shì】成【chéng】本的2.14倍;4.5元/W 25年【nián】的净收入为2328523元，是成本的2.46倍。
3、随着自发自用比例的降【jiàng】低，两种模式下的IRR也【yě】逐【zhú】步【bù】降【jiàng】低，在自发自用比【bǐ】例为68%时，两种【zhǒng】模【mó】式下的IRR持平。
4.5元/W的系统成本是如何炼成的
IRR的比【bǐ】对【duì】并不能【néng】说【shuō】明两者之【zhī】间净【jìng】收益的高低，但【dàn】从一定程度印证了无补贴分布式光伏项【xiàng】目的可行性。
就丽【lì】瀑能源给出的【de】4.5元/W的【de】系统【tǒng】造价模型，周【zhōu】鸣飞表示：“丽瀑EPC较低报价的基础是全产业链优势所铸就【jiù】的，丽瀑能源拥有自己的【de】电池片【piàn】企业、组件企业、支架企业以及生产销售企业。200MW的电池【chí】片产能、600MW的组件【jiàn】产能以及500MW的支架边【biān】框【kuàng】产【chǎn】能使得【dé】丽【lì】瀑可以免去【qù】各环节【jiē】中【zhōng】间商的费【fèi】用【yòng】，进一【yī】步压缩【suō】整套光【guāng】伏系统的造【zào】价。”
随着【zhe】光伏系统造价的走低【dī】，4.5元/W的EPC更是【shì】频【pín】现【xiàn】于各类光伏招投标工程【chéng】中【zhōng】。值得警惕的是，在此【cǐ】轮光伏行业【yè】整合周期中，要时刻注意“劣币【bì】驱逐良币”效应的显【xiǎn】现，避免对分布式【shì】光伏市场的进【jìn】一【yī】步【bù】打击。
在【zài】系统质量方面，周鸣【míng】飞表示“丽瀑能源的全称是‘丽瀑能源株式会社’，公【gōng】司【sī】总部坐落【luò】在日本【běn】神户【hù】。就产品质量而言，日本市场对【duì】产品的严苛性，无论是生产环【huán】节还是采购【gòu】环【huán】节都是高于世【shì】界平均水平的。丽瀑的整套生产线都采【cǎi】用了【le】当今国际上最【zuì】先进的自动化生产设【shè】备，产【chǎn】品严格按【àn】照日本行业标准进行生【shēng】产【chǎn】。除【chú】却国内市场外，日【rì】本【běn】市场也是丽瀑长期供应的【de】主要【yào】市场之一。”
新政的【de】出【chū】台加【jiā】快了国内光【guāng】伏产业周期【qī】性整合的进【jìn】程，在其影响【xiǎng】方面周鸣飞坦【tǎn】言【yán】“新政【zhèng】的出台虽有点始料【liào】未及，但也在情【qíng】理之中，在平【píng】价上网【wǎng】到来的前夕，大规模的行业筛选谁都无法避免。就丽瀑方面来说，整体影响【xiǎng】不大，乌克兰、东南【nán】亚【yà】、中南美是我们主要的外贸【mào】市【shì】场，内贸【mào】占比【bǐ】并不是很大，我们【men】工厂【chǎng】最近一直处于满【mǎn】产状态【tài】。”
“就国内市场而言，短【duǎn】时间内很难摆脱【tuō】新政【zhèng】带来的影响，但从【cóng】长期来看显然是利大于弊的。过去一年分布【bù】式【shì】发展【zhǎn】势头【tóu】虽然强劲，市场秩【zhì】序【xù】却【què】混乱不【bú】堪，新政的出台在【zài】一定程度上帮【bāng】助行业淘【táo】汰了一批投机【jī】倒【dǎo】把者，让【ràng】整个行【háng】业更为透明。我们近期做了大概【gài】10个无补贴的分布式【shì】项目，党政【zhèng】机关、电视台与学校【xiào】都是我们的成功客户【hù】”
“11·2”会议重塑了国家对【duì】光伏发电的坚持，但造成新政的客观条【tiáo】件仍然【rán】存在，补贴拖欠问【wèn】题短时间内仍【réng】是光伏企业必须考虑的【de】难【nán】题之一。无论【lùn】是从近期还是长期来看，无【wú】补贴工【gōng】商【shāng】业分布【bù】式仍【réng】具开发价值。
去【qù】补【bǔ】贴是为了迎接平价【jià】上网【wǎng】的到来，在销【xiāo】售与业主共同【tóng】让步的【de】前提下，无补贴分布式光伏【fú】项目【mù】并非无利可图【tú】。分布式【shì】光伏的蓝海市场已【yǐ】经退去，寒冬虽将远离，企业仍【réng】需【xū】警惕“倒春寒”效应。
