上机数控【kòng】在光伏圈绝对是号狠角色，人狠话不多【duō】，风格凌厉，扩产凶悍【hàn】。做【zuò】起【qǐ】事【shì】来，有【yǒu】时也不那么讲究，只求一个快。天下武功，唯快【kuài】不破【pò】，但前提【tí】是动【dòng】作不能【néng】走样变形。
图片来源：上机数控官网
时间已【yǐ】经进【jìn】入2023年了【le】，但上机数控还在【zài】用2021年时的陈旧预测数据【jù】，来论证硅料产能存【cún】在的【de】缺【quē】口。
近日，上机数控【kòng】公告定增58．19亿元，扣【kòu】除发【fā】行费用后用于“年【nián】产5万吨高【gāo】纯晶硅项目”。今年，市场对于硅【guī】料价格普遍预【yù】期会【huì】平【píng】缓下行，继续投资硅【guī】料产能，还可行吗？
上机数控的可行性报告说，可行！
上机数控项目建设的可行性分析报告节选：
根据中国光【guāng】伏行业协【xié】会【huì】的预测【cè】，保守情况下，2025年我国新增光伏装机容【róng】量将达到90GW，未来五年复合【hé】增【zēng】速为13．3％；
（赶【gǎn】碳【tàn】号注：实际【jì】情况是，去年我国已实现新【xīn】增装机【jī】容量87．41GW，今年【nián】将超【chāo】过100GW）
2025年全球新增光伏【fú】装机容量为270GW，复【fù】合增速为15．7％。在乐观情况下，2025年我国新【xīn】增光伏装机容量【liàng】将达【dá】到110GW，复合增速将【jiāng】达【dá】到17．9％；全球新增光【guāng】伏装机容量【liàng】将达【dá】到330GW，复合【hé】增速将达到20．5％，光伏产业规【guī】模【mó】持续扩大，未来发展空间广阔【kuò】。
（赶碳【tàn】号注：实际情【qíng】况是，2022年全球新增光【guāng】伏装【zhuāng】机就【jiù】已达到230GW，2023年预计【jì】是280－330GW，2025年的乐【lè】观【guān】估计是500GW。）
而【ér】根据1GW光伏装机【jī】对应3，395吨【dūn】硅【guī】料需求【qiú】测【cè】算，2025年全【quán】球多晶硅需求约为91．67万吨－112．04万吨之间，而截至2021年，全球光伏多晶硅产量约【yuē】59万吨，存【cún】在较为明显的缺【quē】口【kǒu】，在此背景下，行业内多家【jiā】硅【guī】料企业已公【gōng】布【bù】了扩产计【jì】划，以【yǐ】支【zhī】撑未来光伏市场新增装机需求。
（赶碳【tàn】号注：当【dāng】下实【shí】际【jì】情况是，1GW组件对【duì】应约2300吨左右硅料。）
上机数控这个材料的数据组织撰写，可以说是，太不讲究了。
一些明显陈旧、错【cuò】误的市【shì】场预测，上面已经【jīng】逐一指【zhǐ】出。如【rú】果测算【suàn】的基础都是错的，对未来硅料产能供求关系的预测结果【guǒ】，怎【zěn】么可能正确呢【ne】？
即【jí】使按照最乐观的预测，2025年全球【qiú】新增光伏装【zhuāng】机【jī】达到【dào】500GW，那么对应的硅料也不过在115万【wàn】吨左右。
中国【guó】光伏行业协会【huì】数据【jù】显示：2022年，多晶硅产【chǎn】量为82．7万吨。实际产能【néng】肯定比产【chǎn】量更多，因为新特、协鑫等都【dōu】公司【sī】有项目是【shì】在2022年【nián】下半年投【tóu】产，目前尚【shàng】没有达到满产【chǎn】。
此外，2023年还【hái】将有一【yī】批项目产能将【jiāng】会【huì】释放。简单列举上市【shì】公司披【pī】露的信息如下：
·四川协鑫一期10万【wàn】吨已于9-21投产，每月点火2万吨，预计2023年4月满【mǎn】产【chǎn】。
·新特能源一期10万吨已于【yú】2022年【nián】年中全面开工，预计2023年上半年建设完成并投产。
·天合青海一期5万吨预计2023年底前投产。
·协鑫东立10万吨颗粒硅9-21开工，预计2023年底投产。
·中【zhōng】环协鑫10万吨项目9-21开工，预计2023年【nián】8月投产，2024年3月达产。
·青海南坡一期5万【wàn】吨9-21开工建设，预【yù】计2023年四季【jì】度投产。
上机数控的可行性【xìng】报【bào】告，是用1GW光【guāng】伏装机【jī】对应3，395吨硅料的需求进行【háng】测算。
上【shàng】个月，协鑫集【jí】团董事长朱共山在2023“光能杯”跨年分享会【huì】上【shàng】表示【shì】：近年来电【diàn】池【chí】效率越来越高，目前晶硅电池最高【gāo】效率超过25％，1GW组件只需要多晶硅2300吨【dūn】左【zuǒ】右，比【bǐ】过去（3000－4000吨【dūn】）大幅下降。从这【zhè】个角度【dù】上来【lái】，上机【jī】数控对硅料的【de】需求测【cè】算也偏多。
上机数控公告显示，项目建设地点为内蒙古自【zì】治区包头市【shì】固阳县金【jīn】山工业园内【nèi】，项目实施主体【tǐ】为弘【hóng】元【yuán】能源【yuán】科技（包头）有限公司。目【mù】前该【gāi】项目已经完成备案，已【yǐ】取得包头市生态【tài】环境局【jú】固阳分【fèn】局【jú】出具的《关于弘【hóng】元能源科【kē】技（包【bāo】头）有限【xiàn】公司10万吨高【gāo】纯【chún】晶硅【guī】项目（一期）环【huán】境影响报告书【shū】的批复》。项目建设周期【qī】为2年。投产时估计已是【shì】2025年了。
9-21，通威【wēi】宣布再新投建12万吨的【de】硅料项目【mù】，媒体【tǐ】都【dōu】用【yòng】了“逆势【shì】扩产”的提法。赶碳号注意到，通威12万吨硅料产能，总投资60亿【yì】元，平【píng】均【jun1】每万【wàn】吨投资【zī】成本【běn】5亿元。成本控制方面优于同行【háng】平均8亿－9亿的投资成本，也【yě】优于自己此前的7亿的【de】投资成本【běn】。
单位：万元
此【cǐ】次上机数控【kòng】的硅料项目【mù】投资成本更高，5万吨硅【guī】料项【xiàng】目总投资47．20亿元，平【píng】均每万吨投资为【wéi】9．44亿【yì】元【yuán】！
根据【jù】上机数【shù】控的测【cè】算：项目【mù】正常达产后可形成【chéng】年均销售收入约 340，000．00 万元、年【nián】均税后利 润【rùn】约 61，348．83 万元，内部收【shōu】益率约【yuē】 22．68 ％（税后）。也就是说【shuō】上【shàng】机数控对项目建成后【hòu】硅料价格的预期【qī】在6．8万／吨左右。
多晶硅【guī】市场是【shì】一个【gè】价格剧烈波动的市场，价格【gé】直【zhí】接决定了硅料企业【yè】的命运：惨【cǎn】的时候哀鸿遍野，好的时候【hòu】躺着数钱。2021年【nián】、2020年多晶硅【guī】每吨的【de】均价分别是15．05万、20万元；而2019年【nián】、2020年【nián】多【duō】晶硅每【měi】吨的【de】均价分别【bié】是6万、5．82万。
此次【cì】坚定投资硅【guī】料，也符合上机数【shù】控一贯【guàn】风格，只【zhī】要看中了，就会义无反顾地下重【chóng】注。在资【zī】本市场上，上机数控一直【zhí】长袖【xiù】善舞【wǔ】，充分【fèn】利用股市融资【zī】功能【néng】。如果这次能【néng】顺利完成定增，累积募资【zī】额将达【dá】到130亿元。去年三季报时，公司的所有者权益约为107亿元。
根据公开资料整理
前【qián】几年【nián】，上机数【shù】控梭哈硅片，显然是博对了：2020年【nián】时来自光伏材料的【de】业务收入就已远超此前【qián】的【de】主业——设备【bèi】制造。
近日【rì】伴【bàn】随着定增事项【xiàng】，上机数据同时披露多个大单：和江【jiāng】苏【sū】新潮、阿特斯【sī】、钧达股份分别签署53．77亿、82．42亿元、59．09亿元【yuán】（含税【shuì】）的销售合同。
最近【jìn】，上【shàng】机【jī】数【shù】控发布业【yè】绩预告，预计2022年年【nián】度【dù】实现归属于母公【gōng】司所有者的净利润30亿元～33亿元，与上年【nián】同期相【xiàng】比，将增加约12．89亿元到约15．89亿元，同比增加75％～93％。上【shàng】机数控的利润规模【mó】，已接近硅片龙【lóng】头【tóu】中环的一半。
可行性【xìng】报告对【duì】未来的预测和思考逻【luó】辑可能并不重要，干就【jiù】完了！只要有【yǒu】业绩支撑，不愁机构【gòu】买单【dān】。但【dàn】公司和三【sān】方机构【gòu】，如果能【néng】够把材料【liào】组织得更细致一【yī】些，可能更好吧。
现在的光【guāng】伏圈，不要说【shuō】上机【jī】数控这样的准【zhǔn】头部企业了，就【jiù】连【lián】二三线【xiàn】光伏企业想要融【róng】资【zī】，也不是什么难事。就看光伏企业在2022年爆表的业绩【jì】，哪家企业还会【huì】为融资着【zhe】急呢？
上机数控，其实一直在向上游拓展。
2021年 10 月，上【shàng】机数控与江苏中能向【xiàng】参股子公【gōng】司内蒙古鑫【xīn】元增【zēng】资（增资后公司持股 32％），投资建设年【nián】产 10 万吨【dūn】颗粒【lì】硅及 15 万吨高【gāo】纯纳米硅项目，公司预【yù】计 2022Q3 投【tóu】产【chǎn】。
2022年 2 月，公【gōng】司【sī】发布公告，拟投资年产15 万吨高纯工【gōng】业硅及10 万吨高纯【chún】晶硅项目【mù】，总投资额达 118 亿元。项目分为两期，其中一期 8 万【wàn】吨【dūn】高纯工业硅【guī】和 5 万【wàn】吨高纯晶硅项目投资【zī】额【é】 60 亿元，公司预计于【yú】 2023 年达产。
与此同时，上机数控也在往下游电池延伸。
2022年【nián】 8 月 16 日，公司发【fā】布公【gōng】告【gào】，拟投资 150 亿【yì】元在徐州建设年产 25GW 单【dān】晶硅切片及年产 24GW 的 N 型高【gāo】效晶【jīng】硅电池生产项目。
公司【sī】依【yī】托徐【xú】州【zhōu】产业优势和配套【tào】，进一步进【jìn】行产业延伸，公司预计一期【qī】项目 14GW 的 TOPCon 电池产能将于【yú】 23Q1 投产，二期将于 23H2 开始【shǐ】建设【shè】。公司紧抓行业技术变革期【qī】。发展 N 型 TOPcon 产能，把【bǎ】握技【jì】术进步带来的发展窗【chuāng】口【kǒu】期。
上【shàng】机数控在工业硅【guī】已有【yǒu】布【bù】局，中游又有硅片【piàn】，下游【yóu】有电池，此次大手笔直接上【shàng】硅料，最终结果如何，我【wǒ】们拭目【mù】以待。
END
原【yuán】文【wén】标【biāo】题 : 梭哈光伏！上机数【shù】控用过期数据【jù】预测未来，58亿【yì】投建5万吨硅料！
