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此前新能源【yuán】大爆【bào】炸覆盖【gài】跟踪过锦浪科【kē】技好几次，这是一个【gè】名字一看【kàn】就印【yìn】象很深刻的公司，从此前【qián】的【de】业绩【jì】表现看，公司也是足够优【yōu】秀【xiù】的，三季报也出来了，继续简单【dān】跟踪一下【xià】。
01锦浪科技2022年三季报简析
前三季度公司实【shí】现【xiàn】营收【shōu】 41．67 亿元，同【tóng】比【bǐ】增长80．86％， 归【guī】母净【jìng】利润 7．03 亿元，同【tóng】比增长【zhǎng】93．75％。扣非净利润7．14 亿【yì】元【yuán】，同比增长 136．85％。Q3 单季度实【shí】现营收【shōu】 17．25 亿元，同比增【zēng】长【zhǎng】102．91％，环比也增长了【le】28．83％，归母净利【lì】润【rùn】 3．05 亿元，同【tóng】比【bǐ】暴涨144．37％，环比也增长【zhǎng】了30．34％。扣非【fēi】盈利 3．45 亿元，同比【bǐ】增长【zhǎng】247．84％，环比更是大增50．95％ 。Q3 毛利率 36．78％，同比增【zēng】加9．87个百分【fèn】点，环比增加3．93个百分点，净【jìng】利率 17．69％，同【tóng】比增加3．00个【gè】百分点，环比增加0．23个百分点。
不得不说，无论是前【qián】三季度，还是单Q3的绝【jué】对值和增【zēng】长幅度，看起来还是非常惊艳的【de】。 只【zhī】是【shì】由于三季报正式的业绩落在此【cǐ】前业绩【jì】预【yù】告的【de】中值，加上此前机构对【duì】它今年的业绩预期也就是净【jìng】利润10亿左右，如此【cǐ】看，三季报也就是【shì】符合市场【chǎng】预【yù】期【qī】而已。
不【bú】过【guò】从【cóng】leo个人角度看，锦【jǐn】浪科技的三【sān】季报是超预期【qī】的，尤其【qí】是对比了逆变器同行的业绩，锦浪的【de】业绩无疑【yí】是足够扎实的。
毛【máo】利率的同比和【hé】环比【bǐ】的大【dà】幅度增【zēng】长，说明储【chǔ】能产品出【chū】货比【bǐ】其他产品的出【chū】货要快得多，同【tóng】时海外的【de】市场【chǎng】销售占比【bǐ】也有所提升，公司的产品结构持续得到改善。
营收【shōu】和利润在【zài】去年，尤【yóu】其是今年中报业绩基【jī】数都【dōu】比较高的【de】情况下，三季报【bào】依然取得了【le】环比的大【dà】幅【fú】度增【zēng】长，跟很多同样中报拉胯下的【de】三季报环比增长完【wán】全不同。
而且相【xiàng】比【bǐ】中报，锦浪的Q3其实还【hái】有5027万是汇【huì】率波动导致的远期结【jié】售汇损失，也拖累了【le】Q3的业绩，不然业【yè】绩【jì】还【hái】能更好看。
更不要说，公司的业绩增长还受了IGBT短缺的影响。
上【shàng】半年【nián】很多逆变器公【gōng】司都遭遇了【le】IGBT的缺货的影响【xiǎng】，锦浪科技同样遇到了这【zhè】个问题，相【xiàng】比德业坚决使用【yòng】国【guó】产IGBT，德业【yè】的国产IGBT已经占出货【huò】的一半了，锦浪科技【jì】虽然也开始【shǐ】尝试导【dǎo】入国产IGBT，但明显要谨慎【shèn】得多，还没有大规模导入。
但订单是不【bú】缺的，Q3合同负债达到 1．26 亿元【yuán】，相比年初【chū】提升 40．98％，环比中报也增长了44％ 。此前【qián】公司在业【yè】绩交流【liú】会上就【jiù】说过，公【gōng】司【sī】的订单4到5个月都【dōu】做不完，从Q3上，订单继续在【zài】快速【sù】增加。
为了应对行业的大【dà】爆发带来【lái】的【de】源源不断的订单【dān】，公司【sī】也在加大原材【cái】料的库存备货，Q3存货达到19亿，相比中报又多了近2个亿。
而【ér】且此前募投的产能扩建也在【zài】加速【sù】推进中，在建工程相比中报也【yě】是增【zēng】加【jiā】了2．5亿。
02如何看待锦浪科技？
不知道大家对锦浪【làng】科技是【shì】怎么看【kàn】的，leo跟【gēn】踪【zōng】下来有一个非常明显【xiǎn】的感【gǎn】觉：锦浪科技就像一个班里【lǐ】成【chéng】绩【jì】一直不【bú】错【cuò】，但又不【bú】是最顶尖的那一撮学生，似乎从来不显山露【lù】水的，就是一直在按自己【jǐ】的【de】节奏走。
这种【zhǒng】人也【yě】许不【bú】会是【shì】最出色的，但也绝【jué】对不会是混的【de】最差的，尤其只要他们【men】进入【rù】了好行业和【hé】优秀的平台后，往【wǎng】往都会有不错的成就。
锦浪也是如此【cǐ】的，从来【lái】都不【bú】属于行【háng】业里最顶尖的【de】存在，但过往的业绩增长，研发投入，产【chǎn】能扩建等等，也都【dōu】是中等偏上的【de】水平，而且【qiě】难得的是，很少【shǎo】有什么负面新闻【wén】。
这【zhè】样的公司最终的天花板，其实主要【yào】看行业【yè】的天花板。 好在新【xīn】能【néng】源行业的大爆发，无论是光伏迎来平价上【shàng】网后的装机量的快【kuài】速爆发，还【hái】是这两年【nián】储能开始【shǐ】渗透率急速【sù】起来，锦浪【làng】都充分受益于这个过【guò】程。
比如Q3，储能占【zhàn】比总出货数【shù】的25％，占比不断提升【shēng】，海外出【chū】货储能【néng】占比更高，价【jià】值含量【liàng】甚至要更【gèng】高【gāo】， 占据了国内的40％，和国外的60％。
锦浪科技样的公司，没有必要过分担忧它的【de】成长【zhǎng】性，过往【wǎng】超出行【háng】业平均的增长速【sù】度【dù】，已经证明【míng】了公司在行业竞【jìng】争力上的优势【shì】。
对于这样的公司【sī】，关注点更应该是【shì】行业的发展【zhǎn】情【qíng】况如何？尤其是行业后【hòu】续的【de】增长空间有多大？
只要行【háng】业的发展空【kōng】间足够大，就无需【xū】担心公司的成长性问【wèn】题，它自【zì】己会努力跑赢行业，投资者只需【xū】要定期的跟【gēn】踪一下公司的业绩，和行业的基【jī】本情况，确认公司【sī】在行业的竞【jìng】争力【lì】没有【yǒu】问【wèn】题，确认行【háng】业【yè】还有足够大的发展空间【jiān】。
原文标题 : 业绩继续生猛的逆变器巨头
