文|恒心
来源|博望财经
资本市场上“妖股”丛生，其中就包括异质结新贵宝馨科技。
众所周【zhōu】知，2022年是光伏【fú】行业的爆发之年，在【zài】宣布跨界光伏不满一年的时间内【nèi】，宝馨【xīn】科【kē】技【jì】赚的盆满钵满【mǎn】，可谓是大放异彩。
从业绩来看，常年徘徊在亏损边缘的宝【bǎo】馨科技，“奇迹【jì】般”扭亏为盈。2022年，宝馨【xīn】科【kē】技营业收【shōu】入同比增长7.81%至6.84亿【yì】元，实现归母净利润更是同比【bǐ】大幅【fú】增长146.51%至3035.5万【wàn】元【yuán】。
从股价来看，在光伏概念加持下，宝【bǎo】馨科【kē】技股价一飞冲天【tiān】，不仅在3个月暴【bào】涨5倍【bèi】，更是在2022年【nián】内拿下23个涨【zhǎng】停【tíng】板，年涨幅近110%。截至9-21收盘，宝馨科【kē】技股价报9.01元/股，市值66亿【yì】元【yuán】。
资料来源：百度股市通。
然而，在宝馨科技“狂飙”之际，仍存一些可疑迹象。
针对【duì】宝馨科技刚刚发布【bù】跨界光伏后的首份年报，深交【jiāo】所发【fā】布年报问【wèn】询【xún】函。函中要求宝馨科技回【huí】答【dá】5个大的问题，其【qí】中【zhōng】就包【bāo】括说明开展光伏业【yè】务的资金实力、技术及人员储备、客【kè】户及供【gòng】应商资源等【děng】，在此基础上说【shuō】明进入光伏行业的决【jué】策是否审【shěn】慎【shèn】，并及【jí】时、充分提示相关风险【xiǎn】。
从宝馨科技【jì】实【shí】控人马伟的资本动作【zuò】来看【kàn】，尝到光伏【fú】甜【tián】头后继【jì】续加【jiā】码，但【dàn】投资资【zī】金却不充足【zú】，对此在年报发布前【qián】夜“紧急”公布了定增预【yù】案，试图通过定增来填补【bǔ】窟窿。
未来，宝馨科技的光伏故事还能否继续？
01
布局新能源赛道，扭亏为盈
据公开【kāi】资料显【xiǎn】示【shì】，宝馨科技成立于2001年【nián】10月【yuè】，定位于【yú】为世界知名企业提供产【chǎn】品和服务，此前【qián】主营业【yè】务是各种精【jīng】密钣金结构件的研发【fā】、生产、销售，环保【bǎo】设备、能源设备、自动【dòng】化设备及其相关【guān】零部【bù】件的【de】研发、生产、销【xiāo】售【shòu】等，随着跨界【jiè】新能源行【háng】业，目前形成了智能制造、新能源、节能环保【bǎo】三大业务版【bǎn】图。
宝馨【xīn】科技布局新能源赛道【dào】的【de】目【mù】的也【yě】很纯粹，看中的正是这一赛道的高景气度【dù】。
在【zài】“碳【tàn】达【dá】峰、碳中和”目标指引下，全【quán】国光伏装【zhuāng】机需求继续【xù】保持高【gāo】速增长。根据国【guó】家能源局、CPIA数据显示【shì】，2022年【nián】中国光伏【fú】新增【zēng】装机规模为87.41GW，截至【zhì】2022年底累计并网容量为392.04GW，呈持续增【zēng】长态势。
随着光伏【fú】行业上游硅【guī】料及其【qí】他【tā】相关原材料的产能释放和市场调节，硅料等主要原材料价格回落并【bìng】逐步保持平稳【wěn】状【zhuàng】态，高效【xiào】电【diàn】池新技术逐【zhú】步【bù】实现产业化【huà】，推动光伏【fú】产品实现进一步的【de】降本增效【xiào】，从而刺激【jī】了光【guāng】伏产业的下游光伏电站的安装【zhuāng】、销售，预计未来的光伏装【zhuāng】机容量【liàng】将会有较大的增长空间和【hé】装【zhuāng】机【jī】速率提升，市场从而进【jìn】一步【bù】提升对优质光【guāng】伏产【chǎn】品的需求【qiú】。
根据2022年财报显示，宝馨科技实现营【yíng】业收入6.84亿元，同【tóng】比增长7.81%。其中智能【néng】制【zhì】造、新【xīn】能【néng】源、节能环保业【yè】务收入【rù】分【fèn】别为4.55亿【yì】元【yuán】、1.56亿元和0.73亿元，占比分别为66.47%、22.82%和10.71%。
资料来源：宝馨科技2022年财报。
值得一提的是，宝馨科技布局的新能源业务涵盖光伏组件及【jí】电【diàn】池、充/换电、火电灵活性【xìng】调峰。年报中提及，宝【bǎo】馨科技已在蚌【bàng】埠市怀远县投建2GW光伏【fú】异质结电池及组件产线，计划于【yú】2023年投产；2022年在【zài】连【lián】云港市【shì】投建【jiàn】的500MW光伏组【zǔ】件产【chǎn】线已投产，同时【shí】已与张春福、朱卫东【dōng】教授团【tuán】队签订合作协议，共同推动钙钛矿/异质结叠层太阳能电池的研发、产业化研究及商业解决方案落地。
再来看盈利能力，2022年宝馨科技实现归母净利润3035.5万【wàn】元，同比增【zēng】长146.51%，扣非后归母净利【lì】润【rùn】2089.5万元【yuán】，扭【niǔ】亏为盈。对此，宝馨科技【jì】给【gěi】出【chū】的解【jiě】释【shì】称，“新能【néng】源【yuán】业务开拓【tuò】初见成【chéng】效，已成为公司新的盈利【lì】增长点；智能工厂的建设进一【yī】步提高了【le】生产和运营效【xiào】率【lǜ】，精细化运营管理取得一定效果，整体盈利能力有【yǒu】所【suǒ】提升；受外汇汇率【lǜ】波动影响，持有的外【wài】汇资产【chǎn】的【de】汇兑收益同比增长【zhǎng】。”
步入2023年，宝馨科【kē】技业绩仍持续增长，实【shí】现【xiàn】营收同比增长21.98%至【zhì】2.09亿元，归属于上市公司股东【dōng】的净利润【rùn】同比【bǐ】增长83.25%至0.1亿元。
资料来源：宝馨科技2023年一季度财报。
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