光伏【fú】利好【hǎo】政策频出：近期【qī】光伏行业利好政策不断涌【yǒng】现，我们对近【jìn】期【qī】重要的政策进行梳理，以【yǐ】探【tàn】索政策之间【jiān】的关联以及主管部【bù】门出台【tái】利好政策的动力和想法，并给出板块的投资建【jiàn】议【yì】。
弃光限电改善后，光伏项目真实【shí】 IRR 将回归： 《解决弃【qì】水弃风弃光问题实施方案【àn】》出【chū】台后弃光【guāng】现象【xiàng】有【yǒu】望好转，这可【kě】以【yǐ】直接提升存量光伏【fú】项目的盈利能力，同时也会将光伏项目的【de】真实 IRR 体现出来，拉动新【xīn】的装【zhuāng】机【jī】需求。
光伏平价上网【wǎng】到来将打开新增装机的空间： 《关于全面深化价【jià】格机制改革【gé】的意【yì】见》提出到 2020 年【nián】实【shí】现光伏【fú】上【shàng】网电价【jià】与电网销售电【diàn】价相当，我【wǒ】们认为目前【qián】用户侧平价已【yǐ】基本实【shí】现，2020-2022 年光【guāng】伏【fú】甚至有可能实现上网侧平价【jià】，一【yī】旦平价到来，内生性增长将【jiāng】开启，光【guāng】伏装【zhuāng】机会迎来新拐点。
分布式“隔墙售电”新模式将引爆原本火热的分布式光伏市场： 《关于开展分布式发电【diàn】市场化【huà】交【jiāo】易试点的【de】通知》指【zhǐ】出分【fèn】布式可【kě】以通【tōng】过电网进行“隔墙【qiáng】售电”，只需要【yào】支付【fù】过网【wǎng】费【fèi】即可，这使得分【fèn】布式光伏继“自发【fā】自用【yòng】”和“全额上网”之后又多了一【yī】种新的模式，将引爆原本就火热的分布式光伏市场【chǎng】。
“领跑者”带动【dòng】产业技术升级：光伏行业的【de】核心驱动力是项目 IRR，通过运营【yíng】端的一系列解决补贴、弃光限电【diàn】以【yǐ】及商业模式的政【zhèng】策【cè】之后，光伏项目的真【zhēn】实 IRR 会达到有吸引力的水平(8%以上)，光伏【fú】的新【xīn】增装机需【xū】求【qiú】也将被激发。此时，通过“领跑者”计划促【cù】进光伏行业【yè】向高【gāo】效化方向发展【zhǎn】，带【dài】动产业【yè】技术升【shēng】级【jí】，进而提升产业的全球竞争【zhēng】力【lì】。
生态环【huán】保属性和国【guó】之重【chóng】器地位是近期利好政策频出的主要原因：光伏是我国为数【shù】不多【duō】的【de】具有全球竞【jìng】争【zhēng】力的行业之一【yī】，与此同【tóng】时也是我国进行【háng】生态【tài】文明建设的重要一环【huán】。但目前光【guāng】伏行业还【hái】面临【lín】诸如弃【qì】光、补贴等痛点问题。近期出台【tái】的政策都直指这些【xiē】痛点问题，促进光伏行【háng】业的【de】发【fā】展。
电力体制改革是光伏【fú】行业各政策【cè】的内在【zài】交汇点：光伏在能【néng】源系统中发【fā】挥作用主要是以电力的【de】形【xíng】式进行【háng】的，因此【cǐ】光伏行业的相关政【zhèng】策都是围【wéi】绕电力体制改革【gé】这一内核进行布【bù】局的【de】。
投【tóu】资建议【yì】：目前【qián】光【guāng】伏【fú】行业发展趋势【shì】确定，行业竞争格局明朗，龙头业绩可期，同【tóng】时板块【kuài】 2018 年【nián】平【píng】均估值约 20 倍左右，我们继续看好【hǎo】光伏行业持续高景气，重点推荐各细分环节的龙【lóng】头，隆【lóng】基股【gǔ】份、通威股份、阳光电源【yuán】、正泰【tài】电器、中来股份、林洋能源【yuán】、福斯【sī】特、太阳能。
