刚刚过去的周末，新能源【yuán】又【yòu】来利好，国【guó】家电网对光伏、风电等399亿补贴【tiē】要【yào】下发。这是【shì】国家年内第三【sān】次【cì】发钱了，年初就发了500亿，9-21后又500亿，这次补贴【tiē】大概是【shì】400亿。
而【ér】对好新能源运营商以及上游光伏【fú】风电等上市【shì】公【gōng】司，这是【shì】实【shí】实在在的利好，能直接【jiē】增加净利润。
01、399亿补贴资金即将下发
国家电【diàn】网【wǎng】公司9-21发布【bù】《国家电网【wǎng】有限公司关于2022年年度预【yù】算第1次可再生能源电价附加补助资金【jīn】拨【bō】付情况的公告》，2022年年度预算第【dì】一【yī】次请款，财【cái】政【zhèng】部共【gòng】预计【jì】拨付公司可再生【shēng】能源【yuán】电价附加补助【zhù】资金年【nián】度预算399．37亿元。
公告显示，399．37亿元包含风力发电105．18亿元、太阳能发电260．67亿元、生物质能发电33．52亿元。
公告提出，优先足额拨付第一批至第三批国家光伏扶贫目录内项目（扶【fú】贫容量部分）；优先【xiān】足【zú】额拨付50kW及以【yǐ】下装机规模的自然人分布式【shì】项【xiàng】目等。
国家电【diàn】网表示【shì】，公司【sī】目前已完成2022年年度预算第一次【cì】补贴资金向财政部请款程序，相关资金将在财【cái】政部补【bǔ】助【zhù】资【zī】金到账后，通【tōng】知项目业【yè】主单位开具【jù】发票【piào】，并严格按政【zhèng】策文【wén】件要求【qiú】，及时、足【zú】额转付。
对【duì】此【cǐ】，东亚前海证券认为，国家可【kě】再生能源电价地方补助【zhù】资【zī】金的下达有助【zhù】于推动【dòng】解【jiě】决可再生能源发电补贴资金缺口，有利于改【gǎi】善运【yùn】营商的【de】财务状况【kuàng】，主【zhǔ】要包【bāo】括优化可再生能源运营商的现金【jīn】流表现等【děng】。
而华西证券表示，随着传统【tǒng】能源向清洁能源转【zhuǎn】型成【chéng】为全【quán】球共识，以【yǐ】风电【diàn】、光伏等【děng】清洁【jié】能源【yuán】替代【dài】化石能源的革命正在加速到来， 我国能【néng】源【yuán】绿色转【zhuǎn】型积极发展。
02海上风电增长逻辑清晰
与此同时，无论是光伏发电还是风能发电，在市场竞争中核心的一个因素就是成本。
值得注意的是近期有媒【méi】体报道称，国内【nèi】海上风电的申报电价下【xià】探【tàn】至0．2元／千瓦时，创历史【shǐ】新低。
9-21，福【fú】建省发【fā】改委公示2022年首批海上风电【diàn】竞争性配置项目结果。这批海上风电项目包括连【lián】江【jiāng】外海【hǎi】、马【mǎ】祖岛外海上风电项目，装机【jī】容量分别为70万千瓦、30万千【qiān】瓦，两【liǎng】个项目均位【wèi】于【yú】福州【zhōu】市连江【jiāng】东侧海域。
其中，连【lián】江【jiāng】外海项【xiàng】目【mù】优先中选者为华能集团与福建省投资【zī】开【kāi】发集【jí】团有限责任【rèn】公司联【lián】合【hé】体；马祖岛外项目优先【xiān】中选者为国【guó】家能源集团与万华化学集团股份有限公【gōng】司联合体。
多位【wèi】风电行业人士证实，华能联合体投出了约0．2元／度的【de】申报【bào】电价，为国内海【hǎi】上【shàng】风电【diàn】有史以【yǐ】来报出的【de】最【zuì】低中标价【jià】。
此外，需要指出的是海上风电比起陆上风电更具发展潜力。
相【xiàng】较于【yú】陆上风电，海上风电被认为【wéi】具有风机利用【yòng】率更高【gāo】、单【dān】机容量【liàng】更大等显著优势。今年以来【lái】，广东、福建、浙江等多【duō】个【gè】沿海省份陆续公布“十四五【wǔ】”海【hǎi】上【shàng】风电发展规划。
东兴证【zhèng】券预计，至【zhì】2025年【nián】海风装机规【guī】模【mó】有望新增60GW，约为【wéi】2020年底累计装机规【guī】模的6．7倍，新增【zēng】市场空【kōng】间【jiān】广阔【kuò】；此外，欧洲和越南海风装机规划提速，一定程度将带动国内海缆企【qǐ】业海外市占【zhàn】率提【tí】升【shēng】。
03风电板块还有哪些细分机会
最后，回到行业【yè】来【lái】看。整个风电产【chǎn】业链目前是一【yī】个【gè】什么格局？又有哪个【gè】环节是盈利较【jiào】为稳定的【de】呢？
风【fēng】电的产业链【liàn】上下【xià】游可【kě】分为零部件制造商、中游整机制造【zào】及配套商、下游风【fēng】电运营【yíng】商。
上游零【líng】部件制造中，又【yòu】以叶【yè】片、主【zhǔ】轴【zhóu】、铸件最为主要，代表公司【sī】有中材科技、时【shí】代新【xīn】材、日月股份、金雷股份等【děng】。中游整【zhěng】机与【yǔ】配套又可细分【fèn】为整机与风塔，代表公司有金风科【kē】技、运【yùn】达股份等。下【xià】游风电运【yùn】营商则有【yǒu】龙源电力、华润电力、三峡能源、节能【néng】风电等。
从成本【běn】分布上看，粗略上是40％的风机（含零部【bù】件），11％的塔筒，10％的海缆，20％的施工费用。未来随着深海化的发【fā】展，海【hǎi】缆和【hé】塔筒桩基的初始投资比例有【yǒu】望【wàng】提【tí】高，其他【tā】各环节都有降低成【chéng】本的空间。
从国产化程【chéng】度看，除主轴轴【zhóu】承【chéng】外，其他环节【jiē】基本【běn】实【shí】现【xiàn】国产化，而主轴、轮毂等铸锻件已实现【xiàn】优质企【qǐ】业出口。
而从产业链的【de】角度来看【kàn】，海【hǎi】风【fēng】与陆【lù】风产业链区别【bié】不大，但海【hǎi】上风机安【ān】装与运维要求更高，风机基础与海缆输送为海【hǎi】风特有环【huán】节。
东兴证券表示，2022年国【guó】内1GW装机【jī】约对应17．6亿【yì】元左右的海【hǎi】缆【lǎn】投资额，预计2025年海【hǎi】缆市场【chǎng】新增规模将达300亿元【yuán】。
从盈利角【jiǎo】度【dù】看，零部【bù】件受原【yuán】材料影响较大，整机大型化降【jiàng】低成本效应【yīng】显现【xiàn】，21年以【yǐ】来大宗原材【cái】料上涨使【shǐ】得上游零部【bù】件毛利率不同程度承压，受益于【yú】竞争格局及国产化【huà】程度，海缆与轴承环节相【xiàng】对【duì】坚挺。
个股中，海缆龙头中【zhōng】天科技预计实现归母净利【lì】润【rùn】17亿元至20．4亿元，同比【bǐ】增幅高达580％至716％。其表示，业绩高【gāo】增【zēng】主【zhǔ】要【yào】系公司紧抓海上【shàng】风【fēng】电高速发展【zhǎn】机【jī】遇，叠加光通信产业【yè】市场需【xū】求提升，盈利能力明显提升【shēng】所致。
此外【wài】浙商证【zhèng】券表示，海上风机基础相较于陆上风机更【gèng】为复杂。随海【hǎi】风基地不断开【kāi】发，深海远风将推【tuī】动桩基需求，2025年【nián】国内海风【fēng】基础需求有【yǒu】望达262万吨。行【háng】业龙头海【hǎi】力风电现有桩基产能30万吨，规【guī】划【huá】未来产能达75万【wàn】吨。
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原文标题 : 399.37亿元！最热赛道再迎催化
