作者：泰罗，编辑：小市妹
9-21，TOPCon电池板块大涨，石英股份【fèn】、钧【jun1】达股【gǔ】份【fèn】涨停，晶科能源、激智科技、捷佳伟创、晶【jīng】盛机电、聚和材【cái】料、奥特维【wéi】等都在向【xiàng】上突【tū】围。
降本增【zēng】效是光【guāng】伏产业发【fā】展的【de】唯一【yī】主线，而其中必然伴【bàn】随着技术的升级和迭代【dài】，电【diàn】池尤其如此，光伏电池技【jì】术大乱斗已【yǐ】经开始。
前【qián】些日子【zǐ】，晶科能源宣布，其研究院自主【zhǔ】研发的182N型高效【xiào】单晶【jīng】硅【guī】电池技【jì】术取得重大突破，经【jīng】权威第三方测试【shì】认证机【jī】构【gòu】中国【guó】计【jì】量科学院检测实验室认【rèn】证，全【quán】面积【jī】电池转化【huà】效率达到26．4％，又一次创【chuàng】造【zào】了182及以上尺寸大面积N型单晶钝化接触（TOPCon）电池转化效率的新【xīn】高。
隆【lóng】基绿能【néng】也在此【cǐ】前宣布，公司【sī】自【zì】主【zhǔ】研发的硅异质结（HJT）电【diàn】池转换效率达到26．81％，是目【mù】前全【quán】球硅基太阳能电池效率的最高纪录，不分技术路线。
华晟新能源CEO周【zhōu】丹之【zhī】前在2022 HJT＆叠层技【jì】术峰会【huì】上表示，超薄【báo】硅【guī】片应用使得异质【zhì】结电池成本有望与【yǔ】PERC打平。
而8月通威股份的半年【nián】报业绩【jì】说【shuō】明会【huì】上，董事长谢【xiè】毅在回答“公司预【yù】计HJT何时将成【chéng】为市【shì】场主流”时表示【shì】，公【gōng】司长期看【kàn】好HJT电池技术的【de】发展潜力，并持续围绕HJT电池的降本增效进行系列攻关【guān】，目【mù】前【qián】公司HJT电池最高研发效率已达25．67％。
但他还【hái】表示，相【xiàng】比PERC、TOPCon技术【shù】，当前【qián】HJT电池性价【jià】比“暂【zàn】不具备明显【xiǎn】优【yōu】势，仍需要进一步研发攻关”。
光伏【fú】电池主要【yào】分为【wéi】P型与N型两种，最【zuì】大【dà】的区别【bié】是原材【cái】料硅片，P型硅片中掺杂【zá】了硼元素，而N型【xíng】硅片中掺杂磷元素。
P型【xíng】电池主要【yào】有BSF电池和PERC电池两种，2015年之前，BSF电池占了总市场的90％，是绝对的主流。2016年之后【hòu】，PERC电池开【kāi】始接棒起【qǐ】跑，到2020年，PERC电池在全球市【shì】场中的占【zhàn】比已经超过85％，BSF电池淘汰出【chū】局。在此【cǐ】期间【jiān】，电池转换效率从【cóng】不足20％提升到超【chāo】过【guò】23％。
之前【qián】是P型【xíng】电池内【nèi】部的自【zì】我更新，现在则是N型对P型【xíng】的迭代【dài】。技术上发生了更大幅度的跃迁，但本质【zhì】未变，就【jiù】是追【zhuī】求更高【gāo】的【de】转换效率。
N型电池主要分为TOPCon、HJT（异质结）、IBC三种，根据ISFH的数【shù】据【jù】，PERC、HJT、TOPCon电池的理论极限效率分别为24．5％、27．5％、28．7％。到2030年，N型电【diàn】池的转换效率将【jiāng】超【chāo】25．5％，比【bǐ】P型电【diàn】池高出1个百分点以上。CPIA对【duì】此做出【chū】预【yù】测，届时N型电【diàn】池【chí】的【de】市占率或将达到【dào】56％左右。
尽【jìn】管N型【xíng】电【diàn】池【chí】有【yǒu】三种【zhǒng】，但理【lǐ】论层面，目前能得到商业化普及的其实只有TOPCon和HJT两种，而TOPCon跑的更快【kuài】。现实也【yě】是如【rú】此，根据EnergyTrend的【de】数据，2020年新增的【de】N型产能中，TOPCon和HJT分别【bié】占了50％和30％。
为什么会出现这种情况，对比一下就知道了。
生产工艺层【céng】面【miàn】，TOPCon需要10道【dào】工艺，HJT核心工艺只有【yǒu】4道，相比之下【xià】，IBC的工艺则极度复杂。
投资成【chéng】本【běn】层面，TOPCon单GW设备投资额约2．5亿元，HJT在4－4．5亿【yì】元左右，IBC的设【shè】备投【tóu】资【zī】额【é】则接近5亿元，投资【zī】额在【zài】三种路线【xiàn】中是最高的。
综合来看，IBC工艺复杂，量产转换率低，且投【tóu】资【zī】额高【gāo】，不被主【zhǔ】流市场认可也就合情【qíng】合理了。
那为何TOPCon比HJT更受产业圈欢迎？
其实背后代【dài】表了两大阵【zhèn】营，以隆基、晶科、天合为代表的【de】传统【tǒng】头部企【qǐ】业目前在TOPCon上【shàng】更为积极，华晟新能源【yuán】、钧石能源、晋能等新【xīn】势【shì】力则选择押注HJT。
至【zhì】于【yú】传统势力为【wéi】何倾向于【yú】TOPCon，最根本的【de】原【yuán】因在于产线的投资成本。
虽然上文【wén】说过TOPCon的生【shēng】产工艺【yì】比HJT更【gèng】复杂，但【dàn】另一方面，TOPCon和PERC的产线重合度很高。在PERC产线【xiàn】上新增非晶硅沉积的LPCVD／PECVD设备【bèi】和镀膜设备就【jiù】可升级【jí】为TOPCon产线，而改造成本【běn】不超过【guò】0．8亿元／GW。由【yóu】此带来【lái】的直接结果就是TOPCon更具成本优势【shì】，目前TOPCon电池成本【běn】比HJT低【dī】约0．13元／W。
极大降低了新设【shè】备的投资成【chéng】本，同时也避免【miǎn】了【le】旧产线沦为沉没成本，所以晶科、隆基【jī】、天合这些在PERC领域已有大量布局的企【qǐ】业【yè】切【qiē】入【rù】TOPCon就很自然了【le】。
而新势力之所以选择HJT，也是希望换道超车。
上文提到TOPCon的【de】理论极限转【zhuǎn】换效率【lǜ】为28．7％，高于HJT的27．5％，但前【qián】提是实现【xiàn】双【shuāng】面多晶硅钝化，而这一步【bù】很难跨过去，目前【qián】实【shí】验室层面的效【xiào】率【lǜ】也仅22．5％，更别提量【liàng】产效率了。而背表面钝化技术TOPCon电池的理【lǐ】论效率极限只有27．1％，还不如HJT。
更重要的一点是，HJT可搭载IBC和钙钛矿等其他工艺进【jìn】一【yī】步提升转换效率【lǜ】，理论上可将转换效率提升【shēng】至30％以上【shàng】。
根据业内的测算数据，保持光伏电站LCOE、IRR不变的【de】情况下，同一【yī】转换【huàn】效率【lǜ】下的TOPCon电池可以【yǐ】比PERC电【diàn】池的价格高16．5％，而目前TOPCon电池的成本比【bǐ】PERC电【diàn】池【chí】只提升了【le】16．27％。换句话说，TOPCon相对于PERC已经具备了【le】性价【jià】比优势。
每一代电池技术的生命【mìng】周期都可【kě】以分为【wéi】萌芽、扩产、爆发、迭代四个【gè】阶【jiē】段，可以【yǐ】确定的是，N型电池已经从萌【méng】芽【yá】期【qī】进入扩产【chǎn】期。
尽管头部【bù】企业【yè】大【dà】多选【xuǎn】择率先量【liàng】产TOPCon，但这并不意味【wèi】着方向已经被确定下【xià】来，从目前【qián】的情【qíng】况来看，TOPCon和HJT并【bìng】无绝对优劣，而且技术成【chéng】熟度都不高，可以说都有机【jī】会。
而回到光伏产业发【fā】展的本【běn】质，最终【zhōng】还是要回归降本【běn】增效这个【gè】核心命【mìng】题【tí】，谁能率先实现最【zuì】低的成【chéng】本【běn】和最高的效【xiào】率，谁就能够胜出。
本着这个原则，我们更看好HJT路线。
先需要明确两点。
首【shǒu】先，目前HJT量产速度落【luò】后【hòu】的根【gēn】本原因【yīn】是成本偏高【gāo】（目【mù】前TOPCon电【diàn】池成本低于HJT约0．13元／W）。
其次，长周期上，HJT的转换效率更高。
根据《中【zhōng】国光伏产业发展路线【xiàn】图2020版》的数【shù】据【jù】，未来HJT的转换效率将始终领先TOPCon，如果搭载IBC和钙钛矿【kuàng】，优势【shì】将更【gèng】加【jiā】明显。
基于【yú】以上【shàng】两个前提，一个基本的结论【lùn】是，如果HJT的成本能【néng】够降【jiàng】下来，那【nà】么其将具备更强的竞争力【lì】。
那么成本能降下来吗？
答案是非常肯定的。
HJT的成本劣势【shì】主【zhǔ】要【yào】是光伏银浆【jiāng】占比太高和设备投资大所导【dǎo】致的，而这【zhè】两大问【wèn】题正【zhèng】在加快得到解决。
先看【kàn】银【yín】浆，光伏银浆分高温银【yín】浆和低温银【yín】浆两种，P型电池和N型【xíng】TOPCon使用【yòng】高【gāo】温银浆，而HJT只能使用低温银浆【jiāng】。需要说【shuō】明的是，由于低温银浆的【de】壁垒高，格局【jú】垄【lǒng】断【duàn】（日本KE占【zhàn】90％的市场），导【dǎo】致低温银浆的价格【gé】远高于【yú】高温银浆。
与此同时，HJT的【de】银浆使用量【liàng】也高于TOPCon，截止到2020年，HJT的银耗约【yuē】240mg，而TOPCon的银【yín】耗只【zhī】有约【yuē】150mg。
由【yóu】此带来【lái】的一个结果是，银【yín】浆【jiāng】直接拉【lā】开了HJT和TOPCon的成【chéng】本差。根据业内【nèi】最【zuì】新的测算数据，TOPCon电池的银【yín】浆成本占比为16％，而HJT达【dá】到了25％。
而现在【zài】的【de】情况表【biǎo】明【míng】，HJT正在【zài】摆脱银浆的牵制，包括单价和使用量。
解决价格【gé】问【wèn】题主要靠国产【chǎn】替代【dài】。进口低温银浆的【de】价格在6500元／kg以上，而国产【chǎn】价【jià】格价格在5000－5500元／kg左【zuǒ】右，目前常州聚和、苏州晶【jīng】银已经实现小批量生产，随着规模的提升，价格很可【kě】能被【bèi】打到5000元／kg之【zhī】下，与高温银浆平价。
在使用量上，通过多【duō】主栅【shān】技术，可将HJT银耗降至160mg，基本与【yǔ】TOPCon拉平【píng】了【le】。除【chú】此之外，还可以用更【gèng】便宜的铜代替部分【fèn】银，达到降【jiàng】低成本的作用，这便是前一段时【shí】间比【bǐ】较热的【de】银包铜技术。通过这一技术，HJT的银耗【hào】可【kě】以进一步降至106mg。
值得注意【yì】的【de】是【shì】，银包【bāo】铜是【shì】低温工艺【yì】，无法应【yīng】用【yòng】在TOPCon电池上，目前适合TOPCon电池的是电镀【dù】铜工艺，但该工艺还停留【liú】在实验室阶段，相比之下【xià】，银【yín】包铜技术已经【jīng】导入产业了。
根据CPIA的数【shù】据，2020年HJT电池双面低温银【yín】浆消耗量已经同比【bǐ】下滑了【le】超25％，今年及【jí】未来【lái】估计会【huì】以更快的速度下降【jiàng】。
再来看设备端的降成本情况。
HJT设备之所以高昂，一个重要的原因就是因为依赖【lài】进口，如【rú】果【guǒ】全【quán】部国产【chǎn】化，成本可能【néng】会腰斩式下滑【huá】。
举个【gè】例子，PECVD是HJT产线中价【jià】值量【liàng】最高的设备【bèi】（价值量占比达到【dào】50％），一台【tái】进口PECVD设备的价【jià】格约【yuē】4．8亿／GW，而国产价格不到进口【kǒu】的一半【bàn】，仅【jǐn】2亿／GW。
2018年【nián】以前【qián】，HJT设备被梅耶博格、YAC、AMAT、日【rì】本住友等海外企业把持着，当时整【zhěng】个产【chǎn】线的设备【bèi】成【chéng】本约10－20亿／GW。
2019年【nián】以后，以【yǐ】迈为股份为代表的【de】中国企业开始进【jìn】入供应【yīng】链，产线成本【běn】直接【jiē】降到了10亿／GW以下。就在前几天，迈【mài】为股份【fèn】和REC集团签订【dìng】了400MW HJT电池整线【xiàn】设备【bèi】订单。
REC是欧洲【zhōu】最大电池组件制造公【gōng】司，拥有全球首个500MW以上的HJT量产项【xiàng】目。迈【mài】为股份能够为REC供【gòng】货【huò】，说【shuō】明中【zhōng】国光伏设备企业已经【jīng】比肩甚至超过了【le】国【guó】外水平。
目前HJT设【shè】备成本【běn】已【yǐ】经降至5亿【yì】／GW左右，随着后期规模的提升【shēng】，HJT设【shè】备成本还【hái】有望进一步下滑。
综合以上所有信息，HJT降【jiàng】成本路径清【qīng】晰且【qiě】推进的很【hěn】快，这也就意味着HJT的成本【běn】劣势【shì】可能超【chāo】预期填平。
春江水暖鸭先知。
一【yī】代光伏技术有一代设【shè】备【bèi】，设【shè】备订单的起量是产业化【huà】加速最直接【jiē】、最有效的信【xìn】号，REC的订单是一个重要标志，根【gēn】据浙商证【zhèng】券的预【yù】测，未【wèi】来【lái】五年，HJT设备行业的【de】复【fù】合增速将超80％。
与之并【bìng】行的是，原有产【chǎn】业格局【jú】可能会【huì】发【fā】生震荡，华【huá】晟新【xīn】能源、钧石能源、爱康【kāng】科技等在HJT电池积极布局的新锐【ruì】有望给隆基【jī】、通威、晶科等老炮带来【lái】压力。
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原【yuán】文标题 : 爆发！TOPCon电池板块大涨，谁的【de】预期差最大【dà】？
