国产光伏银【yín】浆企业2021年集中度【dù】较 2020 年同比增加 19%，业内竞【jìng】争激烈度【dù】进一步【bù】提升。
作为光伏产业【yè】唯【wéi】一【yī】一个受制于海外的环节【jiē】，光伏银【yín】浆的国产化【huà】至【zhì】关重要，特【tè】别是在电池片技【jì】术革新的当下。
产业空间与结构
光伏银浆是一【yī】种以银粉为主要原料的基础性材料【liào】，由高纯度的【de】银粉、玻璃氧化【huà】物、有【yǒu】机材料【liào】等所【suǒ】组成【chéng】的机械【xiè】混合物的粘稠【chóu】状【zhuàng】浆【jiāng】料，其中银粉【fěn】起到决定性因【yīn】素，占比约98%。
银浆一般分为导电银浆、电阻银浆【jiāng】与电熔银浆，其【qí】中90%以上用于导电，故【gù】光伏银浆又称导电【diàn】银浆【jiāng】。光伏银浆是光伏电池【chí】片生产制造必备的重要耗材，在【zài】电池片非硅成本中占比【bǐ】约33%，在电池片整【zhěng】体成本【běn】中【zhōng】占比约【yuē】8%-9%左右，其性能关系到光伏电池的【de】光电【diàn】性【xìng】能。
目前【qián】的光伏银浆分为高温银浆和低【dī】温银浆两种，主要的区别【bié】在【zài】于【yú】工艺温度。高温银浆烧【shāo】结温度 500℃以上，适用于【yú】 BSF电池、PERC电【diàn】池、TOPCon (TOPCon 正面【miàn】使【shǐ】用银铝浆，银含量 95%以上)等晶硅【guī】电池片，低温银【yín】浆烧结温度 250℃以下【xià】，适用于异质结(HJT)晶硅电【diàn】池片，主【zhǔ】要【yào】原因 HJT 具有非晶薄层，如果烧结温度过【guò】高(大于 250℃)将导致非【fēi】晶薄层材料【liào】从非晶【jīng】向晶体转变【biàn】，进【jìn】而【ér】导致 HJT 电池片失效。
随着【zhe】光【guāng】伏电池转化效率的提高【gāo】，根据光伏协【xié】会【huì】统计，电池转换效率提升 1%，光伏发电成【chéng】本可下降 7%，未来逐步形成高【gāo】光电转化率效率【lǜ】 TOPCon 和 HJT 的【de】市场，后者对低【dī】温银浆【jiāng】需求旺盛。
全球光伏银浆供应商【shāng】主要有【yǒu】贺利氏、杜邦【bāng】、三星【xīng】SDI、日本【běn】 ELEX、苏州固锝(晶银新材)、聚合股份、帝科【kē】股【gǔ】份 硕禾【hé】电子、匡宇科【kē】技等【děng】企业，根据国内银浆产量所【suǒ】占市场份额以及国【guó】内电【diàn】池【chí】片产量所占全球比【bǐ】例，推算出 2017年【nián】至【zhì】 2021年全球光伏银浆每【měi】年供应量呈现逐年递增态势。
2021年，全球光伏银浆供应量预【yù】计【jì】在3518吨左右，相较2020年增加13.2%，2017-2021年【nián】均复合增长【zhǎng】率为 7.2%，预计2022年全球光伏银【yín】浆供应量仍【réng】将进【jìn】一【yī】步提高【gāo】。
2021 年【nián】全球【qiú】光伏【fú】新增 183GW，2021 年中国光伏新增54.88GW，根据 SolarPower Europe(欧洲【zhōu】光伏协会)和 CPIA(中国光伏【fú】协会)对全球、中国光伏装机增速【sù】的预测，经整理资料，中信证【zhèng】券调【diào】整了全球光伏和中国光伏新增装【zhuāng】机预期，预【yù】计2025年全球光伏新增【zēng】装机在【zài】乐观/中性/悲观条件下分别为【wéi】 350GW/278GW/201GW。
根据光伏装机量与光伏组件容配比1.2计算，光【guāng】伏组【zǔ】件与电池【chí】片配【pèi】比按 1：1计算，光【guāng】伏电池片至组件【jiàn】生产合【hé】格率按99%计算，预计 2025年全球光伏电【diàn】池片需求量在乐观/中【zhōng】性/悲【bēi】观条件下分别为424GW/337GW/244GW，全球光【guāng】伏银浆需求量在乐观/悲观条件下分别为【wéi】4390吨/2521吨。
由此来看，光伏银浆还有很大的增长空间。
国产化与竞争格局
2011 年【nián】以前，我国光伏银浆主【zhǔ】要【yào】以进口为主，生产技术并未掌【zhǎng】握;2011 年以后【hòu】，受益于国家光伏产业政策扶【fú】持， 国内光伏【fú】产业迅速崛起，光伏银浆【jiāng】生产、供【gòng】应逐【zhú】步开【kāi】始国【guó】产化。
经公【gōng】开资【zī】料整理，2021年国【guó】产化【huà】银浆【jiāng】占【zhàn】比达 到 80%左右(国【guó】内银浆企业产【chǎn】量占国内银浆总需求量)，同比 2020 年提高 33%，最近五年光伏银浆国产化率【lǜ】年复合增速 21.7%。若按国内银浆产量占全球光伏银 浆【jiāng】需【xū】求量计算【suàn】，2021 年【nián】国【guó】产银浆占比 55%。
低温银浆领【lǐng】域，2021年以【yǐ】前全球【qiú】主要【yào】供应商是日本ELEX 公司，占据低温银浆市场份【fèn】额【é】 90%以【yǐ】上【shàng】;国内方【fāng】面，苏【sū】州固锝在低温银【yín】浆方面不断取得【dé】重大进【jìn】展，2020 年苏州固锝(晶银新材)出货低温【wēn】银【yín】浆 1.61 吨，2021 年出货 5.14 吨，同【tóng】比增加【jiā】219%，出货量增幅明显。
其次，苏州固锝(晶银新材【cái】)掌【zhǎng】握高温、低温银浆生产(核心【xīn】)配【pèi】方、玻璃粉【fěn】制备技术，且在 2021 年【nián】具备的 500 吨光伏银浆产能【néng】可以【yǐ】在高【gāo】温和【hé】低温【wēn】间任意切换。公司高温和低温银浆在同一生产规模下，成【chéng】本【běn】差别不大，但价差较大，2021年高【gāo】、低温银浆价【jià】差 2000-2500 元/kg，高价差【chà】致【zhì】使光【guāng】伏银【yín】浆企业具有较强驱动力，调【diào】动资本、技术、人力等投入低温【wēn】银浆领【lǐng】域，预计未来低温银浆【jiāng】国产化率也【yě】将不断提高，日本ELEX公司等【děng】低【dī】温【wēn】银浆市场占比将【jiāng】逐渐降低。
国内光伏银浆市场需求不断增大，以【yǐ】聚合股【gǔ】份、帝【dì】科股份、苏【sū】州固锝【dé】(晶银新材)为代表的国内三大光伏银浆厂商【shāng】，产能和【hé】产量快速扩张。2020年，聚合【hé】股【gǔ】份、帝科【kē】股份、晶银科技分别占正面【miàn】光伏银浆市场份额 23%、15%、7%。2021 年三大光伏银浆企业总产能 2700 吨，产【chǎn】能较【jiào】 2020年同比增加82%，2017-2021年产【chǎn】能【néng】年【nián】复合【hé】增长率【lǜ】 28.6%。2021年，三大光伏银【yín】浆企业产量1708吨【dūn】，较 2020年增加 41%，受产【chǎn】能释放限制【zhì】，同期产量增速小【xiǎo】于产能【néng】增速;2017-2021 年产量年复合增长率 30.5%，大于同期产【chǎn】能年【nián】复【fù】合增【zēng】长率【lǜ】，主要【yào】受益于生【shēng】产技术突破、市【shì】场【chǎng】逐【zhú】步打开等。
国【guó】产【chǎn】光伏银浆【jiāng】企业最近三年供应量集中【zhōng】度不断提高【gāo】，2021年光伏银浆行【háng】业集中度较【jiào】 2020 年【nián】同比增加【jiā】 19%，业内竞争激烈度进一步提【tí】升。
从国【guó】内光伏产业链各【gè】环【huán】节集中度对比分析【xī】，近三年光伏银浆行业【yè】的 CR3 与光伏电池【chí】片 CR5更为相似【sì】，两【liǎng】者在2021年行业【yè】集中分别为 55%、54%，小于硅片行业 CR5(2021年【nián】 84%)、 组件行业 CR5(2021年68%)，表明国【guó】内【nèi】三大银浆企业供应量可满足国内【nèi】五大电池片【piàn】企【qǐ】业对【duì】光伏银浆【jiāng】的需求。
