“电池片【piàn】成为【wéi】产能瓶颈，盈【yíng】利有望维持相对高【gāo】位；组【zǔ】件盈利【lì】能力有望【wàng】迎来修复。”
作者：Eric
编辑：tuya
出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）
本周硅料价【jià】格终于迎【yíng】来了年内【nèi】首次下跌，小幅下降0．3％。并且【qiě】硅【guī】料价格下跌幅【fú】度还在逐步扩大【dà】。
据公司情报专家《财经涂鸦》消息，根据PVInfolink数【shù】据，本周硅料均价由上【shàng】周302元／kg下跌至295元／kg，周环【huán】比跌幅【fú】为2．3％。网上还传出更加劲爆【bào】的消息，现在市【shì】场【chǎng】上250元【yuán】／千克的多晶硅致密料基【jī】本无人【rén】问津。
作为硅料龙头的通威股份（600438．SH）对此做出了回应：目【mù】前肯定是没有到“2”那【nà】么低的价【jià】格，公司【sī】目前满产满【mǎn】销【xiāo】，不【bú】存在无【wú】人问【wèn】津【jīn】。
尽【jìn】管传言确实有【yǒu】些骇人听闻，但不少机构认为硅料【liào】价格【gé】已经处于下行【háng】区间【jiān】。
天下苦【kǔ】“硅【guī】料”久矣【yǐ】。9-21，硅料价格下跌【diē】的消息一【yī】出，光伏产业链中下游一体化组件、储【chǔ】能【néng】等企业均【jun1】迎来了一波股价反弹。
其中储能【néng】板块大幅【fú】上【shàng】涨，永福【fú】股份（300712．SZ）、南网科技（688248．SH）涨超10％，科华数据（002335．SZ）、科【kē】陆电【diàn】子（002121．SZ）涨停，科士达（002518．SZ）、派【pài】能科技（688063．SH）、能辉科技【jì】（301046．SZ）等涨超【chāo】5％。
来源：同花顺
此外，光伏设【shè】备板块净流入6亿元【yuán】，阳光电源（300274．SZ）净流入【rù】4亿元，隆基绿【lǜ】能（601012．SH）净【jìng】流入4亿元。
硅料扩产在即，价格拐点临近
近几年来，光【guāng】伏产业迅【xùn】猛发展，而硅料是【shì】光伏产业链中技术壁垒最高【gāo】、扩产爬产周期最长的环【huán】节，下游扩【kuò】产【chǎn】速度远高【gāo】于硅【guī】料，从而造成严【yán】重供需【xū】错【cuò】配，导致【zhì】了“拥硅为王”的局面【miàn】。
这一轮【lún】硅料周期，硅料【liào】价格从2020年低价6万【wàn】元／吨，上涨至【zhì】目【mù】前约【yuē】30万元／吨。
随着今明年硅料大幅扩产，供需缺口将逐步改善。
根据硅业分会数据显示，8月【yuè】开【kāi】始【shǐ】硅料【liào】产量触底反弹，10月硅料【liào】产【chǎn】量约8．65万吨【dūn】，同比【bǐ】增加105．95％，环增加13．07％。PVInfolink预计2022年四【sì】季【jì】度多晶硅产能【néng】环比增速将达到25％甚至以上，将会是【shì】2020年至今的季度环比最大增幅。
东海证券表示，年底全球硅料名义产能达到120万吨【dūn】，同比增长【zhǎng】约45％；预计【jì】2023年底【dǐ】，全球硅【guī】料名义产【chǎn】能达到【dào】250万吨，实现翻番，明年年底硅料供过【guò】于求【qiú】成为大【dà】概率事件。
来源：东海证券
随【suí】着硅料大幅扩产，价格也将迎来拐点。海通证券电新【xīn】团【tuán】队认为，今年12月至明年1月，光伏行【háng】业将【jiāng】出现拐点。硅料价格【gé】可能在12月大幅下【xià】跌，与去年12月硅料【liào】从27万下跌至21万剧【jù】本雷同。华福证【zhèng】券【quàn】判【pàn】断22／ 23年全【quán】球光【guāng】伏装机需求240GW／ 340GW以上，23／ 24年硅料含【hán】税平【píng】均价格【gé】分别【bié】为14／ 10万【wàn】元／吨。
产业链各环节利润再分配，刺激光伏装机需求
价格暴【bào】涨的硅【guī】料挤占了产业链超过一半的利润。据东海【hǎi】证券计算，2022H1硅料归【guī】母净利润达到298．85亿元，占行业53．67％。随着硅料价格下跌【diē】，硅料环【huán】节释放出的利润将【jiāng】向产业链【liàn】中下游传导【dǎo】。
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