专家认为，2019年是光伏【fú】行业转型变革【gé】、步入市场【chǎng】化成熟【shú】期的一年，会出现新【xīn】业态【tài】。光伏行业在【zài】平【píng】价后将【jiāng】迎来【lái】大规模应用，体量上【shàng】会发【fā】生数量级的变化，会【huì】与智能电网【wǎng】、多能互补、电【diàn】力储能等形成【chéng】更加完善的体系。光伏发电成本下降，户用光伏会进一步发【fā】展，西【xī】部地区也有【yǒu】条件建设低价光【guāng】伏基地，并以特高压送电。海外光伏【fú】市场的商机已经展现【xiàn】，这对【duì】产融结【jié】合【hé】、产业链合作提【tí】出【chū】了更高的要求。
2019年硅料价格【gé】将会出现【xiàn】大幅下【xià】滑，硅片产能过剩，也【yě】会【huì】出【chū】现价格战。在产业上游价格有【yǒu】上升空间的情况下，组【zǔ】件端【duān】成本、价【jià】格竞争将更加激烈【liè】，如果【guǒ】行业从业者不能多一些理性、多【duō】一些协作，那么在市场博弈【yì】中【zhōng】谁也难以【yǐ】独善其身【shēn】。
那么，2019年光【guāng】伏【fú】行业会有什【shí】么样【yàng】的政策?行业【yè】业绩如何?企业盈利状况【kuàng】会如何?装机预【yù】期多大?市【shì】场结构【gòu】会有什么样【yàng】的变化?硅料【liào】、硅【guī】片、电【diàn】池、组【zǔ】件等【děng】光伏产业链各【gè】环节情【qíng】况又会如何?国际【jì】能源网/光伏【fú】头条【tiáo】小编特意梳理出2019年10大【dà】光伏预测，希望【wàng】读者能从中找到确定性增长机【jī】会，发现新的价值。
1、光伏政策方向预测：建立光伏消纳机制
有分析认为，2019-2020年【nián】是政策【cè】实现转变的一年，补贴继【jì】续下降，下降幅【fú】度会加快;补贴价格及方【fāng】式会更灵活;绿【lǜ】证【zhèng】与【yǔ】强制配额相【xiàng】结合，替代补【bǔ】贴;除了配额之外，会建立光伏【fú】消纳机制，光伏开【kāi】发会过渡【dù】到【dào】更精细【xì】的管【guǎn】理模式。
2019年【nián】光伏指标和补贴政策正在【zài】密集研讨【tǎo】中。分析人士称，明年领跑者指标约11GW(22个领跑者基地，0.9-21.1元/w的【de】补【bǔ】贴)，普通地面【miàn】电站指标约【yuē】10GW(优先消化已建【jiàn】无指【zhǐ】标项目)，户用【yòng】分布式指标单列约5GW(约0.15元/w的补【bǔ】贴【tiē】)，工【gōng】商业【yè】分布式指标【biāo】约10GW(6MW以内要求自发【fā】自发比例超过50%，6-20MW要求全【quán】自用，或开放隔墙售电，补【bǔ】贴【tiē】力【lì】度应该不【bú】超【chāo】过0.1元/w)。
一些业界人士【shì】看来，第四批光伏【fú】领跑者的结果预计将在明年中旬才会【huì】正式推【tuī】出。另据媒体【tǐ】透露，2019年领跑【pǎo】者基地【dì】有望超【chāo】过20个，每个基地安排规模接近497MW。但可以预【yù】见的是，第四批领跑者将在基地的分类【lèi】、规划【huá】、监督管理、激励奖【jiǎng】惩【chéng】等【děng】各方【fāng】面得以进【jìn】一步完善，从【cóng】而【ér】确保项目的先进性以及对行业的引导【dǎo】性。
2、光伏行业经历业绩拐点,下半年旺季再临
对【duì】于2019年上半年，分【fèn】析师预计需求疲软，主要是因【yīn】为三【sān】个原因：首先【xiān】，是季节因素，例如中国的农历春节，其次，TopRunner计划中只有【yǒu】一【yī】小【xiǎo】部分项目将【jiāng】在上半年完成。第三个原因是，第一季度需求通常【cháng】较高的国家，如印度，日【rì】本【běn】和【hé】澳大利亚【yà】，可能【néng】会看到【dào】比平【píng】常增长更【gèng】少的景象。因此，分析师【shī】预【yù】测明年【nián】中期将【jiāng】进一步降价，4月份价【jià】格最低。
2018年531新政导致行业装机下【xià】行，产品价格因供【gòng】需失衡而大幅下降，产业链【liàn】利润基本挤出。但同时【shí】也【yě】应该【gāi】看到，下降【jiàng】的价格带【dài】来【lái】更大的需求，从2018年【nián】四季【jì】度【dù】各企业排产和明年【nián】订【dìng】单情【qíng】况就【jiù】能够得【dé】到验【yàn】证。因【yīn】此2018年3季度很大可能是【shì】行【háng】业业绩的一个低点，从四季度开始，行业业绩有望逐【zhú】步恢复【fù】，行【háng】业有望迎来景气复苏。
2018年12月下旬，中央财政提【tí】前下达全国28个省区市【shì】2019年中央财【cái】政【zhèng】专项扶贫资金【jīn】预算909.78亿元。其中，安排120亿【yì】元【yuán】，继续重点支【zhī】持西【xī】藏、四【sì】川凉山【shān】州、云南怒【nù】江州、甘【gān】肃临夏【xià】州等深度贫【pín】困地区，并将资金【jīn】分【fèn】解到【dào】具体【tǐ】区、州。这会拉动2019年的光【guāng】伏行业业绩提升【shēng】。
3、光伏龙头上市公司盈利预测
首先龙【lóng】头公司在531之【zhī】后的半年时间里经【jīng】受住了考验，大量中小企业由于融资能力不足而不得【dé】不退出行业，整【zhěng】个【gè】行【háng】业的集中度【dù】在过【guò】去半年里实现了【le】被动提升，由【yóu】于光【guāng】伏是个全球性行【háng】业【yè】，所以可【kě】以理解为全【quán】行业需求在2019年比【bǐ】预期提升10%左右，因此龙头公【gōng】司的出【chū】货量在集中度提升【shēng】的【de】假设下会增长超过9-21%。
其次整个行【háng】业【yè】的供需格【gé】局进一步好转，组件降价压【yā】力【lì】得到缓解，被【bèi】过【guò】度压榨【zhà】的毛利【lì】率【lǜ】可能出【chū】现回升，因此龙头公司的利润增速可能会超过收【shōu】入增速，预期在20%以上。
由于迎来平价上网，光伏行业将不【bú】再受到【dào】补贴【tiē】政策的剧烈影【yǐng】响【xiǎng】，行业发展将【jiāng】趋于稳【wěn】定;此【cǐ】时【shí】，光伏行【háng】业【yè】将产【chǎn】生真正龙头【tóu】老大企【qǐ】业。平价上网之【zhī】后，光【guāng】伏行业的体量与现在是【shì】数量级的差异，龙头老大企业将具备千亿市值的潜力。
4、全球光伏装机量将达到130GW
2019年【nián】全【quán】球需求之所以如此乐观【guān】是因为2018年的【de】全【quán】球需求【qiú】出货量就大超预期，根【gēn】据对供应链的出货数据的追踪，2018年【nián】全年光伏组件的【de】产出量达到106.44GW，光伏产业在【zài】遭受5.31这样政【zhèng】策的打击下【xià】依然实【shí】现了正增长。下【xià】半年的【de】光伏需【xū】求处于【yú】“逐级走高”的态势【shì】，尤其是从2018年【nián】11月开始，月度组件产【chǎn】出量达【dá】到【dào】了10.47GW，超越了【le】5.31前【qián】的高点创出新高，而12月出货量达到【dào】10.87GW，不仅创出【chū】了年度新高，更是一个历史新高的月度【dù】。
由于【yú】今年【nián】的部分项目会【huì】挤占明年的指【zhǐ】标空间【jiān】，而且【qiě】补贴缺口还在继续拉大，所以【yǐ】领【lǐng】跑者【zhě】项目有整体【tǐ】延后的风险，所以中国的【de】市场需求会下降至【zhì】37GW。2017年【nián】海外实【shí】际需【xū】求量为45GW;从【cóng】2017年的45GW增长到2018年的71GW，海外市场的增【zēng】速达到了57.77%。展【zhǎn】望2019年【nián】，即便按照30%的保【bǎo】守增速来算，海【hǎi】外的总需求【qiú】量都有望达到92GW+的【de】水平。
欧洲【zhōu】很【hěn】多地区都已达到平价【jià】上网，明年海外市【shì】场【chǎng】会【huì】有40%～50%增长，规模【mó】可【kě】达【dá】到80～90GW。明【míng】年是海外市场【chǎng】爆发的一年，预计将有【yǒu】9-21个国家将进入GW级装机规模。
2019全球光伏预期装机规模一览
2019中国光伏预期装机规模一览
5、国内光伏装机预期35-40GW
分析人士【shì】认为，首先，明年会有【yǒu】22个领跑者基地，每个基【jī】地500MW，也就是11GW的规模，由于领【lǐng】跑者基地都是【shì】执行【háng】竞价上网，所以对于财政【zhèng】补贴需求较少，可能根【gēn】据不同地区的【de】光【guāng】照强【qiáng】度不【bú】同【tóng】，给予5分【fèn】到1毛钱的补【bǔ】贴，这个发展思路【lù】应该【gāi】是可信度【dù】比较高的。
其【qí】次，户用分布式指标单【dān】独管控，不纳入指标管【guǎn】控，对应明年规模【mó】可能【néng】在【zài】3-5GW。
第三【sān】，普【pǔ】通电站10GW，这里讨论【lùn】和争议比较【jiào】大，比较合乎情理的一种说法是，由于【yú】存在大【dà】量违规先建的项【xiàng】目，所以还是会考虑建立普通【tōng】电站10GW指标，用这【zhè】一指标来消化大量【liàng】已经建【jiàn】成但是没【méi】指标并【bìng】网的项目，也就【jiù】是说不【bú】会对明年组件出货带【dài】来显著【zhe】拉动。
第四，分布式光伏电【diàn】站10GW。2019年将继【jì】续实行【háng】分布式光伏指标与其他电站指标分离。户用指标将至少占5gw，用于2018年【nián】已经安装的和2019全年的新增户用光伏。假设在满足【zú】2018年已经安装的【de】户用【yòng】光伏装机【jī】后【hòu】，2019年剩一半2.5gw的【de】指【zhǐ】标给新【xīn】增户用光【guāng】伏【fú】，每户安装5kw计【jì】算，就【jiù】是50万户。
第五，工商业分【fèn】布【bù】式项目部分对于6MW以下项【xiàng】目要【yào】求【qiú】自用比例【lì】大于50%，6-20MW要求全部自用，而隔【gé】墙售电现在没有实质【zhì】性进展，这里电力体制【zhì】改革的【de】进度将【jiāng】会决定需求多【duō】少，是最大的不可【kě】控变量。
总的来说，指标【biāo】如果定【dìng】在250GW的话，对应2019年【nián】需求的预期就是【shì】40-50GW。
6、光伏市场结构多元化，中国市场占比降至28%
从【cóng】市场结构的【de】角度看2019年的光【guāng】伏产业，我们将会【huì】迎来更多【duō】元化的需求构【gòu】成，2019中国【guó】依【yī】然会是全球最大的光伏市场，但是占【zhàn】比会从【cóng】2017年【nián】峰值的53%下滑到2019年的28%。单一市场占比过高，政策扰动将会给全行【háng】业带来冲击【jī】;而【ér】现在则完全不同，对于光伏【fú】产业【yè】，以后任何单一市场的政策变动【dòng】都【dōu】不会【huì】再像以前一【yī】样会如【rú】此剧烈的引发行业【yè】波动。市场全【quán】面多【duō】元【yuán】化、分散【sàn】化，我们光【guāng】伏人的“鸡蛋”已【yǐ】经越来【lái】越均匀的、分散的被放在了100多个篮子中【zhōng】。在光伏需求多元【yuán】化【huà】、稳定化的同时光伏产【chǎn】业【yè】的【de】格局也愈加的清晰稳定，我【wǒ】们【men】的【de】可选标的正在变少，值得投资的公司就那么【me】几家，但就是这【zhè】几【jǐ】家公【gōng】司会给我们【men】带来【lái】丰厚的回报【bào】。
7、产业链上游集中度提高：硅料供应商缩减
再看光伏产业链自身，硅料【liào】环节的供应商将会从2017年的【de】30余家【jiā】快速缩减到【dào】2019年的5家【jiā】左右;硅片环节隆基【jī】、中环【huán】双寡头格局初现，而且【qiě】随【suí】着高效电池【chí】产能越来越多，下游对硅【guī】片品质的要求【qiú】正在【zài】提升，这增加了单晶【jīng】硅片环节【jiē】的进入【rù】壁垒【lěi】;电【diàn】池片环节虽然【rán】目前没有【yǒu】形成稳定格局，但是集中度也【yě】正在【zài】大【dà】幅提升，通【tōng】威、隆基、爱旭均会在2019年会成【chéng】为10GW级别的电池【chí】巨头【tóu】，与之对应的是台【tái】湾地区电池产能的落幕;组件【jiàn】环节虽不赚钱【qián】，但【dàn】品牌固化【huà】现象正愈加明显，即便是破产【chǎn】很久的【de】公司的品牌名字【zì】依然“活”在【zài】海外客户心中，尚德、英利的【de】品牌【pái】依然有号召力【lì】，组件的壁垒不在【zài】产能端而在销售端【duān】、渠道端，对于新【xīn】玩家【jiā】而言，组件环节的进【jìn】入壁垒【lěi】也正在提【tí】高。
8、硅料需求量为44.3万吨，硅料价格降至65元左右的成本线
2019年一季度【dù】是硅料产能释放的高峰期，短短【duǎn】三个月的时【shí】间【jiān】新增释放【fàng】的硅料产能多【duō】达20万吨，这【zhè】在历【lì】史上都是没有过【guò】的现【xiàn】象，将会在行业【yè】内【nèi】引发一【yī】轮洗牌，而且一【yī】季度恰逢年度光【guāng】伏需求的【de】淡季，预期硅料【liào】价格将会在开年的【de】时候杀向【xiàng】“低电价地【dì】区技改【gǎi】产能”的现金【jīn】成本位【wèi】置(含税65元左右)，10元左右的降幅就可使之低于现金成本进而有效出清产能。也是因【yīn】为硅【guī】料环节的产【chǎn】能周期长，这【zhè】一环节【jiē】也是【shì】整个光伏【fú】产【chǎn】业最【zuì】后【hòu】见底的【de】产业环节【jiē】。
2018年50微米【mǐ】的金刚线将会成【chéng】为主流，出片数量会进一步【bù】提升【shēng】，单位数【shù】量【liàng】的硅片对硅料的需求会【huì】大幅【fú】减少，仅仅40GW多晶硅片金刚线改造【zào】就会使得上游【yóu】硅料【liào】需求减少【shǎo】4万【wàn】吨以上。
而且单晶硅片同等功率【lǜ】对硅料需【xū】求会【huì】更少。因此，单晶【jīng】硅【guī】片替【tì】代多晶硅片的产业历史潮流会更进一步减少硅【guī】料【liào】的需求。
洗牌之后，伴随着需求的【de】回暖和产能的退出，硅料价【jià】格将会迎来逐步恢复，全年【nián】看【kàn】下来，硅【guī】料价【jià】格【gé】呈现先低后高的态势【shì】，伴随着二线【xiàn】产能【néng】的出清【qīng】，低【dī】电价地【dì】区的全新硅料产【chǎn】能的【de】盈利能【néng】力将会在2018下半【bàn】年【nián】迎来合理恢复。
9、硅片产能严重过剩，单晶市占比60%
金刚线切割【gē】改造以后，整【zhěng】个硅【guī】片端的【de】产能立刻【kè】提升25%。就以多晶硅【guī】片的行业龙头保【bǎo】利协鑫为例，预估他金刚线切割改造完毕以后，硅片产能就会达到【dào】25GW。预计2018年8月份【fèn】，隆基股份最后【hòu】一间【jiān】工厂建设完毕，产能达到25GW，中环股【gǔ】份我先前预估是22GW;但根【gēn】据最近的公报来看，再过三【sān】个季【jì】度，中环【huán】股份的单【dān】晶【jīng】硅【guī】片产【chǎn】能就会【huì】达【dá】到23GW。再加上晶科能【néng】源的5.5GW，晶澳太阳能到3.5GW，明年仅单晶【jīng】硅片【piàn】巨【jù】头的【de】产能【néng】就【jiù】会轻松突破60GW。
2019年perc产能【néng】可【kě】能会占到全球总需求的70%以上，而perc技术【shù】应用在单晶上【shàng】效果会更好，对【duì】效率提升会更高【gāo】。因此，庞【páng】大的perc产能也是单晶占比提【tí】升的【de】动力，单晶【jīng】组【zǔ】件的占比【bǐ】会轻松突【tū】破60%。
由【yóu】于单晶硅片产能【néng】极其巨大，就算【suàn】那些完成金【jīn】刚【gāng】线切割改【gǎi】造的多晶硅片【piàn】产能，明年都面临生存【cún】之战。
10、300+高效组件成主流，辅材带动组件大幅降价
2019年，低效组件【jiàn】产品【pǐn】快速被市场淘汰，组件主流功率会【huì】由【yóu】2016年【nián】的265瓦快【kuài】速提【tí】升至【zhì】2018年的310瓦，既而进一步摊薄BOS成【chéng】本。目前的组件产品价格【gé】大致上【shàng】是【shì】多晶组件1.8元每瓦，单晶PERC2.1元每瓦，单晶双【shuāng】面PERC2.4元每瓦。组件成本未来两【liǎng】年【nián】每年下降10%，也就是从2元下降【jiàng】到1.6元每瓦。
由【yóu】于一系列【liè】全新技术叠加和单晶技【jì】术路线【xiàn】成为主流。双面发电组件和单轴【zhóu】跟【gēn】踪组件的叠【dié】加下，光伏发【fā】电成【chéng】本会大幅下滑。
金刚线，光伏【fú】玻璃，EVA膜，组串式逆变【biàn】器等辅【fǔ】材当前毛利率普遍【biàn】高于【yú】30%，有极大的降价空【kōng】间，如果这【zhè】些价格也能下来的话，会【huì】更进一步促进光伏产业的【de】平价【jià】上网。
