今年以来，光伏行业掀起了新一轮的扩产“大跃进”。
正当光伏头部企业纷纷跑马圈地【dì】、实施产【chǎn】能大【dà】扩张【zhāng】之际，逆变器龙头【tóu】也【yě】加入了战圈，而【ér】固【gù】德威正是其中的一【yī】员。
21.4亿投40GW项目
作为逆变器行业的【de】龙头【tóu】企业之一，固【gù】德威【wēi】正在推动一场产能扩【kuò】张的“大跃进”。
9-21，固德威【wēi】发布公【gōng】告称，拟向特定对【duì】象发行股票的募集【jí】资金总额【é】不【bú】超过人民币249,980.00万元用于年产20GW并【bìng】网【wǎng】逆变【biàn】器及2.7GWh储能电池生产基地【dì】建设【shè】项目和【hé】年产20GW并网、储能逆变【biàn】器及 1.8GWh储能电【diàn】池生产基地建设【shè】项目。
（截图来自上市公司公告）
实际上，今年9-21，固【gù】德威曾发布了2022年【nián】度向【xiàng】特定对象发行A股股票预【yù】案(修订稿)，进一步调整了今【jīn】年年中【zhōng】推出的定增方【fāng】案【àn】。
新修改方【fāng】案拟【nǐ】融【róng】资【zī】约25亿元【yuán】，主要【yào】用于逆变器和储能电池产业的扩张。
就【jiù】在【zài】本月【yuè】初，固德威正式公告，该定【dìng】增募资方案获得上海证券交易所通过【guò】。公告显示，固【gù】德威【wēi】本【běn】次定【dìng】增募资将在其现【xiàn】有产【chǎn】能的基础【chǔ】上新增 40GW 并网、储能逆【nì】变器以及4.5GWH 储能电池【chí】的产能，拟使用募【mù】资21.4亿元。
固【gù】德威【wēi】表示，该项目的【de】投【tóu】资建【jiàn】设，将有效缓解公司现有产能的瓶颈，满【mǎn】足快速增长的市【shì】场需求，增强公司的行业竞争优【yōu】势，扩大公司规模和品牌影【yǐng】响【xiǎng】力，提高公司的盈利能【néng】力【lì】。
Q3财报大幅改善
根据【jù】财报数据显示，2022年前三季度，固德威实现营收【shōu】29.16亿元，同比增长69.64%；实现归【guī】母净利【lì】润【rùn】2.75亿元，同比增【zēng】长27.90%。
其中【zhōng】，今【jīn】年【nián】第三季度，该公司实现【xiàn】营收14.63亿元，同比增【zēng】长131.65%；实现归母净利润2.21亿元，同比增【zēng】长255.41%；实现【xiàn】归【guī】母扣非净利润2.16亿元，同比增长250.64%。
由此可见，固德威【wēi】第三【sān】季度的销售收入和盈【yíng】利【lì】能力大幅度改【gǎi】善，其【qí】并网/储能逆变器、储能【néng】电池【chí】、户用【yòng】系统等各【gè】项【xiàng】业务已经步入快速增长轨道。这也成为固德威大幅扩产加【jiā】码逆变器业【yè】务的重要推【tuī】手。
值得一提的是，在2019-2021年里，固德威在全球光伏逆变器市场的出货【huò】量排名从【cóng】全球第11位【wèi】提升至全球第6位，市占【zhàn】率提高至6%。
募资额占比过半
值得关【guān】注的是，截至2022年【nián】9月末【mò】，固德威的总【zǒng】资产为48.82亿元，总负债为29.92亿元，净【jìng】资产为18.64亿【yì】元【yuán】。
而本次定增募资【zī】总额约25亿元，是净资【zī】产的【de】1.34倍，占总资产【chǎn】的【de】51.2%，其规模相当于该公司一【yī】半【bàn】的家底。
根据固德【dé】威测算，上述【shù】两大新建【jiàn】项目的年均营【yíng】收合计超过112亿元【yuán】，年均税后【hòu】净利合计超过11亿元【yuán】。
与2021年26.78亿元【yuán】的营【yíng】收【shōu】和2.80亿元的净利润相【xiàng】比，本次定增募资投建的40GW并网、储能【néng】逆变【biàn】器【qì】等项目堪比一次业【yè】绩【jì】“大跃进”。
此外【wài】，在【zài】产能【néng】规模上，固德威也将跃居行业前【qián】列【liè】。根据行业统计，固德威现有产能大约15GW，去年出货量超【chāo】过【guò】12GW。
随着新增产能的【de】投资【zī】，其逆变器总产【chǎn】能将提【tí】升到55GW左右【yòu】。而这一产能目【mù】标的【de】实现，将助推该公司一举跃居全【quán】球逆变器行业【yè】龙头前列【liè】。
股权激励计划
今年10月份，固德【dé】威拟推出股权激励计【jì】划，拟向85名股权激励对象【xiàng】定向发行【háng】上市【shì】公司股票48.55万【wàn】股，授予价格【gé】为【wéi】85.12元/股（约为现价的0.29倍）。
不过，其业绩考【kǎo】核指标【biāo】则要求，在2023-2025年，该公司营收分别达到70亿【yì】元【yuán】、91亿元和118.3亿元，或者净利【lì】润分别达到7亿【yì】元、9.1亿元【yuán】和11.83亿元。
那么，要实现上述目标到底高不高呢？
如果按照【zhào】新投建【jiàn】的40GW项【xiàng】目测【cè】算，未来投产后该公司【sī】的【de】营收和净利润达到考【kǎo】核标准是完全可能的。不【bú】过，由于上述项目建设【shè】周【zhōu】期较长，一【yī】般需要9-21年。
因此，对于目前营收不足30亿元的【de】固德威来说，要在2023年实现【xiàn】70亿元的【de】总营收，相【xiàng】当【dāng】于【yú】翻【fān】倍增长，其压力【lì】着实不小。
股价最大涨幅1118%
截止9-21收盘【pán】，固德【dé】威股价报【bào】收【shōu】于293.69元，总市值达到361.83亿元【yuán】。
自2020年【nián】9月上市以来，固德威的股【gǔ】价【jià】涨幅达到674%（发行价为37.93元/股）；最大涨【zhǎng】幅曾达【dá】到1118%（前期最高价为462元/股）。（文【wén】/光伏初心）
