撰文｜华锋
编辑｜凯旋
一份福布斯富豪榜，让新能源领域的隐形大佬浮出水面。
11月发【fā】布【bù】的2022福布斯富豪排行【háng】榜上，硅业龙头【tóu】合【hé】盛【shèng】硅业【yè】赫然在【zài】列，创始人罗立【lì】国以102亿美元【yuán】位居第24位，比光伏龙头隆基绿能的创始【shǐ】人李【lǐ】振国还靠前2位。
若不是上榜【bǎng】福布斯排行榜【bǎng】，一般人对于罗立【lì】国以【yǐ】及合【hé】盛硅业【yè】并不了解【jiě】。合【hé】盛硅业主【zhǔ】营业【yè】务是“硅【guī】材料”，主【zhǔ】要包括有机硅、工业硅。半年报显示【shì】，这两大业务【wù】分别【bié】占营收比重为53．99％、45．19％。
据了解，工业硅【guī】是下游光伏材料、有机硅材【cái】料、合【hé】金材料的主要【yào】原料。有【yǒu】机硅被称为“工业【yè】味精”，近年来应用于5G、新能源【yuán】车、可【kě】再【zài】生能源、芯片【piàn】半导【dǎo】体等新兴领【lǐng】域，市场总体上将其归入光【guāng】伏产业链上【shàng】游企业。
就在罗立国亮【liàng】相【xiàng】福布【bù】斯富豪排【pái】行【háng】榜之后不久，作为硅【guī】业龙头，合盛硅业的两件大事牵动了市场【chǎng】的神【shén】经。
先是合盛【shèng】硅业举报【bào】并起诉前总经理【lǐ】方红承【chéng】。公告【gào】称，总经理方【fāng】红承因涉【shè】嫌职务侵占已【yǐ】由公安机关侦查终结【jié】，并【bìng】移送【sòng】至检察【chá】机关【guān】审查起诉，其所涉犯罪行【háng】为发生在公司任职期间。
接着【zhe】合盛硅业第四大股东【dōng】“清仓离场”。9-21公告称，公司【sī】重要股东【dōng】、黄达文控制的富达实业公司计划【huá】减持合盛硅业不超【chāo】过6400多万股【gǔ】，而目【mù】前其持有公【gōng】司无限售【shòu】流通股6500股，此次减【jiǎn】持【chí】相当于【yú】富【fù】达实业“清【qīng】仓式【shì】”减【jiǎn】持——富达【dá】实业曾是【shì】公司第二大股东，此前已多次减【jiǎn】持，这【zhè】次减持之后意味【wèi】着与罗立【lì】国合作30年的战友黄达文的离开。
随【suí】着双碳目【mù】标【biāo】提出【chū】，去年合盛硅业总市值一度突破2700亿元【yuán】。大幅上涨过后，迎来了深度【dù】调整，当【dāng】前股价相比高【gāo】点跌【diē】超64％，实控人罗氏家族的财【cái】富合【hé】计【jì】蒸发超1300亿元【yuán】。
而随着【zhe】“外人”的不【bú】断出【chū】逃，家族【zú】化的企业文化越【yuè】来越盛的【de】合盛硅业，还能迎来未来的【de】辉煌【huáng】吗？
01
与前高管反目成仇
2017年【nián】合【hé】盛硅【guī】业在上交所上市，2018年罗立国家族以255亿财【cái】富首【shǒu】次登上胡【hú】润百富榜。
从【cóng】业绩【jì】看，上市以来【lái】，合盛硅业呈现波动【dòng】特征【zhēng】，2017年【nián】到2020年，实现归【guī】属【shǔ】净利润15．17亿【yì】元、28．05亿元、11亿元、14．04亿元。
而【ér】到了2021年，在国家双碳战略【luè】目标提出【chū】，工业硅及有机硅行业供应端【duān】整体持续【xù】紧张，叠加需【xū】求端【duān】强势反弹，该公【gōng】司主要产品量价齐升，业【yè】绩【jì】实现大幅增长【zhǎng】，因此【cǐ】合【hé】盛硅业更是乘风【fēng】起飞。归属净利润猛增至【zhì】82．12亿元，同比增长484．74％。
受业绩驱【qū】动，合盛硅【guī】业股价随之大【dà】幅上涨，从2021年初的的40元左右，一路升高到200元，并【bìng】于9-21最高涨至258．29元，总市值一度【dù】超【chāo】过2700亿元。罗立国家族财富一下子接近【jìn】2020年【nián】10倍。
本次被合盛硅业举报的方红承，在合盛硅业的发展中，功不可没。
2011年，方红承出任【rèn】合【hé】盛硅业的前身合盛有限的总经理，并一直【zhí】履【lǚ】职至2018年，期间经【jīng】历了【le】合盛【shèng】硅业的股改上市。
合盛【shèng】硅业也【yě】在方红【hóng】承离职时盛赞他的贡献。合盛【shèng】硅业称，方红承在【zài】担任公司董【dǒng】事、总经理职务期间【jiān】，在推【tuī】进公司创新发展等【děng】方面做出了积【jī】极【jí】贡献，公【gōng】司董事会对方红承在任职期【qī】间为公司发展做出的【de】贡献表示【shì】衷心的感谢。
然而，再怎么冠冕堂皇的话也掩盖不住利益的争斗。
离职后【hòu】，方红【hóng】承起诉了合【hé】盛硅【guī】业的【de】高管【guǎn】持股【gǔ】平台——英融公司相关决【jué】议伤害其权益，并【bìng】在一审胜诉，合盛【shèng】硅业不【bú】服，提起上诉，在二审中方红承再次胜诉。
当然，合盛【shèng】硅业也不示弱【ruò】。2021年【nián】5月，合盛【shèng】硅业则起诉方红承【chéng】损害公司利【lì】益责，但是同年10月，合盛硅业【yè】撤【chè】诉。
然而，合盛硅业对于方红承【chéng】的追杀似乎从未停【tíng】止，此次举报【bào】并起诉【sù】方【fāng】红【hóng】承，是因为合【hé】盛硅【guī】业找到了新的证【zhèng】据。根据合【hé】盛硅业证【zhèng】券部相关负责人回【huí】复投【tóu】资者的信息，此次案件主【zhǔ】要【yào】涉及副产品的处置【zhì】问题，案值可【kě】能在几千万【wàn】元。据了解，合盛硅业及【jí】旗下公司【sī】的副产品【pǐn】主要包括微【wēi】硅粉、废硫【liú】酸、低【dī】沸物等，处置方式一般为外售。
实际上，与合【hé】盛【shèng】硅业相仇相杀的【de】高管并不只是方红承一人。据悉，2010年入职并在公【gōng】司【sī】上市时担任研发中心副主任的【de】曹【cáo】华【huá】俊以及赵晓辉、罗丽、刘凯等多人，他们都是【shì】英【yīng】融【róng】公司股东均【jun1】已从合盛离【lí】职【zhí】，均发【fā】起诉讼讨要股权，并在【zài】一【yī】审中胜诉。
合盛硅业与前高管们的争斗，还将会继续下去。
02
外人“清仓”减持
一边是与昔日功臣相仇相杀，一边是老战友的清仓出逃。
9-21，受到第四【sì】大【dà】股东富达实业“清仓”式减持影响，合盛【shèng】硅业大幅低开，盘【pán】中【zhōng】一度跌超【chāo】5．9％。午【wǔ】间该公司股价一【yī】度为【wéi】90．8元，总市值为975．3亿元，跌【diē】破千亿大关。
截至目前【qián】，股价虽然有所回升，但是一【yī】直徘徊于100元之下【xià】，总市值【zhí】也在1000亿左右波动。按照最【zuì】高【gāo】点算，合【hé】盛硅业市值已【yǐ】经蒸发了1700亿，跌幅【fú】将近63％。
实际上，黄【huáng】达文【wén】控制的富达实业本是合盛【shèng】硅业【yè】的第二大股东。合盛硅业招【zhāo】股书显【xiǎn】示，当初【chū】富达实业的出资【zī】金额约2242．8万美元，按当前【qián】汇率计算【suàn】，约合人民币1．6亿元。股份公【gōng】司【sī】成立后，富达实业持有【yǒu】合盛硅业27．49％股【gǔ】权。
从2017年【nián】合盛硅业上市后，黄【huáng】达【dá】文就开始【shǐ】减持合盛硅业【yè】股份。9-21，减持后的【de】富【fù】达实业所【suǒ】剩下股份只占【zhàn】12％左右。2021年减持到只【zhī】剩10％左右。
粗略统计，富达实业从2019年至今，其【qí】至少减持了14次，已套现【xiàn】金额接近100亿。其中，今年【nián】的【de】减持尤其【qí】疯狂【kuáng】，从【cóng】年初的2月到【dào】9月，已经【jīng】减持了5次。
截【jié】至今【jīn】年三【sān】季度【dù】末，富达实业【yè】持有合盛硅业【yè】约6534．13万股，占公司总股本比例为6．08％，位【wèi】居第四大股东。
若【ruò】实施【shī】9-21公告的最新减【jiǎn】持计划后，富【fù】达实业的持股比例将降【jiàng】低至0．08％，几乎是“清【qīng】仓”操作，与罗立国合作三十【shí】年黄达文几乎【hū】可以【yǐ】说是彻【chè】底离开。
03
家族化加重
在黄达文清仓减持【chí】时【shí】，罗立【lì】国的【de】一对子女通过增持，成为公司的前十大股【gǔ】东。
合盛硅业【yè】在【zài】上【shàng】市后也很快启动【dòng】了【le】再融资。目前，合盛硅业【yè】一共有两次定增【zēng】计划，一次已【yǐ】完成，一次已【yǐ】获证监会批准。
2021年，合盛硅业非公开发行A股股票并【bìng】在上海证券交易所上市。该次非公开发行1．36亿【yì】股【gǔ】，募集25亿元，股【gǔ】票发行价【jià】格最【zuì】后【hòu】确【què】定为18．36元，罗【luó】立国【guó】的女儿罗燚、儿子罗烨栋各【gè】自以现金【jīn】12．5亿元认购6800万【wàn】股。
目前，罗燚【yì】是仅【jǐn】次于合盛集团的第二【èr】大股东，罗【luó】烨栋是第三大股【gǔ】东。父亲罗立【lì】国，女儿罗燚、儿子【zǐ】罗【luó】烨栋三【sān】人合计持有公司76．44％股权。
直接或者间【jiān】接持【chí】有公【gōng】司股权的，还有罗立国的三个弟弟罗立伟、罗立庆、罗立丰，以及姐姐罗【luó】丽珍本人【rén】、配【pèi】偶和子女【nǚ】们【men】。另外【wài】，还有【yǒu】小姨子王【wáng】宝【bǎo】珍夫妇、亲家闫【yán】海峰等。
虽然是硅业龙头，但是【shì】合盛硅【guī】业却不【bú】像一家【jiā】现代化【huà】公司，从企业文化上来看，更像【xiàng】是一个家族化的小作【zuò】坊，公司的【de】股东尽是“七大【dà】姑八大姨”。
作为合盛集团唯【wéi】一的“外人【rén】”，在黄【huáng】达文清仓式【shì】减持后，合盛硅业的家族【zú】特征或将更【gèng】加明显。
合作伙伴的不断【duàn】出离【lí】，关系户【hù】的不断【duàn】增持，与高【gāo】管的不断争斗，让合盛硅业的未来投下【xià】了【le】一丝【sī】不确定的阴影。
不仅如此，合盛硅业也面临业绩上的压力。
在2021年的高【gāo】歌【gē】猛进之后，2022年合盛硅业【yè】的业绩进入下降通道。今年前三季度【dù】，该【gāi】公司实现归【guī】属【shǔ】净【jìng】利润45．54亿元，同比下降9．17％。其【qí】中，第【dì】三季【jì】度实现归属净【jìng】利【lì】润10．09亿【yì】元，同比下降【jiàng】61．62％，环比【bǐ】下降32．42％，下降【jiàng】幅度十分强【qiáng】烈。
其解释【shì】说，原因【yīn】主要是工【gōng】业【yè】硅销量减少，有机硅售价下跌所致【zhì】。在业【yè】绩不好【hǎo】的同时【shí】，合盛硅业的【de】债务却颇为堪忧。截至三季度，合盛硅业的货币资金为【wéi】14．58亿【yì】，而短期【qī】借【jiè】款与一年内到期的非【fēi】流动负债合计金额为61．49亿元【yuán】，前者仅能覆盖后【hòu】者的1／5。
今年，合盛硅【guī】业再次发行【háng】定【dìng】增计【jì】划【huá】，拟【nǐ】非公【gōng】开发【fā】行股【gǔ】票募集不超过70亿元【yuán】，罗燚、罗烨栋承诺认购全部增【zēng】发的股票。9-21公告称，合盛硅业于近【jìn】日收【shōu】到证【zhèng】监会出具的批复，核准公司非公开发行【háng】不超过108041364股【gǔ】新股。
这次定增【zēng】如果能顺【shùn】利完成，合盛硅业在【zài】资【zī】金上的【de】缺【quē】口暂无大碍，而【ér】公司的家族色彩也将更加强烈【liè】。
此外，因为一硅【guī】难求，新老【lǎo】玩家涌入上【shàng】游【yóu】，布局原材料【liào】业务，无疑将对整个硅行【háng】业【yè】造成巨大冲击。
比如【rú】硅片切片设备【bèi】龙头上机数控，其在2月下旬宣布投资118亿元建设【shè】工【gōng】业硅项目，又在6月宣【xuān】布将花148亿元建【jiàn】设【shè】单晶硅项目【mù】。
虽然是【shì】千亿【yì】“硅王”，但是【shì】在行业【yè】竞争加剧、业绩承压的时刻，合盛【shèng】硅业【yè】需要更多有多【duō】优秀的合作伙伴和人才，但【dàn】家族【zú】化以及【jí】与前高管【guǎn】的纷争，却可能成【chéng】为一道屏障，把更多【duō】优【yōu】秀的合作伙【huǒ】伴【bàn】挡在了门外。
在这种情况下，如何应对行业变局，合盛硅业的未来依然充满变数。
原文【wén】标题 : 合盛硅业暴跌1700亿【yì】，光【guāng】伏原【yuán】材料龙头究【jiū】竟怎么了？
