近期，光伏企【qǐ】业先后发布业绩预告【gào】。其中【zhōng】大部分业绩飘红，利润同比【bǐ】增【zēng】长【zhǎng】超过100%的企业不在少数，不少【shǎo】去年同期亏损的企业【yè】也实现了【le】扭亏为盈【yíng】。但在一片欢呼【hū】之下，异质结【jié】龙头【tóu】爱康科技却依然交【jiāo】出【chū】了亏损的成绩单。
业绩预告【gào】显示，爱康科技预【yù】计2022年上半年归属于上【shàng】市公司股东的【de】净利润亏损1.3亿元~1.9亿元，扣非净利润【rùn】亏损2亿元-2.6亿元。至此【cǐ】，爱【ài】康【kāng】科技已连【lián】续5个财【cái】报【bào】期陷入亏损【sǔn】，对比【bǐ】其他【tā】光【guāng】伏企业的高【gāo】歌猛进显得“格【gé】格不入”。
三大原因导致亏损
对此，爱康科技在公告中表示主要有三点原因。一【yī】是上半年国内外【wài】疫情仍在【zài】持续，项目【mù】开【kāi】工【gōng】进度不及预期，多【duō】地项目无法正常开工和【hé】复工；
二是受到硅料【liào】、硅【guī】片、电池【chí】片及部分辅料价格大幅【fú】上【shàng】涨影响，公司制造业产品原材料采购价【jià】格【gé】大幅【fú】上涨；
据硅【guī】业分会数据显示【shì】，硅料【liào】成交价格从2021年初开始一路上【shàng】涨，截【jié】至9-21涨【zhǎng】幅【fú】已超过200%。仅【jǐn】从2022年【nián】初计算，截至6月底国内硅料成【chéng】交价格涨幅也超过23%，对于【yú】毛利率本【běn】就不高的下游【yóu】企业而言，无异【yì】于【yú】灭顶之灾。
但硅料价格【gé】上涨已影响整个光【guāng】伏产业链，爱康科【kē】技却是【shì】为【wéi】数不多出现亏损【sǔn】的企业，可见硅料价格上涨并非爱康【kāng】科技亏损主【zhǔ】因。
因此【cǐ】，爱康科【kē】技在公【gōng】告中还表示，公司对高效电池【chí】组件项目加【jiā】大【dà】投建，同时进一步完善营销中心、供应链中心、基建中心【xīn】、研发【fā】院【yuàn】等【děng】建设，项目投【tóu】建、运【yùn】营、人员、研发等均需公司【sī】持续资【zī】金投入，尚未形成规模收益【yì】且费用支出增加，影响了公【gōng】司损益【yì】。
这跟爱康科技多次进行战略转型不无关系。
战略转型“后遗症”
资【zī】料显示，爱康科技【jì】成立于2006年，起初是【shì】一家以光伏【fú】配【pèi】件为主的光伏企业，旗【qí】下产品【pǐn】光伏边框、光伏支架【jià】等在海外市场大受欢迎【yíng】，并于【yú】2011年在【zài】深交所上市。在光伏“寒冬”后，我国光伏产【chǎn】业【yè】一度跌【diē】入“低谷【gǔ】”，但在政【zhèng】策【cè】支持下，爱康科技果断转型投资光伏电站建设，且有不少自持光伏电站项目。
2016年后，爱康科技再次向太阳能电池组件【jiàn】生产制造转【zhuǎn】型，同年其组件【jiàn】产品就通过“领跑【pǎo】者计划”测【cè】试和【hé】认证。
多次战【zhàn】略转型，虽让爱康科【kē】技避免【miǎn】了业绩亏损，但也让其错失了深耕细分领域的【de】机会，且付【fù】出了【le】极大的时间【jiān】和资【zī】本成本【běn】。
尤其【qí】是在高【gāo】效【xiào】光伏电池【chí】及组件上，爱康科技选择了异质结【jié】电池技【jì】术。作为【wéi】下一【yī】代高效【xiào】电池技术的主流，异质结电池虽在转换效【xiào】率和降本空间等方面具有明显优势【shì】，但上下【xià】游产【chǎn】业链配套还【hái】需【xū】进一步完善，导致其成【chéng】本上存【cún】在劣【liè】势。
为此【cǐ】，爱康科【kē】技跟上【shàng】下游【yóu】企业展开密切【qiē】合作。与高测股【gǔ】份共同【tóng】推进异质结大尺寸硅片厚度从150μm至【zhì】 120μm、90μm的降本路径、向迈为【wéi】股份采【cǎi】购【gòu】210半片【piàn】异质结电【diàn】池【chí】整线设备、聘请异质结电池主要发明人木【mù】山精一博士为【wéi】公司首席技术顾问【wèn】等。
产【chǎn】能方面，爱康科技已拥有江苏【sū】苏州、江苏【sū】泰州、江西赣州、浙【zhè】江【jiāng】湖州四大生产基地，其中仅【jǐn】湖州基地【dì】项【xiàng】目就规划【huá】高达6GW异质【zhì】结【jié】电池+6GW高效组件的产能，并【bìng】计【jì】划五年内实现22GW产【chǎn】能，将【jiāng】成为全球最大的异质结【jié】组件【jiàn】生产商。
“断臂求生”
如此大手笔烧钱，让爱康科技在2019年就“收获【huò】”了【le】巨额【é】亏【kuī】损，归【guī】母净利润亏损16.12亿元，已超过上【shàng】市以来【lái】的利润总和，只能【néng】选择“断臂求生”。2021年，爱康科技多次出售【shòu】手中光伏电站，累计回笼资金【jīn】超过20亿元，全【quán】部【bù】用于异质【zhì】结电池组件研发【fā】及提高产能。此外，爱【ài】康科【kē】技还得到了浙【zhè】能集团、长兴金【jīn】控【kòng】、华【huá】润电【diàn】力等实力雄厚的国有资本【běn】入【rù】股，并开展了全面战略合作。
但即便如此，也没能把爱康科技从亏损泥潭中“拯救”出来。
2021年，爱【ài】康科技【jì】净利润亏损4.06亿元，时隔一年【nián】再次【cì】陷入亏损【sǔn】。
订单不愁却没能扭亏为盈
今年3月，爱康科技旗下子公司爱康光【guāng】电中【zhōng】标【biāo】华【huá】润电力组件【jiàn】招标2个【gè】标段【duàn】，容量为1.5GW，累计金额约27.1亿元，已超【chāo】过爱康科技【jì】2021年全年营收。当时维科网光伏认【rèn】为，该【gāi】订单会【huì】大幅提高爱康科技营收，并让【ràng】其实【shí】现扭亏为盈【yíng】。从本次【cì】业绩预告来看【kàn】，爱康科技并未【wèi】达成这【zhè】一目标【biāo】。
爱康【kāng】科【kē】技在【zài】9-21回复深圳证券交【jiāo】易【yì】所问询【xún】函公告中表示【shì】，公【gōng】司一季度完成的营业收入和目【mù】前在【zài】手订单约为47.53 亿元，接近公司2021年营【yíng】业收入的200％，公司经营向【xiàng】好，持【chí】续经营能力稳定。
本次业【yè】绩预【yù】告却给出了一【yī】个截【jié】然相反的结果，在营【yíng】收订单充足情况【kuàng】下，爱康科技非【fēi】但没有实现扭亏为盈【yíng】，还“越陷越深”，二季度亏损【sǔn】高【gāo】达1.07亿-1.67亿元【yuán】，相比一季度亏【kuī】损2295万元【yuán】大幅提高。
营收大幅增长，却依然没能实现盈利，身为异质结龙头【tóu】的【de】爱康科【kē】技【jì】，要到何时【shí】才能摆脱本次危【wēi】机【jī】？
