首【shǒu】先特别感【gǎn】谢主办方的朋友忠【zhōng】实的纪录，我事后也【yě】阅读了这篇文章【zhāng】，文章【zhāng】内容本身基本上【shàng】忠实的记录了我【wǒ】当时的观点，然【rán】而文章的题目【mù】可【kě】能会引起读者朋友们的误解，光【guāng】伏行【háng】业是我最为【wéi】热爱【ài】的【de】行业【yè】，我不希【xī】望不必要的误解【jiě】给行业带来任何丁【dīng】点的损害【hài】，今日特写此文以作【zuò】澄清。
昨日会场的分享所要表达的核心观点是：
1、资产实际贬值的速度和【hé】会计上折旧的速度可能【néng】存在不匹【pǐ】配【pèi】，这一现象在技术革新【xīn】换代特别快的光伏【fú】行【háng】业中尤其明显。技【jì】术快速更【gèng】新【xīn】迭代对消费者是好事情【qíng】，但对企业家们则意【yì】味着【zhe】更【gèng】多的风险和挑战【zhàn】。
2、资产要素若处于快速变化中，那么这份资产的潜在贬值速度可【kě】能就【jiù】会大于折旧速度，例如【rú】硅料环节由高电价地区迁移往【wǎng】低电价地区【qū】;硅【guī】片环节【jiē】由【yóu】多【duō】晶硅片转变为【wéi】单晶【jīng】硅片;切片环节由砂浆切割【gē】变【biàn】为【wéi】金刚线切割;电池片【piàn】环节由常规电【diàn】池【chí】变为Perc电【diàn】池等等【děng】生【shēng】产要素的变【biàn】化，均会使【shǐ】得旧有资产加速贬值【zhí】。
3、表达【dá】上述两个观【guān】点我希望给大家传递【dì】的意思是：光伏行【háng】业自身【shēn】的【de】特点使得【dé】企业家【jiā】们不断的面临新的不【bú】确定【dìng】性，在【zài】面对新的投资决策时不仅要核算当期利润【rùn】，更要考虑所投资资【zī】产的长期有效性【xìng】。在我看来，除了不断【duàn】复制和扩大产【chǎn】能以外【wài】，我们【men】在守护【hù】资产【chǎn】长期有效性方面还有更多【duō】的工作可以做。
4、昨天分【fèn】享【xiǎng】PPT中我做了【le】一个资产象限图，以10年直线折【shé】旧法的黑色直线为【wéi】界【jiè】划【huá】分资产象限属性【xìng】：
若资产【chǎn】实际贬值速度在黑【hēi】色【sè】直线下【xià】方，说【shuō】明【míng】资产实际贬值速度【dù】快【kuài】于账【zhàng】面【miàn】账面贬值【zhí】速【sù】度【dù】，这就意味着资产长【zhǎng】期有效性存在不确定性，归类【lèi】为风险资产;而在黑色直线【xiàn】上方的资产贬值速度慢【màn】于会计贬值，甚至【zhì】有的资产还处【chù】于增值中(例如【rú】过去十年的房【fáng】产【chǎn】)，那么【me】这些【xiē】资【zī】产的长期【qī】有效性就【jiù】有保障，归类为优质资产【chǎn】和黄金资产。简单案例：若十年前有一对夫妻【qī】争论【lùn】买车【chē】还是买房，若听【tīng】了丈夫的买【mǎi】了【le】车，即便是百万豪车当前【qián】的【de】残值可能也不【bú】足10万元，而若听了【le】妻子的买了价值100万的住宅那么当今的价值可能会成为【wéi】几【jǐ】百万，这【zhè】巨大差异【yì】背后的原因【yīn】就是资产不同的象限【xiàn】属性，丈夫所买的车属于风险资【zī】产;妻子【zǐ】买的房子则属于【yú】黄金资产，他们的资产落于不同的【de】象【xiàng】限，十【shí】年前起【qǐ】点可能【néng】是一致的，但是十【shí】年后【hòu】的终点却【què】又天壤之【zhī】别(这就是俗语“选择大于努力【lì】”背后的理论支撑【chēng】)。
资产有【yǒu】其自身天然的属性，会落在不同【tóng】的【de】象【xiàng】限中【zhōng】，然而这【zhè】种天然属性【xìng】并不是一成不变【biàn】的，而是会随着时【shí】间的变化发生象限迁移;例如过去三十【shí】年中国的房产属于【yú】黄金资【zī】产【chǎn】，但参照日本经验，它并不【bú】总【zǒng】会落【luò】在最强象限中【zhōng】;再比如，劣质【zhì】的【de】光伏电站在未完成折旧前就失效了(劣质资产)，而优质的【de】光伏电站在【zài】折【shé】旧【jiù】完成【chéng】后依旧能【néng】发电(优质【zhì】资【zī】产)。再【zài】再【zài】比如【rú】：留有【yǒu】升级接【jiē】口，为未来升级做【zuò】了更多考量的Perc电池设【shè】备的长期有效性就强于未有上述【shù】考【kǎo】虑设备【bèi】的有效性。上述案例说明【míng】一个问题，那就【jiù】是资【zī】产的象限属性可以因自然力和人力发生改变【biàn】，我把这【zhè】种改变叫【jiào】做资产象限属【shǔ】性的迁移。
做完上述几点澄清本文最核心的部分来了：
昨【zuó】天我【wǒ】的分享背后的核心意图【tú】是想【xiǎng】告诉大家：光【guāng】伏制造业【yè】的资【zī】产【chǎn】的天然【rán】象限【xiàn】属性【xìng】不是特别理【lǐ】想【xiǎng】，企业【yè】家们要多一份本领恐慌【huāng】意识，在作出【chū】扩产决策时要多一份理【lǐ】性和冷静，要多考虑资产【chǎn】的象限属性和资产的长期有效性【xìng】。而且除了简单的复制和扩充【chōng】产能以【yǐ】外，我们还可【kě】以在迁移【yí】资产的象限【xiàn】属性方面做更多的工作，欧美【měi】众多优质公司的实际经验告诉【sù】我：资【zī】产的象限属性是可以【yǐ】通过人力改【gǎi】变的。
我当下的【de】担忧也绝【jué】非空穴来风，四季度以来Perc电【diàn】池片【piàn】获得了一些超额利润，产业上【shàng】下就【jiù】又开【kāi】始了【le】躁动，从【cóng】电池片设备厂商那边了解到，有一【yī】家电【diàn】池设备公司每个【gè】月(注【zhù】意【yì】是每【měi】个月!)电池片【piàn】设【shè】备出货量【liàng】高达【dá】4GW，全年总【zǒng】设备出货量会轻松突破40GW甚至会达【dá】到50GW。一年设备出货量相当于去年总需求的一半，脚指头都会明【míng】白这【zhè】背【bèi】后是会有潜在问题【tí】的。
所以【yǐ】我昨日分享的本意是：本【běn】着【zhe】本领【lǐng】恐慌的意识【shí】，表达对当【dāng】前Perc电【diàn】池片狂热【rè】投【tóu】资潮的焦虑，并希望【wàng】行业能更多【duō】的思考资产的长期有效性问题【tí】，使得【dé】行业【yè】进入更【gèng】理性的发展轨道中。倘若这【zhè】样的本意因一个吸引眼【yǎn】球【qiú】的题目被【bèi】大家曲解为我【wǒ】在诋毁这个行业【yè】，那么我【wǒ】就比窦娥【é】还要【yào】冤枉了。正是因为《张【zhāng】治雨：Perc电【diàn】池【chí】片可能是最垃圾的资产端》这【zhè】个题目并非我的本意，所以昨天【tiān】文后一个批评那篇【piān】文章的评论我自己【jǐ】都忍不住点赞，他说：
没错的，光伏行【háng】业【yè】最值钱【qián】的资产，不是工【gōng】厂里【lǐ】的破铜烂铁【tiě】，而是那些向死【sǐ】而生，前赴后继【jì】为平【píng】价【jià】上网努力的企业家和【hé】他们的团队。哪怕【pà】，先驱很可能成为先烈，他【tā】们也用【yòng】一次次失败【bài】的尝试，为后来者指明【míng】平【píng】价之路。
