去【qù】年年底开始整个资【zī】金市场【chǎng】收缩，所有行业都遇【yù】到了“融资难，成本【běn】高”的问题，531是【shì】压折光伏行业【yè】脊背的最后一【yī】根稻草，整个光伏行业资产的流动性骤降，众【zhòng】多项【xiàng】目持【chí】有【yǒu】方无法【fǎ】获得【dé】新增融资资【zī】金，导致新增项目无法启【qǐ】动。而许多有资金【jīn】的企业在观望【wàng】，认为光伏【fú】电站资产容易【yì】像垃圾股【gǔ】一样，被牢牢【láo】套住【zhù】，大【dà】家只有一个预期【qī】——光伏系统成【chéng】本下【xià】降，而目前一般组件厂的净利【lì】润已【yǐ】经低到【dào】3%以下，继【jì】续下跌价格，只能是【shì】关【guān】门【mén】。支架供应【yīng】商的利润也岌【jí】岌可危，原【yuán】材料有色金属的【de】价格不会因为【wéi】光伏一【yī】个行业而产生波动。电气设备【bèi】投【tóu】资成本占比小，继续压缩价格对光伏电站系统的成本也【yě】是杯水车薪。
近日，印度730刷【shuā】爆【bào】光伏宝宝们的朋友圈，东南亚【yà】的大【dà】客户，也开始征【zhēng】收保障性关税，乍一【yī】看来，光伏行业仿【fǎng】佛面临部【bù】分西北地面电站的窘境，“内【nèi】无消纳，外无送【sòng】出，背负【fù】贷款”，貌似稍【shāo】一不留神，就被洗【xǐ】出光伏【fú】行业。
从事过光【guāng】伏行业的宝【bǎo】宝们，有【yǒu】一个数据一【yī】定是挥【huī】之【zhī】不去，耳边徘徊，就是“IRR”，全投资IRR是考量【liàng】一个电站收益的最基本【běn】要素【sù】，用【yòng】大家的行话讲就【jiù】是“算不算【suàn】的过【guò】来账”。
说到IRR，给大家举【jǔ】个例【lì】子【zǐ】，531后时代，BOS((Balance of System，除去组【zǔ】件【jiàn】其他成本)，基本稳定在1.9-21.1元/W区间【jiān】，光伏组件【jiàn】根【gēn】据品牌会有较大浮动，整个【gè】光伏造价成本约3.9-21.2元/W,以【yǐ】江苏苏州为例，年最大利【lì】用小时数约1334h(MN与NASA平均值)，PR(系【xì】统效率)75%，运维成【chéng】本0.05元/(W*年)，江【jiāng】苏10KV自用加权电价约【yuē】0.85元【yuán】/KWH,给与业【yè】主【zhǔ】八五【wǔ】折电价优惠，不考虑任【rèn】何补贴【tiē】的可能性，消【xiāo】纳比例80%，全投资IRR仍然【rán】超过10%，直观【guān】的举例【lì】，1MW光伏电站，总投资400万【wàn】元【yuán】，保守估计最多7年回收全部成【chéng】本。各【gè】个公司的【de】融【róng】资议价能力不同，因此都以【yǐ】全投资IRR做参考。优质项【xiàng】目加【jiā】上50%-70%的杠杆，可以把【bǎ】项目资本金收【shōu】益【yì】率撬【qiào】的更高,同时释放资金【jīn】压力。后【hòu】续有机会，小【xiǎo】编希望和【hé】大家一起进一步探讨IRR的相【xiàng】关内容。
以往的630与1230已成为多【duō】数光伏企业的噩梦，打乱了【le】公司固有的供应【yīng】链体系与工程规划【huá】，无形之中增加了较多【duō】成本，过【guò】多的项【xiàng】目【mù】为【wéi】了【le】抢【qiǎng】工期【qī】，不顾工程质量与【yǔ】工【gōng】程成本，使光伏市场各个产业链的产品【pǐn】价【jià】格一直处于动荡【dàng】状态，因此整个项目的收益【yì】就像微博的热搜【sōu】——每日【rì】更新。企业【yè】投【tóu】资项目的收益不【bú】准确【què】，资本市场对于项目【mù】的收【shōu】益更没有信心。而531后【hòu】的【de】项目，已不受政策的波动影响，项目的收益完全依赖【lài】于企业的公司运营【yíng】体【tǐ】系与项目管理能力，回归市【shì】场化交易。
531后时代【dài】，是资源分散，资本整【zhěng】合的时代，所【suǒ】谓资【zī】源分散【sàn】，是各个渠道方，中介机构自己持有项目，不再【zài】只【zhī】做【zuò】资产的搬运工。产能过剩短期内无有效的解决方法【fǎ】，制造企业【yè】投【tóu】资光伏电站，是目前【qián】最佳出路，通过建设电站消【xiāo】化自身部分产能，创造需求，为上下游提供订【dìng】单，消【xiāo】化整个行业【yè】的产能，形成【chéng】连锁效应，激【jī】励【lì】各个【gè】企业【yè】同时投资【zī】项目，资金短缺的时代，刚需【xū】货物可以做为一【yī】般【bān】等价物，并网后【hòu】形成优质资产，通过形成稳定现在【zài】流实现设备【bèi】变现，固定期限【xiàn】产生【shēng】稳定现金【jīn】流，不【bú】仅是企业发展的新鲜血液，也【yě】是【shì】企【qǐ】业的经营【yíng】保险后墙;资本整合【hé】，是会【huì】有体量庞大的【de】资金来【lái】支持电站投【tóu】资的资金来【lái】源。经过【guò】洗礼，光伏【fú】行【háng】业进展平【píng】稳发展阶段，各资本机构逐渐对【duì】光伏行业认同【tóng】，提供资金【jīn】支持。当【dāng】下各个企业所需要做的仅【jǐn】仅是挺过难【nán】关【guān】，等【děng】待货币【bì】宽松政策。
目前接触各个光伏企业老板，发现当前项目有以下态势：
1、项目装机容量小：
新增【zēng】越【yuè】来越多的【de】百【bǎi】KW级电【diàn】站，体量小，但【dàn】是收益【yì】较【jiào】高，一【yī】般是商业用电，电价高，由于【yú】体量小【xiǎo】，消纳比例也高，集腋成裘，打包起来变成了一个【gè】优质【zhì】资产包，而且也分散了违约风【fēng】险。原来的【de】思路是【shì】装机容量最大化，新增项目【mù】思路【lù】转变为消纳比例最优化，在消纳比例一定的【de】情况【kuàng】下【xià】，屋顶面积成了奢侈品，更多企业也【yě】优先选择价格美【měi】丽的【de】低效组件。
2、项目成本减小：
目【mù】前项目收购【gòu】市场遇冷， 多数投资企业选择自【zì】行开发项目，省去开发【fā】费【fèi】用，其他设备费用也因531政【zhèng】策【cè】下【xià】跌【diē】。
3、项目归属本地化：
将一年所发生【shēng】的所有大事【shì】件列出来。本地以外的项目较多【duō】企业选【xuǎn】择的战略性放弃，对【duì】于【yú】屋【wū】顶业主的【de】选择比较审慎，在当地【dì】对诸多企业了解较【jiào】深【shēn】，降低【dī】企业不交电费【fèi】的违约风险，也能减少运维【wéi】费用【yòng】。
4、项目等待配资资金：
2018年整个【gè】市场资金面紧张，企【qǐ】业能获得【dé】资金的【de】渠道较窄，融【róng】资压力大【dà】，而并网电【diàn】站【zhàn】的流动性不强，较【jiào】多项目在等待资金，没有融资方【fāng】案落【luò】地无法推进【jìn】。
没有资【zī】金的支持，单纯依靠光伏企【qǐ】业的自有资金，投资电站【zhàn】会造成较大压力。银【yín】行系机构对于【yú】分布【bù】式电站一【yī】直【zhí】处于审【shěn】慎的态度，较多资金无【wú】法按时【shí】匹【pǐ】配。后续企业投资优【yōu】质电站项目，建议搭配融【róng】资租赁方式，由专业电站的租赁公【gōng】司设置【zhì】方案，为【wéi】光伏项目量身定做，优化企【qǐ】业现金流。电站金【jīn】融属性较强，靠自身的现金流即【jí】可覆盖本息【xī】，免去了企【qǐ】业的资【zī】金压【yā】力【lì】。通【tōng】过杠【gàng】杆把【bǎ】企业的规模做【zuò】大，良性【xìng】发【fā】展，助力企业挺过光伏【fú】寒冬。
户枢【shū】不【bú】蠹【dù】流水不腐，唯一不变的就【jiù】是【shì】变化，在光伏行业危【wēi】机四伏的【de】2018年，就是开天辟地的新时【shí】代，也许许多【duō】战士倒在【zài】了黎明前的【de】黑暗里。优质的电站【zhàn】也【yě】许是登上方【fāng】舟的船票，只不过【guò】这次的方【fāng】舟，散落在我们神【shén】州大地的各个角落，引【yǐn】领大家迎【yíng】来新纪元，再为【wéi】中国清洁能源做出贡献!
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