证券之星
光伏行业周报
证券【quàn】之星光【guāng】伏【fú】行业【yè】周报【bào】:本【běn】周在减产预【yù】期推动下国内N型料价格下行，多家硅片企业降低【dī】开工率。中泰证券最新观点指出【chū】，产业链价【jià】格【gé】下降有望提高【gāo】光伏电站收益，刺【cì】激下游需求，光伏【fú】装机有望维持高增【zēng】速。宏观【guān】方面，河南【nán】省发改委通【tōng】知指【zhǐ】出【chū】，目标到2025年【nián】可再生能源发电装机达到5500万千瓦【wǎ】以上，占全省发电总【zǒng】装机的【de】40%左右【yòu】。企业方面【miàn】，TCL中环拟与【yǔ】Vision Industries成立合资公司并于【yú】沙特投建光【guāng】伏晶体晶片【piàn】工厂项目；隆基绿【lǜ】能最【zuì】新钙钛矿叠层电池转换效率突破31.8%。
下游减产预期推动多晶硅价格下行
中【zhōng】国有色金属工【gōng】业协会硅业分会数据显示，本周国内【nèi】N型料价格区间在【zài】13.9-21.0万元/吨【dūn】，成交均【jun1】价为13.54万【wàn】元/吨，周环比降幅为9.55%；单【dān】晶致【zhì】密料价格区间在12.9-21.0万元/吨，成交均【jun1】价为12.8万元/吨，周环比降【jiàng】幅为10.3%。本周硅【guī】料市场价格延续跌势，企【qǐ】业【yè】签单模式仍为按【àn】周议【yì】价，本周【zhōu】有新订单成交的企业数【shù】量约6家，截至本周4家企【qǐ】业月底前已【yǐ】经【jīng】没有余量【liàng】可签，近期成交情况有【yǒu】所改善。
本【běn】周多晶硅价格维持跌势，且跌幅仍维持10%左右【yòu】高位。供给端【duān】，多【duō】晶硅企业新建产能持续【xù】释放，供应压力【lì】增大；需求端，近期【qī】多【duō】家硅片企业计划【huá】降低20%的开工率，使得产业链库存向上【shàng】转移【yí】，短期需【xū】求预期减弱，此外【wài】，周签模【mó】式同【tóng】样加剧了上下游博弈情【qíng】绪，直接刺【cì】激硅料价格加速下【xià】行【háng】。预计后续价格走势【shì】将【jiāng】根据硅料新产能投产节奏、硅片实【shí】际减产幅度【dù】、终端需【xū】求等多【duō】方面【miàn】因素【sù】进行【háng】波【bō】动调整。
截【jié】止【zhǐ】本周，国内硅料在【zài】产【chǎn】企业维持在15家，生产基地共【gòng】22个，其中分线检修的企业减少至1家，预计月底前【qián】完【wán】成检【jiǎn】修恢【huī】复【fù】正【zhèng】常运行。5月国内多晶硅产量维【wéi】持11.9万【wàn】吨【dūn】预期，同期硅【guī】片产出约47GW，国内供应【yīng】(包括【kuò】进口【kǒu】)对应国内消费来看，小【xiǎo】幅供过【guò】于求使得库存部分积压。随着【zhe】下游N型市【shì】场不【bú】断扩张，N型硅料【liào】供应相对【duì】紧张，N/P价差分化走【zǒu】势逐步明显【xiǎn】。同时，由于部分新产能爬坡释放出的低【dī】品质硅料在市场中流通，使得市【shì】场成交价区【qū】间被拉大。
01
机构观点
中泰证券最新观点【diǎn】指出，国内海外需求【qiú】共振【zhèn】，光伏装机【jī】基本【běn】面向好。2022年国【guó】内年【nián】光伏新增装【zhuāng】机87.41GW，同比增【zēng】长59.3%，其中集中【zhōng】式【shì】光伏装机新增36.3GW，分布式光伏装机新增51.11GW。2022年光伏组件累计出口3090.8亿元，同【tóng】比【bǐ】上升68.1%。2023年9-21月【yuè】光伏新增装【zhuāng】机量33.66GW，同比增长154.81%，其【qí】中集中式【shì】光伏装机新增15.53GW，分布式光伏新增18.13GW。同时，截至3月【yuè】底，光伏累计【jì】装【zhuāng】机也超越【yuè】水【shuǐ】电【diàn】，成为全国第二大电源。2023年9-21月【yuè】光伏组件累计【jì】出【chū】口901.4亿元，同比上升23.6%，海【hǎi】外需求【qiú】向好。展望后市【shì】，产业【yè】链价格下降有【yǒu】望提【tí】高光伏电站收益，刺激下游需求，光伏装【zhuāng】机有望【wàng】维【wéi】持高增速。
光伏行【háng】业【yè】的【de】紧平【píng】衡产品能够为相关环节带【dài】来【lái】盈利【lì】留存，今年【nián】产业链限制已从硅料转向高纯石英砂，此外大储【chǔ】放量&TOPCon放量对于相关【guān】环节的可观收【shōu】益有望持续【xù】。当前【qián】光伏行【háng】业已到历史估值低位，短期【qī】已经有反【fǎn】弹趋【qū】势【shì】，组件价格已【yǐ】相对【duì】去年大【dà】幅下【xià】调，供给端不用【yòng】担忧，进【jìn】入Q2后国内地面电站将逐【zhú】步起量，重点关注具备α的相关环节【jiē】：①紧缺环【huán】节石英【yīng】砂【shā】：欧晶【jīng】科技、TCL中环、双良节能、石英股份(建材组)；②优势一体化：晶澳科技、晶科【kē】能源、天合光【guāng】能、隆基【jī】绿能【néng】、东方日【rì】升；③新电【diàn】池技术兑现：爱旭股份、钧达股份【fèn】等【děng】。
风险提示：全球光伏【fú】需求不及预【yù】期风【fēng】险；产【chǎn】业链价格回调不及预期风险；海【hǎi】外贸易【yì】壁垒加强【qiáng】风险；各环节【jiē】竞争加剧风险【xiǎn】；光伏政策风险等。
02
宏观事件
1、河南：2025年可再生能源发电装机达到5500万千瓦以上
9-21，河南省发展和改革委员会等8部【bù】门关于【yú】印发《河南省【shěng】新能源和可再【zài】生能【néng】源发展“十【shí】四【sì】五【wǔ】”规划》的通知，通知指出，2025年可【kě】再【zài】生能源发电装机达到5500万千瓦【wǎ】以上，占全省发电总装机的40%左右【yòu】；可再【zài】生【shēng】能【néng】源年【nián】发电量达到1000亿千【qiān】瓦时左右。“十四【sì】五”期间，可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超【chāo】过50%。
关于光伏，通知中指出，1.大力推进分布式光伏发电开发【fā】建设，加快整县分【fèn】布式光伏试点建【jiàn】设【shè】，充分利【lì】用党政机关、校园、医【yī】院、基【jī】础设【shè】施、公共建筑等【děng】领域发展屋顶分【fèn】布式光【guāng】伏，打造一批“光伏+”特色工程，形【xíng】成示范效应【yīng】；结合乡村振兴【xìng】战略【luè】，支持多【duō】模式创【chuàng】新合作建设户用光伏项目。“十四五”期间【jiān】，新建工业【yè】园【yuán】区、新增大型公【gōng】共建筑分布式【shì】光【guāng】伏安装率力争【zhēng】达50%以上【shàng】。
2、国家能源局：光伏发电项目以交流侧【cè】容量【liàng】在【zài】电【diàn】力业【yè】务许可证中登记【jì】
9-21，国家能源局【jú】综【zōng】合【hé】司关【guān】于公开征求《关于进【jìn】一【yī】步【bù】规【guī】范可再生能源发电【diàn】项目【mù】电力业务【wù】许可管理【lǐ】有关事项的通知(征【zhēng】求意见【jiàn】稿)》意见的【de】通知，通知指出，风电、光伏【fú】发电【diàn】等可再生能【néng】源发电项目【mù】在申【shēn】请电力业务许【xǔ】可【kě】证时，“机组情况登记”同一栏目中可登记单台【tái】(个，以下统称台)机组(单元，以下统称机组)，也可登记多【duō】台机组。登记单台【tái】机组的，投产日【rì】期为机组首次并网发【fā】电的日期；登【dēng】记多台机组的，投产日期为多台机组中最【zuì】后一台机组【zǔ】并【bìng】网的日期【qī】。同一批次投产【chǎn】机组因机组【zǔ】型号【hào】不同分【fèn】开登记的，投产日期均【jun1】登记为该批次最后【hòu】一台机组【zǔ】的并网日期。本通知下发前已【yǐ】经取得【dé】电力业务许可证的企业【yè】，许可证中登记【jì】的机组【zǔ】投产日期【qī】与上述要求不一致的，可向发证机关申请登记事项变更，并提供可以【yǐ】证明机组并【bìng】网发电【diàn】日期【qī】的【de】有关【guān】材料【liào】。
光伏发【fā】电项目以【yǐ】交流【liú】侧容量【liàng】(逆变器的额定输出功率之和，单位MW)在电【diàn】力业【yè】务许可证中登记【jì】，分【fèn】批投产的可以分批登记。本通知印发前，以光伏组件的【de】标【biāo】称功率总和【hé】(单位MWp)在【zài】电【diàn】力业务许可证【zhèng】中登记的【de】，不【bú】再进行变更。
3、广东：新增投产太阳能光伏发电项目约1200万千瓦
9-21，广东发【fā】改【gǎi】委官网发布广【guǎng】东省【shěng】能【néng】源局关【guān】于印发广东省推进能源【yuán】高质量发展实施方案的【de】通知。
实【shí】施【shī】方案指【zhǐ】出：积极发展光伏发电【diàn】。坚持集中【zhōng】式和分布式并举【jǔ】，大【dà】力发展分布【bù】式光【guāng】伏【fú】，因地【dì】制宜建【jiàn】设集中式光伏电站【zhàn】项目。在公【gōng】共建筑、产业园【yuán】区、基【jī】础【chǔ】设施、农业农村等【děng】重点领域积极推广光伏发电应用。新增投产太阳能光伏发电【diàn】项目约1200万千瓦。
4、新增5.735GW！西【xī】藏下发2023年风光【guāng】等新能源【yuán】项目开发建设方案【àn】
近日，西藏自治【zhì】区发展【zhǎn】和改【gǎi】革【gé】委员会下发关于印发【fā】《2023年风电【diàn】、光伏发电【diàn】等新能【néng】源项目开发建设方案》的通知。通知表示，2023年新【xīn】增【zēng】风电【diàn】、光伏发电等新能源项目建设规模573. 5万千瓦【wǎ】。保障性并网项目建设规【guī】模373万【wàn】千瓦。包含【hán】风电60万【wàn】千【qiān】瓦、光伏278万千【qiān】瓦、光热35万千瓦，纯光伏配置最【zuì】低储能规模144. 4万【wàn】千瓦时。其中，保供光伏项目135万千瓦【wǎ】(配套【tào】储能不【bú】低于108万【wàn】千瓦时 )。由各地 (市) 能源【yuán】主管部门按照年【nián】度建设规模组织开展竞争性配【pèi】置【zhì】。
市场化并【bìng】网项目【mù】建设规模200. 5万千瓦【wǎ】。包括基【jī】地配套新能源项目115万千瓦(金上基【jī】地【dì】70万千瓦、雅中基地【dì】45万千瓦)源网荷【hé】储一体化项目【mù】85. 5万千瓦(矿山【shān】用电、制氧【yǎng】制氢用【yòng】电【diàn】、清洁供暖等新增负【fù】荷)。
5、贵州：鼓励新【xīn】能源发电企业与储能企业签订【dìng】5年及以【yǐ】上【shàng】中长期协议【yì】
9-21，贵州省能源局关于公开征求《贵【guì】州【zhōu】省新型储能项目【mù】管理暂行办法【fǎ】(征求意见稿)》意见的通知【zhī】，通知指出，建立“新能源+储能”机制，为【wéi】确保新【xīn】建风电【diàn】光伏发电项目消纳，对“十四五”以来建【jiàn】成并网【wǎng】的【de】风【fēng】电、集中式光伏【fú】发【fā】电项目(即9-21后建【jiàn】成并网的【de】项目【mù】)暂按【àn】不低于装机容量10%的比例(时长2小时)配【pèi】置【zhì】储能电站【zhàn】。配置储能电【diàn】站可由企业自建、共建或租赁。配【pèi】置储能容量由省级能源主管部门【mén】和【hé】电网【wǎng】企业共同【tóng】认【rèn】定。鼓励新能源【yuán】企业【yè】建设新【xīn】型储能项目。电【diàn】网侧新型储【chǔ】能项目投运后，可【kě】向风电、光【guāng】伏发【fā】电项目提供租赁服【fú】务。鼓励新【xīn】能源发电企【qǐ】业与【yǔ】储能企业签订协议，由新能源发电企业按年度支付【fù】储能租赁费用，储【chǔ】能企【qǐ】业按容量提供服务，采【cǎi】取【qǔ】双方协商【shāng】等方式形成租赁价格，协【xié】议年【nián】限原则不【bú】低【dī】于3年，鼓励签【qiān】订【dìng】5年及以上中【zhōng】长期协【xié】议。
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