证券之星

光伏行业周报

证券之星光伏行【háng】业【yè】周报:中国有色【sè】金属工【gōng】业协会硅业分会【huì】数据显示，本【běn】周多晶硅料成交相【xiàng】对清淡，市场【chǎng】上多以【yǐ】观【guān】望为主。东吴证券【quàn】最新观点指出，预计2023年全【quán】球【qiú】装机达370-380GW。行业方面，工信部发布9-21月全国光伏产量情况，多晶硅【guī】环节，9-21月【yuè】全国产量约17.6万吨，同比【bǐ】增长超过60%。硅片环【huán】节，9-21月全国【guó】产【chǎn】量同比增长超过78%。电池环节，9-21月全国晶【jīng】硅电池产量62.2GW，同比增长57.5%。组件环节【jiē】，9-21月全国晶【jīng】硅组件产【chǎn】量【liàng】同比增长62.2%。企业方面【miàn】，TCL中环2022年营收【shōu】及净利【lì】润【rùn】再创历史新高，大唐发【fā】截止2022年【nián】底光伏装机【jī】2788.51MW。

成交相对清淡市场观望为主

中国有【yǒu】色金属【shǔ】工【gōng】业协会硅业分会数【shù】据显示，本周【zhōu】国内【nèi】单晶复投料【liào】价格区间在20.9-21.0万元/吨，成交均价为20.88万元/吨，周环比降幅为4.31%；单晶致【zhì】密料【liào】价格区【qū】间在【zài】20.9-21.8万元/吨，成交均价【jià】为20.67万元【yuán】/吨，周【zhōu】环比降幅为4.39%。

本【běn】周硅【guī】料市【shì】场依旧延【yán】续缓跌下行走【zǒu】势【shì】，成交【jiāo】相对清淡，有新订单成交的企业数量在4家左右。各硅料【liào】企业主流成交价差进一步【bù】收窄至0.6万【wàn】元/吨【dūn】，市场上复投料最高【gāo】价为22.0万元/吨【dūn】和菜花料最低价【jià】17.5万元/吨，均为特【tè】别处理订单，成【chéng】交量【liàng】极少，本周同样【yàng】未算在加权平均【jun1】价中影【yǐng】响主【zhǔ】流市场。本周为月【yuè】底【dǐ】最【zuì】后一周【zhōu】，应为4月份长单集【jí】中签订期，但【dàn】根据统【tǒng】计【jì】情况，签单企业和成交量都相对较少，主要【yào】原【yuán】因在于：一方【fāng】面下游硅片企业尚有相对充足的硅【guī】料正【zhèng】常流转【zhuǎn】库存，在硅【guī】料【liào】短期内呈下行【háng】走势的【de】情况【kuàng】下【xià】，硅片【piàn】企业定期采【cǎi】购的意愿略有减【jiǎn】弱，短期内表现为观望状态；另一【yī】方面【miàn】，硅【guī】料【liào】企业前期库存已消化殆尽，目前仍处于订单【dān】执行【háng】阶段，暂无急需出货的压力。因此本周只【zhī】有部【bù】分企业新【xīn】签4月份少量订单，价格延续缓跌走势。

截止本【běn】周，国内硅料在【zài】产【chǎn】企业维持在15家，3月份检修的企业有两家，截止【zhǐ】月底仍有一【yī】家企业在分线【xiàn】检修中。硅业分会统计，3月份国内多晶硅产量约10.51万吨，环比增加7.7%。1季【jì】度国内【nèi】多晶硅产量共计30.4万吨，同比增长91.2%。3月份有环比增量【liàng】的企业包括内蒙古鑫【xīn】元、新疆大全、亚洲硅业【yè】、东【dōng】方希望、润阳新能源等，增量共计11537吨，一部【bù】分是由于自然【rán】天数增加，另一部分【fèn】是由于新建扩建产能释放。同期【qī】环比有【yǒu】减【jiǎn】量的企业包括新特能源、内蒙东立、聚【jù】光硅业【yè】等，减量共【gòng】计4060吨【dūn】，主要是设备【bèi】检修或正常【cháng】波动所致。根据国内外多晶硅企【qǐ】业运【yùn】行【háng】情【qíng】况统计，一季度国内多晶硅【guī】供【gòng】应【yīng】总量约【yuē】32.6万吨(包括进口【kǒu】)，硅片对应硅料【liào】需求约128GW(包括原【yuán】料安全库存及炉【lú】内料等)，一季【jì】度上【shàng】下【xià】游产【chǎn】出供【gòng】需基【jī】本匹配【pèi】，同时【shí】消【xiāo】化了部分【fèn】前期硅料【liào】库存。根据【jù】各硅料企业排产计【jì】划，预计【jì】二【èr】季度国内硅料产量约35万吨，环比增【zēng】加【jiā】7%左【zuǒ】右【yòu】。需【xū】求方面，预【yù】计二【èr】季【jì】度前期硅片企业开【kāi】工率【lǜ】受坩【gān】埚短【duǎn】缺影响【xiǎng】较小，月产出基本维持3月份的状态，二季度【dù】后期坩埚短缺影响或将影响硅片企业开【kāi】工率，综合预计【jì】二季度硅片对应硅料【liào】需求约135GW(包括原料正常流转库存【cún】)，与【yǔ】国内产【chǎn】出基【jī】本持平，但国内总供应量【liàng】中包含的进口【kǒu】量将成为【wéi】供应库存，最终影【yǐng】响硅料价格跌幅。但短期【qī】来看，9-21月份硅【guī】料和硅【guī】片企【qǐ】业开【kāi】工率相对正【zhèng】常【cháng】，且新增释【shì】放量【liàng】较【jiào】少，供需基本平衡，加之海外进口硅料的相对高价支撑，国内多晶硅【guī】价格短期内大幅【fú】走【zǒu】跌【diē】的可能性较小。

01

机构观点

东吴证券最新观点【diǎn】指【zhǐ】出，硅料【liào】供给增加带来新一【yī】轮【lún】降【jiàng】价，下游排产上调积极。2023Q1部分光伏项目启动和【hé】春【chūn】节备货【huò】拉动硅料需求【qiú】，春节后硅料价【jià】格急速反弹，随【suí】着国内硅料企业新增产能释【shì】放，硅料供给增加趋势明确，开启下一轮降价，我们预计2023Q1均【jun1】价20万元，2023H1有望降至15万元左右，持【chí】续带动需求释【shì】放；硅片由于【yú】海外高纯砂供应瓶颈，实际产【chǎn】出受【shòu】限，中环【huán】最新【xīn】报价【jià】维【wéi】稳，隆基略【luè】升，150μmM10硅【guī】片分别【bié】报【bào】价6.22、6.50元/片，硅片端议【yì】价能力超市场预期，具备高纯石英砂保供渠道【dào】的龙头成本优【yōu】势显现，行业盈利差距或将拉大；组【zǔ】件由于【yú】期货属性利润向好，组件【jiàn】最【zuì】新报价【jià】略降至1.7元/W，对应电站收益【yì】率提【tí】升到9-21%，国内地面【miàn】电站【zhàn】陆续【xù】开工启动，叠【dié】加海外需【xū】求【qiú】向好【hǎo】，组件【jiàn】排【pái】产持【chí】续上调，组件龙头2月排产环增10%+，3月排产上升9-21%，较先前计划上调【diào】明显。展望【wàng】2023Q1我【wǒ】们预计组件CR4出【chū】货46-51GW，同增【zēng】70%+，将充分享受产业【yè】链【liàn】降价带来的盈利弹性！

国内海外【wài】两开花，我【wǒ】们预计2023年全球装机达【dá】370-380GW。组件【jiàn】价格降至1.7元/W左【zuǒ】右，推动【dòng】地面光伏需求起量，国内2023年9-21月光【guāng】伏新增装机20.37GW，同增88%。海【hǎi】外利好政策频【pín】出，美国UFLPA逐步【bù】放松，清【qīng】关速度【dù】加快，23年【nián】1月【yuè】组件进口4.25GW，同【tóng】环增65%/6%，woodmac指【zhǐ】出【chū】23年一线【xiàn】组件厂的东南亚【yà】产能已全部订【dìng】满，需求持续向好；欧委会拟加快清洁能源项目审批流程、改善融资【zī】渠道，目标2030年拥有≥40%的本土清洁能源产【chǎn】能，并要求到【dào】2028年所有新建【jiàn】筑、到【dào】2032年【nián】所有翻新【xīn】住宅建【jiàn】筑安装太阳【yáng】能【néng】屋顶；德【dé】国VDE拟简化【huà】阳台光伏系统【tǒng】规【guī】则，印度ALMM放宽两年，海外需求持【chí】续超预【yù】期。2023年【nián】9-21月【yuè】硅片电池组件出【chū】口43.7GW，同增24%，逆变器【qì】出口金额19.5亿美元，同【tóng】增131%，逆变器出口超预期【qī】！随【suí】着硅料【liào】产能持续释放，国内地面需求开【kāi】始启动，海外利【lì】好政【zhèng】策推动【dòng】出口【kǒu】高增，我们预【yù】计2023年光【guāng】伏装机【jī】需求【qiú】保持45%+增长至370-380GW，继续看【kàn】好光储板块成长【zhǎng】性提升！

光伏板块【kuài】2022年业绩普【pǔ】遍符合预期，各公司积【jī】极布局【jú】预【yù】备光伏成长新纪元【yuán】。爱旭、钧【jun1】达【dá】发布【bù】年【nián】报，天合、晶【jīng】科能源、德【dé】业、固德威等发布业【yè】绩快报：2022年业绩普【pǔ】遍【biàn】符合市场预期【qī】；隆基、通威、晶澳扩张多环节产【chǎn】能，推进一体化【huà】进程，巩【gǒng】固【gù】行业龙头地位；天合、东方日升、钧【jun1】达、德业、亿晶增资扩产，进一步完善业【yè】务布局【jú】；特变、TCL中环、海【hǎi】优投产新项目，助力盈【yíng】利增长。2023年【nián】光【guāng】伏需求【qiú】高增【zēng】确定性强，各公【gōng】司【sī】积极扩产预备【bèi】光伏成【chéng】长新纪元。

投资建【jiàn】议【yì】：光伏【fú】平价新周期，2023年高增长确【què】定，储能配套加速，强烈推【tuī】荐：储能【néng】加持成【chéng】长亮眼的逆变【biàn】器【qì】(阳光电【diàn】源、固德威【wēi】、德业股份、锦浪科技、禾迈【mài】股份、科士达、昱能科【kē】技，关【guān】注盛弘【hóng】股份)，组件(隆基绿能、晶澳科技、天合光能【néng】、晶【jīng】科能【néng】源【yuán】、通威【wēi】股份，关注阿特【tè】斯、东方日升、横店东【dōng】磁、亿晶光电)，看好TOPCon等电【diàn】池新【xīn】技术龙头【tóu】(晶科能源、钧达股份、爱旭股份)，和格局稳定的硅片、胶膜【mó】、玻璃和部【bù】分辅材龙头【tóu】(TCL中环、福斯特、海【hǎi】优新材、福莱特【tè】、美畅股份【fèn】，关【guān】注聚和材料、宇邦新材、通灵股份、快可电子)。

风险提示：竞争加剧，政策不及预期等。

02

宏观事件

1、两部门【mén】：鼓励中央【yāng】企业牵【qiān】头制定推广新能源、可【kě】再【zài】生能源等领域标准【zhǔn】

9-21，国家市场监【jiān】管【guǎn】总局【jú】、国务院国资委【wěi】发布《关于进一步加强中【zhōng】央企业【yè】质量和标准【zhǔn】化工【gōng】作的【de】指导意见》(以下简称《意见》)。

《意见》指出【chū】，中央企【qǐ】业【yè】要全面贯彻【chè】习近平生态文【wén】明思想，深入【rù】落实【shí】碳【tàn】达峰碳中和重大【dà】战略决【jué】策，加快绿色低碳转型【xíng】和高质量发展。充分发挥标准化【huà】在实现碳达峰碳中和【hé】目标中的【de】重要作用，广泛参与碳达峰碳中和国【guó】内、国际【jì】标【biāo】准制【zhì】定，积极提【tí】升【shēng】碳达峰碳中和标准水平【píng】，严格执行重点行业能【néng】耗限额、重点用能产品能效强制性国家标【biāo】准和能源核算、检测认证、评【píng】估、审【shěn】计等配套标准以【yǐ】及碳达峰【fēng】碳中【zhōng】和标准【zhǔn】计量要求。鼓励中央企业参与统一的绿色产【chǎn】品标准【zhǔn】、认证【zhèng】、标识【shí】体系建【jiàn】设【shè】，牵头【tóu】制定推广新能【néng】源、可【kě】再【zài】生能【néng】源、化石能【néng】源清洁高效利用、碳【tàn】捕集利用和封存【cún】等领域标准，促【cù】进低碳零碳负碳关【guān】键【jiàn】核心技术研发攻【gōng】关和创新应【yīng】用。

2、三部门发布支持光伏产业规范用地重磅政策

9-21，自然资源部【bù】办公【gōng】厅、国【guó】家林业和草原局办公【gōng】室、国家能源局综合司【sī】关【guān】于支持【chí】光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知。

通知要求，做好光伏发电产业【yè】发展规划与国土空间规划【huá】的衔接。各【gè】地要认真做好【hǎo】绿色能源发展规划等专项规划【huá】与国土空间【jiān】规划的衔【xián】接【jiē】，优【yōu】化大型光【guāng】伏基地和光伏发【fā】电项目空间布局。在市、县、乡镇国土空间总体规划中将其列【liè】入【rù】重点建设项目清单，合理【lǐ】安排光伏项目新【xīn】增【zēng】用地规模、布局和开发建【jiàn】设时序。在符合“三区【qū】三线”管控【kòng】规【guī】则的前提下，相关【guān】项目经可行性论证后可统筹纳【nà】入【rù】国土【tǔ】空【kōng】间规划【huá】“一张【zhāng】图”，作为审【shěn】批【pī】光伏项目新增用地【dì】用林用草的【de】规划【huá】依据。

3、国家能源局关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见

9-21，国家能【néng】源局发【fā】布关【guān】于【yú】加【jiā】快推进能源数字化智能化发展【zhǎn】的若干意见。

意【yì】见指出，到2030年，能源系统各环节数【shù】字化智能【néng】化创新应用体系初步【bù】构筑【zhù】、数据要素【sù】潜【qián】能【néng】充分激活，一批制约能源【yuán】数字化智能化发展的共性关键技术取得突破，能源系统智【zhì】能感知与智能调控体系加快形成【chéng】，能源数【shù】字化智能化新模式新业【yè】态持续涌现，能源系统运行与【yǔ】管理模式向【xiàng】全面标准化、深【shēn】度数字化和高度【dù】智能【néng】化加【jiā】速转变，能源【yuán】行业网【wǎng】络【luò】与信【xìn】息安全保障能力明显增强，能源【yuán】系统效率、可靠【kào】性、包容性【xìng】稳【wěn】步提【tí】高【gāo】，能源生产和供应多元化加【jiā】速拓展、质量【liàng】效益加速【sù】提【tí】升，数字技术与能源产业融合发展【zhǎn】对能源【yuán】行业提质增效【xiào】与【yǔ】碳排放【fàng】强度【dù】和总量【liàng】“双控”的支撑作用【yòng】全【quán】面【miàn】显现。

4、山西：2023年光伏产业综合产能稳定在20GW以上！

近日，山【shān】西省【shěng】能源局、山【shān】西省工信厅联合印发《山【shān】西省光伏产业链2023年行动方案》，文件提出：围绕光伏产【chǎn】业【yè】链“建链、延链、补链、强链”的整体部【bù】署，通过政【zhèng】策引【yǐn】导、产业支持【chí】、招商引资【zī】等方式，强化龙头带【dài】动，引【yǐn】进配套【tào】企业【yè】，打造【zào】大【dà】中小【xiǎo】微企业优势互补、协调发展的业态发展新格局【jú】。到2023年底，力争省内光伏产业综合【hé】产【chǎn】能稳定在【zài】20GW以【yǐ】上，产业链“延链”“补链”取【qǔ】得实效。

同【tóng】时，提【tí】出【chū】着力打【dǎ】造区域产【chǎn】业集群【qún】、建立完善产业链联【lián】盟【méng】、组建产业咨询专家组【zǔ】、提升产【chǎn】业项目储备质量、完善产业【yè】支持配【pèi】套政策、强化已批项目督导建设、实施重点【diǎn】联动招商引资、深化【huà】本地产业协【xié】作配套八大重点任务。

5、广西：计划投资746.94亿元建设84个光伏项目

9-21，广西壮族自治区发改【gǎi】委发【fā】布《广西能源【yuán】基础【chǔ】设施建设2023年工作【zuò】推进方案》。《方案【àn】》明确【què】主要目【mù】标为：2023年围绕广西“十四五”能源发【fā】展【zhǎn】规划实【shí】施，以【yǐ】输配电、核电、火电及煤电机组灵活性改造【zào】、储能、光伏发电【diàn】、风电、水电、油气及煤炭储运【yùn】、充【chōng】电基【jī】础设施和综合供能服务站等【děng】建设为重【chóng】点，统【tǒng】筹推【tuī】进输配电、电源、储能、油气及煤炭【tàn】储【chǔ】运、充【chōng】电设施等五【wǔ】大类【lèi】项【xiàng】目【mù】建设，确保完成【chéng】年度投资750亿元【yuán】。

03

行业新闻

1、工信部：多晶硅、组件产量同比增长均超过60%

工信部【bù】官网显示，2023年【nián】9-21月，我国光伏产业运行良好，各环节【jiē】产量【liàng】又【yòu】创新高【gāo】，智能光伏应用持续升级。根据光伏行【háng】业规【guī】范公告【gào】企业信【xìn】息和行业协会测算，全国多晶【jīng】硅、组件产量同比增【zēng】长均超过60%，晶硅电池产品出口【kǒu】同比增【zēng】长超【chāo】过156%。

多【duō】晶硅【guī】环【huán】节，9-21月全国产量约【yuē】17.6万【wàn】吨，同比【bǐ】增【zēng】长超过【guò】60%。硅片环节，9-21月全国产量同比增长超过78%。

电池【chí】环节【jiē】，9-21月全国晶硅电池产量62.2GW，同比增长57.5%。组件环节【jiē】，9-21月【yuè】全国晶硅组件产量同【tóng】比增长62.2%。

截至2月底【dǐ】，硅料、组件等【děng】价格稳中有降【jiàng】，单晶致密【mì】料【liào】价格区间【jiān】在【zài】22.9-21.4万元/吨【dūn】，单晶PERC组件价格约1.75元/W。

2、湖南省电力支撑【chēng】能【néng】力提升行动【dòng】方案：2030年风、光装机规【guī】模达【dá】40GW以上

近日，湖南省电力支撑能力提升行动方案(2022—2025年)，方案【àn】总体目标：电【diàn】力发展【zhǎn】适度超前，全【quán】省【shěng】电力稳定供应【yīng】能力2025年达到6000万千瓦。绿【lǜ】色低碳发【fā】展成【chéng】效【xiào】显著，风电、光伏发电装机规模2025年【nián】达【dá】到2500万千瓦【wǎ】以上，2030年达到4000万千瓦以上。

方案指出，按照【zhào】最大负荷的一定比【bǐ】例配置应急【jí】备用【yòng】电源和调峰电源，适度提高水电、风电、光伏发【fā】电【diàn】和不可中断用户高占【zhàn】比地【dì】区【qū】的【de】配置比例，到2025年全省应急备用【yòng】电源达【dá】到270万【wàn】千瓦以【yǐ】上。

3、浙江泰顺：适度发展光伏发【fā】电项目 2023年力【lì】争光【guāng】伏装【zhuāng】机增加【jiā】1万千瓦

9-21，泰顺县人民政府【fǔ】印【yìn】发《关于推动经【jīng】济高质量发展若干政策》的通知【zhī】，通知指出，加快抽蓄、电网、光伏【fú】等重大能源【yuán】项目建设，力【lì】争2023年完成能【néng】源项目投【tóu】资【zī】8亿【yì】元。加快推进抽水【shuǐ】蓄【xù】能项【xiàng】目，优化发展常规水电项目，适度发展【zhǎn】光【guāng】伏发电项目，加快建设【shè】集【jí】中式【shì】光伏项【xiàng】目，继续【xù】推进整县屋顶分布式光伏开发【fā】试点【diǎn】。2023年力争光伏装机容【róng】量【liàng】增加1万千瓦。强化【huà】存量资产盘活，力争全县盘【pán】活重点【diǎn】项目1个以上【shàng】。

4、北京：分布式光伏给予每千瓦时0.1元的补贴

9-21，北京【jīng】市发【fā】展【zhǎn】和改革委员会【huì】等四部门关于印发推进【jìn】光伏发电高质量发展支持政【zhèng】策【cè】的通知，通知指出，市【shì】级【jí】财【cái】政【zhèng】资金对【duì】以下分布【bù】式光【guāng】伏发电项目给予支持，每【měi】个【gè】项目自并网【wǎng】时间起补贴5年，其中【zhōng】个【gè】人利用自有【yǒu】农村合法住宅建设的分布式光伏发电【diàn】项目，补贴标准为每千瓦时0.1元。执行居民电价的非居民用户光伏【fú】发电项【xiàng】目，补贴标准为每千瓦【wǎ】时【shí】0.26元。

5、江西【xī】崇仁县：到2025年光伏、风电和【hé】生物质【zhì】总【zǒng】装机达到【dào】15万【wàn】千瓦以上

9-21，崇仁县政府发布崇仁【rén】县【xiàn】碳达【dá】峰实施方案(征求意见稿)，文件【jiàn】指出，大力发展新能源。以规划为引领，加大新能源开发利用力度。实施“光伏+”专【zhuān】项工【gōng】程，结合【hé】土地【dì】和屋【wū】顶资源，分【fèn】行业、分领域推进【jìn】光伏发展，丰富“光伏+”应用场景。以高效清洁利用为【wéi】重点，推【tuī】动农林生物质热电联产、垃圾焚烧发电【diàn】、生物质【zhì】气化利用【yòng】等多种【zhǒng】形式的生物质能综合应用。探索【suǒ】地热能【néng】开发【fā】利用【yòng】，在【zài】宝水新【xīn】区推广【guǎng】浅层地源热泵技【jì】术。到2025年，光伏、风电和【hé】生【shēng】物【wù】质发电总【zǒng】装机容量达到【dào】15万千瓦【wǎ】以上。

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