技术【shù】进步是行业实现平价【jià】上【shàng】网【wǎng】的根本驱【qū】动【dòng】因素。近年【nián】来光伏发电成本逐步【bù】逼近煤电标杆电价，硅料生产成【chéng】本的降低【dī】在行【háng】业【yè】成本下降过程中起到【dào】决【jué】定【dìng】性作用，硅料生产技术先进【jìn】和成本优势明显的企业料在这场【chǎng】光伏【fú】平价上网【wǎng】新时代的竞争中抢【qiǎng】占【zhàn】先【xiān】机。笔者【zhě】留意到，光伏股新特能源（1799.HK）可谓其【qí】中之一。
新特能源【yuán】是【shì】全球领【lǐng】先的多晶硅生产【chǎn】商和光伏、风电资源开发【fā】商及运营商。从数【shù】据来看【kàn】，公司现有多晶硅【guī】产【chǎn】能3万吨/年，居行业地位领【lǐng】先。资料【liào】披露，公【gōng】司最新3.6万吨【dūn】/年高【gāo】纯多【duō】晶硅产【chǎn】业【yè】升级项目预计今年一季度建成【chéng】投产【chǎn】，该项目生产的多晶【jīng】硅产品品质将全部具备电子级二级及以上，可服务于高质量【liàng】单【dān】、多晶硅【guī】片用料【liào】市场，建成后公司多晶硅产能翻倍增长，总【zǒng】产能将达到7–8万吨【dūn】╱年。据【jù】悉【xī】，由于【yú】技术优【yōu】化升级，新建产能成【chéng】本将较现有【yǒu】产品低20％以上【shàng】，每千【qiān】克【kè】综【zōng】合成本【běn】可低至50元人民币以下【xià】，叠加现【xiàn】有产品成本【běn】因规【guī】模效应有下降空【kōng】间，成本领先优势将进一步巩固，料在市场竞争中【zhōng】占得先机。
公【gōng】司多晶硅项目进展顺利，后续资金亦有同步支持。近日，新特能源公告，向控股股东特【tè】变电工发行【háng】1.55亿股内【nèi】资股的提案获得临【lín】时【shí】股东大会【huì】通过【guò】，认【rèn】购【gòu】总金额约人民币12亿元，所得款项【xiàng】拟用于3.6万吨【dūn】多晶硅【guī】项【xiàng】目及锡【xī】盟BOO风电项目。从公告可看出，本次增发股份【fèn】有两大重要意义。首先，本次增【zēng】发为【wéi】多晶硅【guī】项目提供【gòng】了有力【lì】的资金支【zhī】持【chí】，保证产能扩【kuò】张顺利推进【jìn】；其【qí】次，控【kòng】股股东增【zēng】持新特能源股份【fèn】，表明大股东【dōng】看【kàn】好公司发展前景【jǐng】，提振投资人信心。
除【chú】了上游【yóu】多【duō】晶硅业务【wù】外，新特能【néng】源在【zài】下【xià】游亦有产业布局，2018年上半年，公司的光伏【fú】、风电资源开发及【jí】储备业【yè】务（ECC）和【hé】电站【zhàn】运营业务（BOO）收入【rù】占总收入比约56.4％。之前提到【dào】，无补贴平价、低价上网项目将不受规模限制，因此公司在【zài】光伏电站装机新增规【guī】模或有较大的想象空间，加上政策支持【chí】企【qǐ】业加【jiā】快拿【ná】到发电量补【bǔ】贴，下游业务【wù】效益料逐步释放【fàng】。
平价、低价上网政策稳定了光伏行业的预期【qī】，政策推动叠加【jiā】技术进步和【hé】成本【běn】下降【jiàng】背景【jǐng】下，高【gāo】成本低效【xiào】产能将被加速淘汰，将利好【hǎo】新特能源这类成本【běn】效益领先、产【chǎn】能【néng】快速【sù】放量的优质【zhì】企【qǐ】业。现时整体光伏板块估值【zhí】偏低，政策【cè】拐点来【lái】临【lín】，可适时部【bù】署优质【zhì】光伏股，未来【lái】高增长值得憧憬。
