众所周知，行业跨界的风险是不言而喻的。
就在【zài】去年底辞旧迎新【xīn】之际，A股上市游戏【xì】公【gōng】司三五互【hù】联“满仓【cāng】”跨界光【guāng】伏，正式成为【wéi】一名“追光【guāng】者”。就在近日，该公司【sī】更是【shì】快马加鞭，加速光伏【fú】布局。
然而，这对于连续【xù】亏损五年【nián】的三五【wǔ】互联来说，跨【kuà】界光伏到底【dǐ】是【shì】“救命稻草”，还【hái】是“病急乱【luàn】投医”呢？
满仓押宝 加速光伏布局
为抓【zhuā】住光伏市场【chǎng】发展机【jī】遇，三五互联正在跨界【jiè】光伏的道路上不遗余【yú】力。
9-22，三五互联发布公【gōng】告【gào】称，公司控股子公司天津三五互联移【yí】动通讯有【yǒu】限【xiàn】公司（简称天【tiān】津【jīn】通讯）拟【nǐ】以交易前估值6.6亿元增【zēng】资【zī】扩股，以做【zuò】强光伏新能源业务，加【jiā】速光伏产业布局。
根据协议【yì】，投【tóu】资人【rén】拟向天【tiān】津通讯合计增资2亿元【yuán】，获得其23.26%股权；而天津通讯的注册资本也【yě】将【jiāng】由6.6亿元增至8.6亿元。待上述交易完【wán】成【chéng】后，三【sān】五互【hù】联对天津通【tōng】讯【xùn】的持股比例将稀释至41.86%，仍为其控股股【gǔ】东。
实际上，就在去年12月份【fèn】，三五互联曾发布【bù】重【chóng】磅公【gōng】告，公【gōng】司控股子公司天津【jīn】通【tōng】讯拟在【zài】眉山市丹棱县投资建设5GW超高效【xiào】HJT电池【chí】5G智慧工厂项目。这也意味【wèi】着该公司正式宣告进【jìn】军光【guāng】伏领域。
根【gēn】据公告，该项目计划总【zǒng】投资约25亿元，而【ér】彼时该【gāi】公司的总市值也只【zhī】有26亿【yì】元。
换句话说，三五互联几乎拿出了全部的身家“满仓”押宝在光伏上。
毫无意外，这一重大投资事项也引起了深交所的关注而收到关注函。
该公司在【zài】回【huí】复函中表【biǎo】示，此次项目总投资约【yuē】25亿，将分2个【gè】阶段【duàn】实施，第一【yī】阶段拟投【tóu】资10亿元建设2GW生产线，预计2023年底前建成【chéng】投产。
第一【yī】阶段【duàn】资金来源将引入战投、金【jīn】融机构【gòu】融资【zī】等；第二阶段3GW资金来源以自有或自筹【chóu】、项目【mù】融资【zī】等。
此外，该公司【sī】在公告【gào】中还表示【shì】，项目全【quán】部建成投产后，可【kě】实现【xiàn】年均销售收入约为 61.9 亿元【yuán】，年均税【shuì】后利润【rùn】约为 5.37 亿元【yuán】。
如此看来，三五互联似乎已经擘画好公司未来的光伏新蓝图。
连亏5年 业绩持续低迷
然而，三五互联最近几年的业绩情况不太理想。
9-22晚间【jiān】，三五互联发布2022年业绩预告称，预计全年【nián】归母净利【lì】润亏损2800万元至5500万元【yuán】，同比【bǐ】减少13.64% ~123.22%。
图源：上市公司公告
对于【yú】本【běn】期亏损【sǔn】的【de】原因，该公司表示，主要系子公司深圳市道【dào】熙科技【jì】有限【xiàn】公司【sī】去年业【yè】绩【jì】下滑以及其商誉减值所致，最终减值金【jīn】额待评估后确【què】认。
维科网光伏注意到，这已经是该公司连续第5年出现亏损。
资料【liào】显示，三五互联是【shì】一家【jiā】主【zhǔ】营【yíng】软件和技术服务、游戏和移动通信转售等业务【wù】的公【gōng】司，于【yú】2010年2月份在【zài】深交所创业板上市。
业绩方面，因计提商誉减【jiǎn】值，在2018年，三【sān】五互联录得上【shàng】市【shì】以来最大【dà】规模亏【kuī】损，当年归母净利【lì】润【rùn】亏损额高达【dá】3.46亿元；其后3年，业绩逐渐好转开始减亏，但【dàn】仍未扭亏，净【jìng】利润分别【bié】亏损2.57亿元、6880万元和2464万元。
至2022年，根【gēn】据该公司最【zuì】新预告显示，其净利润亏损额在【zài】2800万元【yuán】至5500万【wàn】元【yuán】，与上一年【nián】相比亏损额或将进一步扩【kuò】大。
值得【dé】一提的是，由于连【lián】续多年亏损，该公司于2021年【nián】4月带【dài】帽“ST”。至2022年【nián】5月，由于其持续【xù】经营【yíng】能力存在【zài】不确定性之情【qíng】形已消除【chú】，该公司申请撤销风险【xiǎn】警示。
主业分散 多次谋新路
虽然摘帽【mào】，但是【shì】三【sān】五互联的业绩盈利能力一直难言【yán】乐观。而【ér】其业【yè】绩持续下滑的原因，与其主业太过分【fèn】散不无关【guān】系【xì】。
根据其【qí】2022年财报【bào】显示，该公司主业【yè】包括游戏、移动通信转售、房屋【wū】租赁、企业邮箱等，业务占比相对分散，并无重【chóng】点业务。由于主次不【bú】分，也让这家市【shì】值不足50亿元的【de】上【shàng】市公司资源不集中，各业务浮于表【biǎo】面【miàn】，未【wèi】能深耕。
实际上，该公司也曾多次筹划并购重组，但基本以失败告终。
2020年正值网红【hóng】经【jīng】济火【huǒ】爆之际，该公司曾计【jì】划收【shōu】购一家MCN机【jī】构上海婉【wǎn】锐，打【dǎ】造一个众多泛生活内容IP。由【yóu】于存在【zài】蹭热点炒股价的【de】嫌【xián】疑而两次被深交所问询，数月后该【gāi】计划也无果而终。
最【zuì】终【zhōng】，三【sān】五互联又将转型发展的目光，投向【xiàng】了未来前景巨大【dà】的新能源光【guāng】伏领【lǐng】域。
光伏成为其“救命稻草”？
面对主业持续低迷、业绩已【yǐ】经连亏5年，三五互联跨界光伏能【néng】否【fǒu】成【chéng】为其“救命稻草”呢？
客观上来说，与PERC电池和TOPCon电池相比，HJT电池【chí】具有转换效率高【gāo】、温度系【xì】数低【dī】、无光衰、弱光响应高、易【yì】于薄片化等优点，但【dàn】缺点在于设备投【tóu】资较大【dà】，投资成本明显高于前者【zhě】。
而三五互联本【běn】次切【qiē】入异【yì】质结光伏【fú】电池赛道，跨界光伏行业的可行性、公司投资实力、增【zēng】资【zī】来源、项【xiàng】目【mù】如【rú】期实施落地等，都成为业界关【guān】注的焦点。
值得【dé】关注的是，随着光伏行业竞争【zhēng】加剧和新一轮行业洗牌的来【lái】临【lín】，跨界企【qǐ】业所面【miàn】临的风险【xiǎn】陡增，能否在光【guāng】伏行业立足扎【zhā】根将【jiāng】是【shì】对该公司最【zuì】大的考验。
就在前不久【jiǔ】，该公司曾在公【gōng】众【zhòng】平台透【tòu】露，该公司5GW高【gāo】效异质结电池和组件【jiàn】智能制造项目（一期）已于今年9-22正式开工【gōng】。
由此可见，三五互联的光伏新蓝图已经徐徐展开。（文/光伏初心）
