光伏组件厂【chǎng】商排位再洗牌【pái】，晶【jīng】科能源以约18.21GW的【de】出【chū】货量【liàng】居于首位，反超隆基绿能，重回巅【diān】峰。
上【shàng】半年光伏组件出货量榜单放出后，晶科能源再发公【gōng】司半年报，营业【yè】收入同【tóng】比增长112%，除了销量【liàng】和【hé】营收【shōu】飙升以外【wài】，归【guī】属【shǔ】于上市公司股【gǔ】东的净利润也同【tóng】比增长【zhǎng】60%，超过预期。
双重利好，刺激股价飙升，昨日，晶科能【néng】源盘中一度涨超13% ;今日【rì】，光伏概念板块整体下【xià】行，晶科能源仍然【rán】逆【nì】势上扬，跑赢【yíng】大盘【pán】。
曾经的王者
晶科能源曾拥【yōng】有光辉历史，无论【lùn】在市【shì】场还【hái】是研发方面，都遥遥【yáo】领先【xiān】于其他光伏企业【yè】。
2016年，晶科能源力【lì】挫近千家来自全球各地【dì】的能源大【dà】鳄，以2.42美分一度【dù】电【diàn】的全世界最低电价一举全部【bù】拿下阿布扎比1117MW迄今为【wéi】止全【quán】球单体最大的光伏电站项【xiàng】目【mù】 ;2017年【nián】，两次【cì】刷新PERC电【diàn】池效率最高纪录;2018年更远超其他同行【háng】，以11.6GW的【de】出货量和12.8%的市场份额继续保持全球组件出货【huò】第【dì】一【yī】的位置。
在2016-2019年，晶科能源蝉联全球【qiú】光伏【fú】组【zǔ】件出货【huò】量第一名【míng】。晶科能源【yuán】在2019年的表现尤为突【tū】出，因为自身全产能结构高效的一体化带来成【chéng】本效益【yì】 ，并在【zài】组件毛利率【lǜ】上升、出货量增加、存货减值减少的共同【tóng】作用下，公司净利润【rùn】猛增404.52%。
但是，没【méi】有永远【yuǎn】的顺风顺水。在2020年，由于【yú】晶科能源回A时间晚于同【tóng】行，资金相比于【yú】同行存在短板【bǎn】，产能偏旧，大尺寸出【chū】货【huò】占【zhàn】比偏低(全年不足【zú】50%)，公司组【zǔ】件的毛利率【lǜ】持续下探【tàn】 ，甚至【zhì】低于【yú】行【háng】业平【píng】均水平【píng】。进而引发【fā】其增收不增利，利润大幅下【xià】滑24.55%。与此同时，晶科能源的市【shì】场【chǎng】份额也被隆基股份超越，出货量降为全球第二。
▲晶科能源逐年下滑的毛利率
百亿逆袭计划
“龙【lóng】头”地位【wèi】被取代后【hòu】，晶科能源开【kāi】始奋起追赶。其标【biāo】志性动作，就是频【pín】频募资加快扩【kuò】产步伐【fá】。
今年以【yǐ】来全【quán】球【qiú】光伏【fú】新增装机远超【chāo】预期，下半年随【suí】着硅【guī】料新增产能陆续释放，国内光伏【fú】市场需求将加【jiā】快增【zēng】长 。有机构认为，受疫【yì】情等【děng】因素影响，2021年【nián】光伏装机需求未完全释放，预计2022年需求将大幅提升。2022年【nián】全球光伏装机【jī】需求将达到240GW，同比增长【zhǎng】41%。
在这种预【yù】期【qī】下，光【guāng】伏企业【yè】扩产大动作频现。例如【rú】特变【biàn】电工、上机数控【kòng】、隆基绿能、京运【yùn】通等光伏上市公司【sī】近期纷【fēn】纷宣布扩产计划，同时，隆【lóng】基绿能、晶澳科技、天合光能等企业均将一体化产能扩建作为投资重点 。
晶科能源【yuán】也表示，目前公司【sī】拥有垂直【zhí】一【yī】体化的全【quán】产【chǎn】业链产能。随着太【tài】阳能组件产能不【bú】断扩张，太阳能电池产【chǎn】能【néng】匹【pǐ】配存在较大缺口。目前【qián】，公司的太阳能电池产能利【lì】用率较高，有扩大生产的必【bì】要。
2021年10月，晶【jīng】科能源拟募资60亿元【yuán】 ，用于组件研发【fā】、生产和【hé】销售以及光伏技术的应用和产【chǎn】业化;今【jīn】年1月，晶科能源闯关A股【gǔ】科【kē】创【chuàng】板，募资到的100亿元 ，全【quán】部用于扩产【chǎn】及【jí】补充流动资金;9-21晚间，晶科【kē】能源再一轮募集100亿元 ，用于扩产及补【bǔ】充流动资【zī】金。
在募资后，晶科能源的资【zī】金压力确实有所减轻，2021年经【jīng】营现金【jīn】流32.29亿元，同【tóng】比上涨28.74%，不过，融资【zī】没有根本性【xìng】破【pò】解收支【zhī】失衡的窘境 。晶科能【néng】源的负【fù】债率【lǜ】一直位【wèi】处【chù】高位，截至2021年底，公司负债率为74%，而光伏行业正常标【biāo】准【zhǔn】是51%。
虽然受资金掣肘，但晶科能源始终聚焦研发。尤其是在TOPCon方【fāng】面，取得了【le】相对领先的技术成果。例【lì】如【rú】，今【jīn】年3月发【fā】布了Tiger Neo系列N型TOPCon双面组【zǔ】件，具备更高效率、更【gèng】大功率、更高双面率和【hé】更低衰减【jiǎn】;今年6月，晶科能源安徽肥东和浙江【jiāng】海宁两【liǎng】个TOPCon电池项目已实现满【mǎn】产，使晶科成【chéng】为全球首个拥有【yǒu】10GW级N型电池产能 的光伏企业。
在自【zì】身资金承压，业绩不稳定与【yǔ】光伏【fú】领域竞争【zhēng】趋于白热化【huà】的内忧外【wài】患下，晶科能源选择了顺应市【shì】场【chǎng】洪流，连续募资【zī】扩产【chǎn】。而【ér】光伏企业们【men】均加速持续扩【kuò】产，或造成行业产能过于饱和，若【ruò】未来装机量无法消化，晶科【kē】能源还将被卷【juàn】入新一轮的【de】“厮杀”。
