又一家央企新能源公司拟IPO上市！
9-21，华【huá】电新能源集团股份有限公司（以【yǐ】下简称“华电新能”）递交【jiāo】首次【cì】公【gōng】开发【fā】行股票【piào】(A股)招股说【shuō】明书(申报【bào】稿)。
招股书【shū】显示，华电新能拟于上交所主【zhǔ】板上市，本次【cì】拟公开发【fā】行【háng】股票总数量【liàng】不超【chāo】过154.29亿股，且不低于本次发行后公司总【zǒng】股本的15%。公司此次扣除发行费用后【hòu】募集【jí】资金将投【tóu】入风力【lì】发电【diàn】、太阳能发电项目建设以及补充流动资金。
其中，风电、太阳【yáng】能项目建设拟使用【yòng】募集【jí】资金约210亿元，补充【chōng】流【liú】动资金约90亿【yì】元。据悉，该公司计划【huá】募投【tóu】项目【mù】涉【shè】及总投资金额【é】约804亿元，装机规模合计15.17GW。
值得关【guān】注【zhù】的是，若以募【mù】资规模300亿【yì】元计算，华电新【xīn】能本次融资规模将超过三【sān】峡能【néng】源的227亿元，成为【wéi】新能源行【háng】业史上最大规模的A股IPO。
背靠特大型央企
公【gōng】开资料显【xiǎn】示，华电新能是我【wǒ】国最大的新【xīn】能【néng】源发电运营商之一，是国资【zī】委监管【guǎn】的特大型中【zhōng】央企业华【huá】电集团【tuán】旗下以风力、太阳【yáng】能发电为【wéi】主【zhǔ】的新【xīn】能源业务最终整合的唯一平台。
据了解，华电新能的【de】前身【shēn】是华【huá】电（福清【qīng】）风电【diàn】有限公司，由华电【diàn】福新能源股份有限公司（简称“华电福【fú】新【xīn】”）出资设立。华【huá】电福新曾于2012年在港股上市，2020年为【wéi】实现低【dī】碳转【zhuǎn】型从港股退市，并以华电新【xīn】能【néng】为【wéi】新能源整合平台，开启华电集团【tuán】内新能源资【zī】产重组。2021年，华电新能完成增资【zī】引【yǐn】战，成功【gōng】引入【rù】13家战略投【tóu】资者【zhě】。此【cǐ】外，华【huá】电集团与华电国际先【xiān】后将超过20GW的新能源资【zī】产【chǎn】注入华【huá】电新能。
今年7月，华电新能预披露招股说明书，正式踏上重新上市之路。
业绩大提速
根【gēn】据【jù】其招股书披露的财报信息显示，在2019-2021年，华电新能实现营收分别【bié】为151.62亿元、164.47亿元和216.09亿元【yuán】，实现净【jìng】利润分【fèn】别为【wéi】34.88亿元【yuán】、44.18亿元和【hé】78.40亿元；归母净利润【rùn】分【fèn】别为32.80亿元、40.60亿元和72.30亿元【yuán】。业绩【jì】成长明显【xiǎn】提速【sù】。
今年一【yī】季【jì】度，该公司实现营收【shōu】为57.40亿元，实现净利【lì】润【rùn】22.89亿元【yuán】，归母【mǔ】净【jìng】利润【rùn】为21.43亿元。可见，其【qí】今年业绩依旧保【bǎo】持稳健增长的态势。
应收账款超300亿
不过，在新【xīn】能【néng】源【yuán】领域，近年来国【guó】家开始收紧【jǐn】补贴和税【shuì】收优【yōu】惠政策，也【yě】给新能【néng】源企业带来一定的压力。由于补贴回款周期延【yán】长，华电新【xīn】能源的应收账【zhàng】款规模也逐年增高【gāo】。
根据其招股书显【xiǎn】示，在2019-2021年，华电【diàn】新能源应收【shōu】账款分【fèn】别为162亿元【yuán】、198.29亿元【yuán】和307.43亿元【yuán】；截至2022年一季度末【mò】，该公【gōng】司应收账款增加到338.97亿元，占【zhàn】流动资产【chǎn】比【bǐ】例达68%。
其【qí】中，在2019-2021年，华电新能的应【yīng】收可【kě】再生【shēng】能源补贴款账面【miàn】余额逐年上升【shēng】，分别达【dá】到155.36亿元、190.67亿元和【hé】297.13亿元，今年【nián】第一【yī】季度达到325.94亿元，呈现逐年扩大【dà】的趋势【shì】。
可以看到，华电新能【néng】各报告期内【nèi】的【de】应【yīng】补贴款【kuǎn】总【zǒng】额均高【gāo】于当期【qī】的全年【nián】营收总额。而且，其可再生能源补贴款占该公司应【yīng】收账款【kuǎn】的【de】比重超过95%。由于应收账款【kuǎn】规模逐年增加，也增大了这【zhè】部分款项【xiàng】无法回收的风险。
对此，华电新能【néng】源在招股书【shū】中也表示【shì】，公【gōng】司应收【shōu】账【zhàng】款主要由应收可再生能【néng】源补【bǔ】贴【tiē】款构成。由于【yú】贴资金发放周期较长，导致公【gōng】司应【yīng】收补贴款规模逐年增大。
补贴收紧 盈利能力受影响
近年来，国【guó】家对于风电项目【mù】的【de】补贴正在【zài】进一步收【shōu】紧，同时积【jī】极推动平价【jià】上网和风【fēng】电、光伏资源竞争性配置。
针【zhēn】对这【zhè】一变化，华【huá】电新【xīn】能源【yuán】在招股书中表示，公司平均售【shòu】电单价可能【néng】会受【shòu】到【dào】一定影【yǐng】响，对公司的运营管理能力、成【chéng】本管控能【néng】力等提出【chū】更高的要求；如公【gōng】司未【wèi】能采【cǎi】取有效【xiào】措施予以应对，可能对【duì】公司生产经营及盈利能力造成不利影响。
从【cóng】规模上【shàng】看【kàn】，截【jié】至【zhì】2022年3月末，华电新能控股的发电项【xiàng】目总装机量为【wéi】27.24GW。其中风电为20.58GW，装机占比75.6%；太阳能发电为6.66GW，装机占比【bǐ】24.4%。
现如今，在“双【shuāng】碳”战略目标【biāo】下，新能源【yuán】成【chéng】为资本市场最热火的赛【sài】道，新能源上市公司备受资【zī】本【běn】追【zhuī】捧。随着【zhe】后续登陆【lù】A股资【zī】本市场，华电新能未来【lái】将【jiāng】大有可为 。（文/Jacky）
