来自Wind的统【tǒng】计数据显示，截【jié】至9-21，在中国A股3555家【jiā】上市公【gōng】司中，有3485家公司存【cún】在质押【yā】股权融资，质押【yā】股票的市值【zhí】规模约为【wéi】4.3万亿元，占A股全【quán】部市值【zhí】的【de】8.8%。
与电【diàn】储能相【xiàng】关的设备、电池和系【xì】统企业也【yě】不例外。“储能100人”整理了当前市场上活跃的30家与储能产【chǎn】品制【zhì】造相关的A股上市公司。我们发现【xiàn】，截至到9-21，这【zhè】30家【jiā】公司里，大多数公司大股东的股权质押超过50%，甚至【zhì】有8家【jiā】超过90%，其中【zhōng】最彻底【dǐ】的，是*ST尤夫【fū】，大股东已【yǐ】经【jīng】质押了【le】100%的股【gǔ】权。
总体来说，储能上市公司的质押比例还是大大超过了A股的平均值。
正因如【rú】此【cǐ】，不少储能制造企业在今年遭【zāo】遇到“平仓危机”。在这30家上市【shì】公【gōng】司里，多数【shù】是电池研发企业，也有部分的【de】逆变器和锂【lǐ】电设备生产商。当【dāng】然，他们面向的市场，也不【bú】仅是储能【néng】市场。不过，作为行业的中坚力量【liàng】，在【zài】这个储【chǔ】能商【shāng】业化【huà】时【shí】代逐渐启【qǐ】幕【mù】之际【jì】，大股东股权质押【yā】过高，始终是【shì】埋藏在行业前行之路【lù】上的一个隐蔽雷区。
稍【shāo】有例外的是，两大电池龙头——比亚【yà】迪和宁德时代，目【mù】前均无大股东质押股权的【de】信息发布。比亚迪的【de】王传【chuán】福【fú】前两年【nián】曾质押过，但去年已经解押;宁德时代因是【shì】今年才【cái】上市【shì】，融资【zī】也较为充沛。
储能企业股权质押过高的主要原因，有以下几个方面：
首先【xiān】，在今年以来国【guó】内外多重因素作用下，市场【chǎng】负面情绪集体发酵，信心失【shī】守【shǒu】之【zhī】下A股【gǔ】连番沉【chén】沦。一【yī】段时间里，质【zhì】押股权【quán】被【bèi】平仓之后，不少民企【qǐ】股权被国【guó】企接盘，这【zhè】也影响了投资者对民企大股东的信心【xīn】;
其次，民【mín】企融【róng】资渠道缩紧。随【suí】着影【yǐng】子银行监管【guǎn】加剧，P2P等民间【jiān】融资【zī】遭遇严厉整顿，以往的民企融资不再通畅;
第三，今年以来【lái】，电池产能严重饱和，原【yuán】材料价格高居不下;光伏【fú】行业遭【zāo】遇531新【xīn】政【zhèng】。原本【běn】以动力电池和光伏【fú】领域【yù】为主要市场【chǎng】的制造商，转【zhuǎn】向储【chǔ】能的收效并不显著，甚至在很【hěn】大【dà】程度上加剧了资【zī】金的【de】紧张程度。从【cóng】第三季【jì】度各【gè】公司发布的财【cái】报【bào】来看，多【duō】数企业形势较为严峻。
巴黎银行中国高级经济学家荣静认为：
“股票【piào】质押融资的本【běn】质仍是一【yī】种【zhǒng】借贷行为【wéi】，最为根本【běn】的风险是借款【kuǎn】人的信用风险，或流【liú】动性风【fēng】险，而非质【zhì】押物的市场风险。因此，根本之道【dào】是改善大股东【dōng】的流动性，给予合理的融【róng】资支持，简单【dān】地抬升公司股价治标不治本【běn】。”
正因【yīn】如此【cǐ】，中央【yāng】连番对民企【qǐ】吹【chuī】风。据悉，9-21，已有【yǒu】部分券商收到了有【yǒu】关【guān】部门下发的《关于支持【chí】证券机构积极参与化解上市【shì】公司股票质押风险、支【zhī】持民营企业【yè】发展的通知》。9-21，中央召开“民【mín】营企业座谈会”，最高层重申【shēn】了坚决支持民企发展的态【tài】度，并提出了【le】六个【gè】要抓落实的政策举措【cuò】，包括：
减轻【qīng】企业【yè】税费负担【dān】、解决民营企业融资【zī】难融资贵【guì】问【wèn】题、营造【zào】公平【píng】竞争环境、完善政【zhèng】策执行【háng】方式、构建亲清新型政【zhèng】商关系【xì】，以及保护企业家人身和财【cái】产安全。
在大环境趋于宽松、明朗的情【qíng】况下，民企【qǐ】大【dà】股东质押【yā】股【gǔ】权解押渠道有望打通。同时，对储【chǔ】能商来【lái】说，巩固基本盘【pán】，谨慎【shèn】判断、踩【cǎi】准市场爆发的节点【diǎn】，才可穿越雷区，以便【biàn】轻装面对即将到来【lái】的储【chǔ】能商业化时【shí】代。
附30家A股储能公司大股东股权质押表
