这是新能源【yuán】大爆炸【zhà】的第【dì】533篇原创文章。文章【zhāng】仅记录《新【xīn】能源大爆炸》思想，不构【gòu】成投资建议，作者【zhě】没【méi】有群、不收费荐【jiàn】股、不代客理财。
前几天跟大家推【tuī】演了光伏行业2023年可能【néng】的趋势，主【zhǔ】要逻【luó】辑是基【jī】于2023年硅料价格【gé】将迎来拐点【diǎn】，考虑【lǜ】到降价【jià】幅度的不确定性，尽量挑选弹性比较大的【de】受益品【pǐn】种【zhǒng】，所以选择了能辉科技【jì】。文【wén】章【zhāng】说【shuō】得【dé】很清楚了，完全是基于弹性的角度进行的挖掘，基本面是比较【jiào】一般的，今天【tiān】挖掘一些基本面够扎实【shí】的品种。
刚【gāng】好，前两天硅片【piàn】价格【gé】超预期【qī】，硅料价格【gé】的下【xià】降幅度有望【wàng】超预期，意【yì】味着2023年【nián】下游【yóu】的弹性也有望比较【jiào】大，所【suǒ】以覆盖一些盘子偏【piān】大，基本【běn】面更优质的光伏EPC品种，今天要讲的是中国能建，新能源建设行业里的龙头。
01
能源建设龙头
中国能建【jiàn】，全称是中国能【néng】源建设【shè】股份有限公司，从名字就可【kě】以看出来【lái】行业【yè】地位了【le】。
事实上，它本来就是【shì】中【zhōng】国八大建筑央企【qǐ】之一【yī】，其他七家【jiā】分【fèn】别是中国化学，中国电建，中国中冶，中国【guó】交建，中国中铁【tiě】，中国铁建【jiàn】，中国建筑，都是巨无霸级【jí】别【bié】的。
公司成立【lì】于 2014 年【nián】，由能建集团及电力规划设计总院共同【tóng】发【fā】起【qǐ】设立，去年吸收【shōu】合并了葛洲坝后，在上交所挂牌【pái】上市【shì】。
前【qián】身则是【shì】由中国葛洲坝集团公司和中国电力工程【chéng】顾问集团公司【sī】，以【yǐ】及国家电网【wǎng】公司、南方电网公司下【xià】属北【běi】京、天津、山【shān】西等 15 个省份公司的辅业单位重组而成【chéng】，根正苗【miáo】红【hóng】的央【yāng】企！
经过近【jìn】十年的【de】发展，目前已经成【chéng】为中国，乃至全球能源【yuán】电力建设领域的巨【jù】无霸企业。
作【zuò】为八大建筑央企之一，公司的【de】业【yè】务【wù】自【zì】然也不仅仅局限于【yú】能源【yuán】电力项目建设，其他的包括水利水务【wù】，铁路公【gōng】路【lù】、港口航道、市政工程【chéng】等也都有覆盖，此外还有勘探【tàn】设计，以及工业制造业【yè】务【wù】。
收入【rù】结构上，涵盖【gài】能源电力项【xiàng】目【mù】的工程建设业务占【zhàn】总营收的70％以上，其次是工【gōng】业制造【zào】业务【wù】，包括水泥生产、民【mín】用爆破、装备制造等，收入占比【bǐ】 9％左右，此外还【hái】有【yǒu】勘测设计及【jí】咨【zī】询业务，收入【rù】占比 5％左右，以【yǐ】及其他业务。
作为能源建设【shè】行业里的领头羊，截至【zhì】 2021 年底，公司累计完成国内 90％以上的电力规划【huá】科研【yán】、咨询评审、勘【kān】测设计和【hé】行业标准【zhǔn】编制，完【wán】成了【le】 80％的火电勘测设计、60％的火电建设、50％的大【dà】型【xíng】水电【diàn】施【shī】工。
此外【wài】，公【gōng】司先后承建了【le】世界首个“三百”火【huǒ】电工程、 世界【jiè】首个 AP1000、CAP1400 核【hé】电工程、世界最大【dà】风光储输【shū】工程、世界首个多【duō】端柔性直流【liú】输电【diàn】工程、世界首【shǒu】个 1240 兆瓦【wǎ】高效超超【chāo】临界燃煤发电工程、世界【jiè】首个【gè】特高压【yā】多端【duān】混合直流【liú】工程、世界海拔最高的输变电工程【chéng】等一【yī】批重大【dà】工程【chéng】，创造了多项世界第一。
02
新能源业务开始发力
在传统能源的建【jiàn】设领域，公司【sī】的行业地【dì】位【wèi】毋庸置疑【yí】，而随着新能源的蓬勃发展，公司也在加大【dà】新【xīn】能源业务的拓【tuò】展。
截至2021年6月底，公司累计【jì】执行勘察设计任务的新能源项目【mù】累【lèi】计【jì】装机容量超过 1．7 亿【yì】 千瓦，执行施工任务的新【xīn】能源项目【mù】累计装机容量超过 1．1 亿千瓦【wǎ】（全国新能源装 机【jī】容【róng】量约5．3 亿千【qiān】瓦）。
根据 IHS Markit 发布的全【quán】球光伏【fú】 EPC 和集成【chéng】商排名，中国能建【jiàn】从【cóng】 2019 年的排名【míng】第 7 跃升至 2020 年的排名第二【èr】，仅次于【yú】中国电建。
而且【qiě】据公司的【de】《践行碳达峰、碳中和“30·60”战【zhàn】略【luè】目标行【háng】动方案（白皮【pí】书）》规【guī】划：预【yù】计到2025年，新能源装机容量力争达【dá】到20GW以上，即意味【wèi】着中国【guó】能建每【měi】年将保持【chí】4GW的新能源新增装机。
而【ér】根据【jù】索比光伏网统计，2021 年【nián】 1 月至【zhì】 9 月【yuè】 26 日，全【quán】国共签约【yuē】／规划风光【guāng】储【chǔ】一【yī】体化项目 45 个，已明确的项【xiàng】目规模为 69．578GW，已【yǐ】明确的投资额【é】 1847 亿元。其中，中国能建共签约（规【guī】划）10 个风光储一 体化项目【mù】，达到 12．038GW，投资金额 1119 亿元，位居国【guó】内第一【yī】。
随着新【xīn】能源项【xiàng】目【mù】的快速【sù】增加，业务占比也明【míng】显【xiǎn】提升，勘【kān】测设计及咨【zī】询业务【wù】中新能源【yuán】＋输变电的新签订单合【hé】同占比，从 2018 年的 62．41％提升至 2020 年 的 70．25％；工【gōng】程【chéng】建设业务中新能源＋输变【biàn】电的【de】新签订单合同占比从 2018 年的【de】 20．50％提升至 2020 年的【de】 26．48％。
具体到电力业务中，新能源【yuán】业务订单【dān】增长甚至更快，五年【nián】复合年化增长率【lǜ】高【gāo】达 28％，去年的新签订单份额就【jiù】已经几乎持平【píng】于传统能源【yuán】了，新能源业务【wù】工【gōng】程建【jiàn】设新签订单额达到 1927．7 亿【yì】元，仅【jǐn】比传统能源低 91 亿元，今年上半年【nián】更是已【yǐ】经【jīng】超【chāo】过传【chuán】统能源。
不仅仅是新能源新签订单的增【zēng】速表【biǎo】现亮眼，公司【sī】整体的新签订单表现都【dōu】非【fēi】常不错，去【qù】年【nián】公司【sī】新签订单【dān】金【jīn】额达 8726．10 亿元，过去【qù】九年复合年化增长速度达到17％。去年【nián】的【de】新签订单同比【bǐ】更是增长 51％，增长【zhǎng】率位居八家建筑央企首位，年末在手订单总额达 1．61 万亿元。
按公司以往的订单【dān】转【zhuǎn】化情况，基本上新【xīn】增【zēng】的【de】近70％，可以在当季转【zhuǎn】化为营收增长，这个转化率是比较【jiào】高的【de】。
市场上【shàng】，很多人看待巨无霸企业普【pǔ】遍存在【zài】有色眼【yǎn】镜，认为它们的成长性【xìng】都【dōu】不大行，尤其是那些【xiē】传【chuán】统行业【yè】的巨无霸【bà】央【yāng】企，但事实上，这往【wǎng】往是个错觉，相反，很多【duō】巨无【wú】霸企业的成长【zhǎng】性是非常稳定的【de】，而且也并不慢【màn】，高科技【jì】、互联网【wǎng】行业就不用说了，即使传统行业，很多【duō】成长性也【yě】是【shì】非常不错的。
就比如中国能建这样【yàng】的传【chuán】统建筑行业【yè】巨无霸，看似成长性【xìng】不会很好，但【dàn】事实【shí】上，这【zhè】样的巨无霸，虽然确实很难短期有【yǒu】爆炸【zhà】性【xìng】的成长速度，但一直都【dōu】保【bǎo】持比较【jiào】平稳的增长速度。
当然了【le】，还是要说清楚，覆盖中国能建【jiàn】，也主要是基于2023年光【guāng】伏的可【kě】能【néng】的逻辑，如果上【shàng】游降价弹性【xìng】不够，则对于这样【yàng】的巨无霸，也很【hěn】难【nán】有特别【bié】好【hǎo】的表现，就当题材投机看【kàn】待吧。
喜欢与否，就见仁见智了，leo只是给大家提供个参考。
原文标题 : 有望爆炒，2023年潜在主线的绝对龙头
