这是【shì】新能源【yuán】大爆【bào】炸的【de】第601篇【piān】原创文【wén】章。文章仅【jǐn】记录《新能源大爆【bào】炸》思想，不构成【chéng】投资建议【yì】，作者没有群、不收【shōu】费荐股、不代客理财。
德业股份的2022年业绩快报出来了，大超预期！
01德业股份2022年业绩快报简析
报告期内，公司实现营【yíng】业总收入 59.20 亿元，同比增长 42.03%，归母净【jìng】利润【rùn】15.40 亿元，同比增长【zhǎng】166.22%，扣非净【jìng】利润 15.61 亿元【yuán】，同比上涨192.70%。
此前公司的业绩预告是【shì】归【guī】母净【jìng】利润14.9-21.5亿元【yuán】，扣非净利【lì】润14.9-21.6亿元【yuán】，也就是实际【jì】的业绩出来，处于此【cǐ】前业绩预告的最顶端，而【ér】且【qiě】也【yě】大大【dà】超出此前市场平均预期的14亿【yì】左右的净利润！
具体业务看，2022年全年，组串式逆变器【qì】大约卖了【le】25万台，同比增长16%，微【wēi】逆大概【gài】销【xiāo】售80万台，同比暴【bào】增327%，尤其【qí】是储能卖了30万台，同比暴增677%。在前三【sān】季度大【dà】爆发的【de】情【qíng】况【kuàng】下，Q4依然取【qǔ】得了环【huán】比增【zēng】长，微逆、储能、组串逆变器【qì】分别【bié】预计销售约35.4、11.2、6.8万台【tái】，环比增长44.5% 、1.7%、0.6%。
最让人惊艳的是，由于IGBT的【de】成【chéng】本下降，加上汇兑收【shōu】益，Q4的【de】时【shí】候【hòu】，逆变【biàn】器的毛【máo】利率都已经到了50%的水平，受益于逆变【biàn】器业【yè】务的大利好，公司【sī】的总体毛利率也有【yǒu】望超过40% 。
肯定又有很多小伙伴要说：然并卵，股价还是那么低迷。
二级市【shì】场【chǎng】的走【zǒu】势受太多因【yīn】素影响，业绩只是其中一个影响因素，现在市【shì】场普遍担心的【de】是【shì】2023年【nián】行业的需求以及竞【jìng】争格局问题，虽然【rán】从实际而言，光储【chǔ】行业【yè】后续的发展依【yī】然【rán】无需担忧。
但二【èr】级市场很多时候，涨多了【le】就是【shì】原罪【zuì】！毕竟过去2年多，德业股份的涨【zhǎng】幅不小了，处【chù】于相【xiàng】对高位的时候，一有风吹草动【dòng】，上面的资金就夺【duó】路狂【kuáng】逃。
话说回来，相比【bǐ】很多其他逆变器巨头【tóu】，德业的走势【shì】已经算强太【tài】多了，这主要得【dé】益于【yú】这两年它的业绩【jì】持续超【chāo】预期！
新能【néng】源大爆炸的老【lǎo】朋友【yǒu】都知【zhī】道，德业是leo很偏爱的【de】公司之一，也追【zhuī】踪过好多次了，每【měi】一次的业绩【jì】表现都【dōu】是超预期的存在！
目前德业已经逆袭为微逆行业龙头，或者至少是龙头级别的公司了！
02超强的迭代转型能力
为什么德业股【gǔ】份能在【zài】短短几【jǐ】年内逆袭其他逆【nì】变器巨【jù】头，一跃成为微逆行业龙头【tóu】？此【cǐ】前追踪的【de】时候其实【shí】已经多多【duō】少【shǎo】少说过了，从公司过往的发展经【jīng】历【lì】来看，它是一个有冠军基因的公司，具【jù】体请搜索关注新【xīn】能源大【dà】爆【bào】炸后，在对话框输入“德【dé】业股【gǔ】份”查看研究合辑。
当leo更加深【shēn】入【rù】了解了德业股【gǔ】份创始人张和君先【xiān】生的一些经历后【hòu】，对公司的冠军基因有了【le】更加深刻的【de】认知。
德【dé】业的创始人，也【yě】就是【shì】现在的【de】董事长张和君，出生【shēng】于【yú】上个世纪50年【nián】代宁波的一个【gè】贫民家庭【tíng】，高中毕业后，先后做过农【nóng】民和木【mù】工。
江【jiāng】浙地【dì】区【qū】拥有浓厚【hòu】的经商氛围【wéi】，张和【hé】君【jun1】也很早展【zhǎn】现了自己的经商天赋，先【xiān】是当个体【tǐ】户开发模具，后面又联合几个村民【mín】创办了小模具五金厂【chǎng】，当起了【le】厂长。
到了1990年，改革春风【fēng】吹满地【dì】，他成立【lì】了德业【yè】塑胶做电器配件，这也是德业股份的前身。虽然【rán】于张和君而【ér】言，已经是巨大的进步，但其实也就是一个很【hěn】不起眼的【de】小生意【yì】，江【jiāng】浙地区类似的公【gōng】司有成【chéng】千上万【wàn】个【gè】。
直到美的注【zhù】意【yì】到了它，并【bìng】给它【tā】一枝橄榄枝，1997年，德业拿到【dào】了美的空【kōng】调塑料配件的订单，然而对于【yú】当时的【de】德业塑料而言，因为没有接过类【lèi】似的大【dà】品牌厂商的订单，它一【yī】时半会也做不了。
这种情况下，可【kě】能【néng】有些公司【sī】就放弃了【le】，或者【zhě】想办法将订单转给同行赚点分成，而张【zhāng】和君的【de】做法是【shì】马上亲自去日本买东芝【zhī】、松【sōng】下【xià】等大牌空调，回国后拆【chāi】下来研【yán】究，通过【guò】这样的参考学习，掌握了空调塑料配件的【de】自主研发生【shēng】产工艺【yì】。
靠着美的的订【dìng】单，公司也从同类【lèi】小厂【chǎng】商【shāng】中脱颖而出，但不甘于只是做【zuò】一个注【zhù】塑机供【gòng】应【yīng】商，2003年开始【shǐ】，德【dé】业又专门成立公司进入环境【jìng】电器行业，主【zhǔ】要生【shēng】产除湿机，过去几年一直【zhí】是行业第【dì】一。
除【chú】湿【shī】机是一个【gè】小品类电器，注塑件又是比较【jiào】低端的配件，两【liǎng】者长期发展空间都比【bǐ】较有限，一直谋求着更大发展的德业，后面又【yòu】进入【rù】了热【rè】交换【huàn】器行业，靠【kào】着此【cǐ】前【qián】跟【gēn】美【měi】的的【de】良好【hǎo】合作关系，也进入【rù】美的【de】的热交换器供应商行列，现在已经是美的最主要的热交换器【qì】供应商之一。
靠着环境电【diàn】器、热交换器以及电【diàn】路控制系【xì】统几【jǐ】个核心业务，公司【sī】成【chéng】功【gōng】在2021年上【shàng】市，张和君家族完成了阶层的跃【yuè】迁。
但【dàn】如果没有逆变器业务，光凭上面几个业务，德业的【de】发展【zhǎn】也好【hǎo】不到哪里去【qù】，更不会受资本市场青睐，毕【bì】竟几个业【yè】务，无【wú】论是技术【shù】含量【liàng】，还是长期【qī】发【fā】展空间都比较有限，尤其是过分依赖美的【de】这根大腿，也有【yǒu】发展不确定性【xìng】问【wèn】题。
让德业在这两【liǎng】年大出风头的光储业务，其实2016年公司【sī】就进入了【le】，通【tōng】过并购【gòu】宁波大学【xué】下【xià】面【miàn】一个独立学院的教授创业团队，也就是宁波日【rì】新科技【jì】，德【dé】业接【jiē】收了【le】业务团队、专【zhuān】利和商标。
似乎不显山露水，但靠着这个团队，结合公司的业【yè】务，德业愣是在【zài】2020年实现了光【guāng】储业务大爆发，尤【yóu】其【qí】是【shì】储【chǔ】能【néng】大爆发的情况下【xià】，完【wán】成了商业【yè】化【huà】，一【yī】下子成为行业的【de】超级黑马，令一众对手感到心惊胆战。
此前覆盖【gài】和【hé】追【zhuī】踪一些公司的时【shí】候，leo每【měi】每【měi】都【dōu】忍不住感慨【kǎi】：借着改革开【kāi】放真是涌现了一大【dà】批杰出的企业家，他【tā】们或许没有【yǒu】亮眼的学【xué】历【lì】，但却凭着勇气和卓越的【de】眼光，创造【zào】了一番大事业，成为时代的风云人物。
张和君也属于【yú】这类人之【zhī】一，只有【yǒu】高中学历【lì】，但却极具野心和战【zhàn】略眼光，加上超【chāo】强的执行力，完成了公司【sī】一次次的转型迭代，也完【wán】成了公司由【yóu】低端产【chǎn】业向高附【fù】加【jiā】值行业的转变。
在光储业务的发展中，德业将这一特质体现的淋漓尽致。
03德业在光储行业的逆袭
作为逆变【biàn】器行业的【de】后发者，德业只用【yòng】了两招就巧妙避开了竞争最激【jī】烈的【de】市场【chǎng】，一方面是避开巨头厮杀惨烈的欧【ōu】美【měi】市【shì】场【chǎng】，主【zhǔ】攻【gōng】南非、巴西等新兴市场，这些市场看似空间比【bǐ】欧【ōu】美市场小【xiǎo】很多，但竞争【zhēng】没有那么激烈，反【fǎn】而让【ràng】德业捡漏了【le】，迅速占领了市场，接下来有【yǒu】望实现农村【cūn】包围城市【shì】。
另【lìng】一方面，重点发展储能逆变器，又【yòu】避开了巨头竞争最激烈的环【huán】节【jiē】，而且刚【gāng】好享受到了这一波储能【néng】大【dà】爆发的红利【lì】。
此外，在行业普遍受到上游IGBT元器件供应掣肘的时【shí】候，德业又及【jí】时导入【rù】国【guó】产【chǎn】IGBT元【yuán】器件业务，最大限度降低了【le】上游原材料供应对业务【wù】的影响。
无论是【shì】战略眼光【guāng】，还是经营灵活【huó】性，或者是执行【háng】力【lì】，都是顶尖的【de】水平，尤其是执行力方面，德业在行【háng】业里【lǐ】绝对是【shì】最【zuì】顶【dǐng】尖的水平之一，这也是虽然公司的研发投入相【xiàng】比竞争对手而言并没有什么优势，但在产品矩【jǔ】阵【zhèn】以及产品技术水平上【shàng】完全不差的【de】原因【yīn】。
目前在光储业务方面，公司【sī】的产品已经涵盖低【dī】压电【diàn】池、高压【yā】电池【chí】以【yǐ】及储能【néng】一体机等，无论是堆叠式、 壁挂式【shì】，还是3U 机等【děng】，产【chǎn】品性【xìng】能都不输竞争对手。
话【huà】说【shuō】回来， 这其实也说明了逆变器行业的【de】技术门槛【kǎn】并【bìng】没有特别高，同行之间很难拉开【kāi】特别大的技术【shù】差【chà】距，本【běn】质【zhì】还是制造业，比【bǐ】拼的是企业的【de】成本、规模、供应链管理、技术【shù】迭代等能力。
而这几方面恰【qià】好是德业的【de】优【yōu】势，这才是它这几年快速在光储行业脱【tuō】颖【yǐng】而出的秘【mì】密。
这也是可以对德业多一点信心的根本。
原文【wén】标题 : 错杀机【jī】会，快速大爆发的行业龙【lóng】头，触底企稳了，随时反攻【gōng】
