文章仅记【jì】录《新【xīn】能源大爆炸》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收【shōu】费荐股、不【bú】代客【kè】理财。“这是新能源大爆炸【zhà】的第483篇原创文章”
科华数据的2022年三季报出来了 。
01科华数据2022年三季报简析
2022 年前三【sān】季度，公【gōng】司实现营业收【shōu】入 36．34 亿【yì】元，同比增【zēng】长 5．97％；实现归母【mǔ】净利润 2．88 亿元，同比增长 1．4％；扣【kòu】非【fēi】净利润 2．68 亿【yì】元，同比增长 2．19％。前三【sān】季度公司毛利【lì】率水【shuǐ】平 30．58％，同比提升 0．67 个百【bǎi】分点，净利率水【shuǐ】平为 8．26％，同比下降 0．26 个百【bǎi】分点。
估计很多【duō】人看到这个营收和净利【lì】润【rùn】的增长数据【jù】，都要【yào】吓到了：什么鬼【guǐ】！ 尤其是跟隔【gé】壁科士【shì】达50％～80％的增长速【sù】度一对【duì】比，更【gèng】是无颜见人。 确【què】实粗看观感太差了，这增长速度哪里有受益于新【xīn】能源行业的迹象，不过仔细看，倒也是有一些【xiē】亮【liàng】点的。
单看Q3年【nián】第【dì】三季度，公司实现营收14．3 亿元，同比增【zēng】长【zhǎng】17．45％，环比增长17．2％；归【guī】母净【jìng】利润 1．22 亿元【yuán】，同比增长【zhǎng】 23．8％，环【huán】比增【zēng】长80％；扣非净利润 1．15 亿元，同比增长 30．7％，环比【bǐ】增长【zhǎng】70％；第【dì】三季度公司毛【máo】利率水平为 29．94％，同比提升 0．03 个百分点，环比增加0．14个百【bǎi】分点【diǎn】；净【jìng】利率为 8．26％，同比 提升 0．44 个百分点。
三季度存货为8．7亿，相比去年【nián】的4．7亿大幅度【dù】增加85％，比中报的7．44亿也增加了近1．3亿【yì】，环比增长【zhǎng】17％，主要是新能【néng】源业务备货及【jí】发出商【shāng】品增加。 合同【tóng】负债2．9亿亿，相比去年【nián】的1．5亿增长93％，相【xiàng】比中报【bào】的1．2亿【yì】，也增加了1．7亿，环比增长140％ 。 此外【wài】，三【sān】季报【bào】预付款1．85亿【yì】，相比去年【nián】同【tóng】期的4839万和中【zhōng】报的7238万，也是大幅度增长【zhǎng】。
考虑到数据中【zhōng】心下游各大互联网巨头糟糕的现状，新增的订单【dān】大概【gài】率也【yě】是新能【néng】源光储【chǔ】相关【guān】的。
前三【sān】季【jì】度【dù】经营性现金流 7．73 亿元，无【wú】论是同【tóng】比还是环【huán】比，也都是【shì】明显【xiǎn】的改善【shàn】的【de】。研发费用2．22亿，同比增长32％，环比中报的1．3亿【yì】更是增【zēng】长了70％ 。
从这【zhè】个角度看【kàn】，科华【huá】数据的三【sān】季报就不算差【chà】了，公【gōng】司研发和业【yè】务各方面都【dōu】在开始加速推进，业绩也开始摆脱二季度【dù】的低【dī】迷增长了。
这也【yě】是【shì】它的三季报【bào】出来，虽然粗看增长数【shù】据很糟糕，但第【dì】二天市场依【yī】然【rán】给了它积极反馈的原【yuán】因。
科【kē】华数据，咱【zán】们其实也追【zhuī】踪过几次了【le】，尤其是【shì】将它和科士达【dá】多【duō】次【cì】对比【bǐ】过，之所以慢【màn】慢落后于科士达，跟公司在战略【luè】眼光和布局方【fāng】面偏弱有关系，导【dǎo】致在很多领域都是后发追赶【gǎn】者，无法享受到【dào】行业大爆发初期的红利。
再加上公司【sī】的业务主【zhǔ】要基于国【guó】内，不【bú】像科士达海【hǎi】外业【yè】务的占比一直比较高，而过【guò】去这一【yī】波户储的大爆【bào】发主要来自【zì】于海外。
但从【cóng】科华的发展历史来看，它的执行力倒是非常不错，一旦【dàn】决【jué】定【dìng】了【le】大【dà】方向，可以很快的开始追赶【gǎn】，从去【qù】年【nián】公司看到新能源【yuán】行业的大爆发后，开始【shǐ】确立了【le】数据中心＋新能【néng】源的双子星战略【luè】，今年也【yě】开始加大了【le】对【duì】新能源业务的投【tóu】入。
02新能源业务开始加速
也初步看到了一些成效，尤其是下半年，可以看到明显步伐在加快。
1－9 月公司逆变器产品中标中石 油、华润、大唐、中【zhōng】核等大型项目【mù】，中标【biāo】容【róng】量合计达 2637．722MW。7 月，与特变电工新疆公司【sī】签订 2．3 亿元储能设备采购合同；8 月【yuè】，科华【huá】旗下【xià】的全资【zī】子【zǐ】公司科华数能与美国 Juniper 签【qiān】订【dìng】年供货 10000 套 iStoragE 系列【liè】户【hù】储系统合【hé】作协【xié】议，与 L 公【gōng】司 签订首年超 70MWhi 的 Storage 户【hù】储系统【tǒng】供货协议。9 月以来，公【gōng】司月余内储能项目中【zhōng】标金额超 5 亿元，海外【wài】户储签约合作超 2 万套，近【jìn】 400MWh。
这【zhè】些业【yè】务方面的进展，都【dōu】在【zài】三季度【dù】的存货、合同【tóng】负债和预付款上得到了【le】印证。
由于这两年新【xīn】能源太【tài】过火【huǒ】爆，加【jiā】上互【hù】联网行【háng】业太过惨淡，导【dǎo】致市【shì】场对它的数据中心业务【wù】没那【nà】么【me】感兴趣，但作为公司的主营【yíng】业务，也【yě】是双子星战略的组成【chéng】部分，数据中心业务【wù】也还是挺有看点的。
市场对于互联网【wǎng】行业【yè】太过悲【bēi】观了，虽然【rán】C短【duǎn】确实面临渗透率逐步【bù】到顶的问题，但无论是中国互联【lián】网出海【hǎi】，还是继续在【zài】B端向【xiàng】实体产业赋能，都还仅仅是【shì】刚开始【shǐ】，中国互联网，乃至全【quán】球【qiú】互联网行【háng】业，后续依然有足【zú】够大的发【fā】展空间。
作为互联网行【háng】业【yè】上游，数【shù】据中心未来保持一定的增【zēng】长速度也是问【wèn】题不大的，科【kē】华在大力发展【zhǎn】新能源【yuán】业务的同时，也没【méi】有放弃对【duì】主业的【de】关注。
2022 年 10 月 22 日，科华伟业收【shōu】购上【shàng】海成云，旨在解决公司数据中心【xīn】业务【wù】同业竞【jìng】争【zhēng】问题，进一步巩固数据中心业务。
03纯正的信创概念股
对了，最近市场【chǎng】爆炒信创行【háng】业，各种研报满天飞，大吹特吹。 但说白了【le】就【jiù】是短期的题材炒作，大部【bù】分信创公司根本很难有【yǒu】什【shí】么长期的成长【zhǎng】性，所谓的国产【chǎn】替代故事，除了上游的芯片相关，很多也是【shì】讲不【bú】通的，尤其是下【xià】游应用，很多其实渗【shèn】透率【lǜ】已【yǐ】经非常高了，就比如办公软件【jiàn】相【xiàng】关的。
要我说数据中心这种反【fǎn】而【ér】算【suàn】是信创的重要【yào】组成部分，而且也是信创领域里真正【zhèng】具备持续成长【zhǎng】性【xìng】的【de】板块，但市场却并【bìng】没有将数据中心【xīn】视为信创行列，反而【ér】有很【hěn】大的预期差。
总的【de】来说，科华【huá】的三季报看下【xià】来还是【shì】不错的【de】，数据中【zhōng】心业务保持稳定的同时，新能源业务确确实实在加快推【tuī】进了【le】。
虽然【rán】不是【shì】一个具有创新思【sī】维的公司，但执行力不错，作为一个【gè】后【hòu】发企业【yè】，它还是值得跟踪的，毕【bì】竟盘子也【yě】不大。
原【yuán】文标题 : 超预【yù】期了【le】，小盘储能新锐，开始加速【sù】起飞，信创【chuàng】属性还未被深挖
