近【jìn】年【nián】来【lái】，熊猫绿能【néng】发【fā】电量一直保【bǎo】持着持续增长的态势【shì】。大幅增长的发电量一【yī】方面源【yuán】于【yú】智能运维等业务的开展，另外一方面则【zé】得【dé】益于公司电站业务的快速拓展。
装机容量逆势增长 专业运维优势凸显
从光伏行业整体【tǐ】发展【zhǎn】趋【qū】势看，2015年-2017年，是中国【guó】光伏行业快速【sù】增长的两年【nián】。今年以来，受国内外经济形【xíng】势等大【dà】环境影响，我【wǒ】国光伏行【háng】业发展增速明显放【fàng】缓。
9-21，中国【guó】光【guāng】伏【fú】行业协会秘书长王勃华在北京召【zhào】开的光伏行业2018年发展回【huí】顾【gù】与2019年【nián】形势展望研【yán】讨会上表示，2018年我【wǒ】国【guó】光伏装机同比【bǐ】下降18%，特别是集中式下【xià】降了31%。
在【zài】行业整体【tǐ】增速放缓、全国新增装【zhuāng】机大【dà】幅下滑的大【dà】背【bèi】景下【xià】，熊猫绿能仍保持了逆势增长模式，截至9-21，熊【xióng】猫绿能旗下【xià】拥有光伏、风电【diàn】等【děng】发电【diàn】站74个，其【qí】中2018年新增电站9个【gè】。至此，集团总装机容量达到2.3吉瓦，同比【bǐ】增加11.5%。
与此同时，公【gōng】告还称，已进入第五、第六及第【dì】七批《可再生能源电价附加资金补助目【mù】录》的【de】本【běn】集【jí】团太阳能发电站和风力发电站已收【shōu】到2018年1月【yuè】份至2018年12月份期【qī】间的应计【jì】可再【zài】生能源补助【zhù】，金【jīn】额约为5.49亿元。在未来的【de】几【jǐ】批国补目录中，公司纳入目录的电站规模将逐批【pī】增【zēng】长【zhǎng】。
截【jié】至目【mù】前，财政部【bù】、国家发改委、国家能源局共【gòng】核发了七批可再生能【néng】源【yuán】附加补贴【tiē】目录。
业内认为，补贴的陆续发放，为光【guāng】伏行业【yè】现金流的改善【shàn】带来了【le】积极【jí】影响，给行业【yè】带【dài】来了极大的【de】信心。
度电成本下降 运营状况改善
熊猫绿【lǜ】能公告称，根据管理层对【duì】集团截【jié】至【zhì】2018年【nián】未经审核财务资料【liào】进【jìn】行之初【chū】步审阅，集【jí】团可能会有超过2亿【yì】元的净利亏损，而2017年同期则有约1.53亿元之净利润。由【yóu】盈【yíng】利转盈为亏【kuī】至预期【qī】亏损乃【nǎi】主要归【guī】因于业务合并产生【shēng】的议价购买非现金收益大【dà】幅下【xià】跌。2018年，集团仅进行【háng】4项【xiàng】太【tài】阳能项【xiàng】目【mù】收购事项，而集【jí】团于2017年则进行13项太阳能项目收购事项，产生议价购买收益【yì】约为【wéi】9.71亿元。预【yù】期本年度之议价购买收益将【jiāng】大幅少于2017年。
有光伏【fú】行业【yè】分析师向《证券日报【bào】》记者【zhě】表示，进入2018年后，光【guāng】伏资【zī】本市场整【zhěng】体下行，历经【jīng】跌【diē】宕【dàng】。多数光伏【fú】企业净利润较去年同期出现下降。直到今年【nián】9-21，得益于【yú】光伏平价上网【wǎng】政策的【de】出台。受益于此，9-21，56家【jiā】光【guāng】伏上市企【qǐ】业市值整体增长【zhǎng】超过170亿元。该政策从行业发展规模、融资难、土【tǔ】地收费、消纳问题等多个角度【dù】为行业健康发展给【gěi】予了多【duō】重保障，给整个【gè】行业带来了极大【dà】的信心，光伏【fú】行业开【kāi】始出【chū】现回暖迹象。
对【duì】公司利润问题，熊【xióng】猫绿【lǜ】能【néng】有关人士【shì】向《证券日报》记【jì】者表示，根据中国香【xiāng】港【gǎng】的财务会计准则，通过不断的收购可以【yǐ】创造【zào】一【yī】个账面利润。前几【jǐ】年，由于政策的【de】支【zhī】持，叠【dié】加市场资金的宽松以及市【shì】场的认可，光伏电站运【yùn】营行业基本都【dōu】是高杠杆驱动【dòng】高增长的业务模式【shì】。不【bú】少【shǎo】企业【yè】每年【nián】有一个非常【cháng】大的装机【jī】规模的【de】增速，增量【liàng】来源基本都是收购。新能源企【qǐ】业都是这样的业务模式，在这种高增【zēng】长的态势【shì】下，能够形成很多的议价购买，即一【yī】个账面【miàn】利润。
实际上，这【zhè】几年，随着光伏【fú】电【diàn】站【zhàn】运营效率的不断提高【gāo】，熊猫绿能不少电站已经开【kāi】始实现【xiàn】盈利。以其旗下境内核心经营主体常州【zhōu】联合光伏为例，其【qí】电站装机容量【liàng】持续增长，运行3年多【duō】以来，机组年平【píng】均利用【yòng】小【xiǎo】时【shí】1430h/年，度【dù】电成本持【chí】续下降，电站质【zhì】量优。
从财务报表来看，2015年-2017年，常【cháng】州【zhōu】联合光【guāng】伏分别实现净利润【rùn】1.7亿元、2.3亿元【yuán】和2.96亿元，2018年前三季度实现净利【lì】润2.7亿【yì】元。毛利率从【cóng】2015年【nián】的39.75%上涨【zhǎng】到59.45%。
有分【fèn】析师表示，这意味着熊猫绿能【néng】此前【qián】收购【gòu】的的电站开始逐【zhú】渐产生效益，公司【sī】未来的业【yè】绩值得期【qī】待。
熊猫【māo】绿能还表示，在光伏【fú】行业的转型【xíng】之际，公司会【huì】放缓收购【gòu】项目的步伐，利用【yòng】自身先进的【de】电站运维经验及技术来发展轻资产【chǎn】业【yè】务和降低营运成本，拓宽融资渠【qú】道以优【yōu】化融【róng】资结【jié】构，继续进行技术创【chuàng】新。
截至【zhì】2018年年底，熊猫绿能本集团【tuán】及【jí】其联营公司/合营企业之发电站总【zǒng】装【zhuāng】机容量超过【guò】2.3吉【jí】瓦，即较9-21增【zēng】加约11.6%。预期集团【tuán】于本年度之收入【rù】及EBITDA将增加【jiā】超过【guò】30%。预期本年度之【zhī】融资成本与【yǔ】EBITDA比率将约【yuē】为80%，而2017年同【tóng】期则为106%。
熊猫绿能管理【lǐ】层【céng】还指出，待所有余下的应计【jì】可再【zài】生能源补助适【shì】时【shí】结算后，集团之【zhī】整体流动资金状况【kuàng】将得【dé】到显著改善。
有【yǒu】财务【wù】人士指出，从上述数据来【lái】看，公司的实际经营效益和财【cái】务状【zhuàng】况【kuàng】比以【yǐ】往有了很好的改善。
