展望2018年，由于指【zhǐ】标管理政策的严格，已建【jiàn】成但无法获取指标的项目可能不再出现，因此【cǐ】我【wǒ】们认为【wéi】需求【qiú】端普通指标项【xiàng】目(普通集中式【shì】、集中式扶贫、地【dì】面分布【bù】式【shì】)会有所下【xià】降【jiàng】大约18GW;领跑者基地【dì】规【guī】模会进一步扩大【dà】，预计在6-8GW左右【yòu】;分布式电站【zhàn】会延续高增长，预计有23-25GW;光伏扶贫力【lì】度将进一步增【zēng】强，预计有4GW，示范电【diàn】站【zhàn】和其他项目预计4-5GW，因此2018年国内【nèi】装【zhuāng】机规模约为55-60GW，需求依然强势【shì】。2017和【hé】2018年中国光伏新增装机结构【gòu】对【duì】比见【jiàn】下表(单【dān】位：GW)。
1、潜在因素一：淡季转旺，需求环比改善
一【yī】季【jì】度是【shì】光伏行【háng】业传统的淡季，2017年【nián】12月，发改委发布2018年光伏发电项【xiàng】目价格政策。2018年标杆电价【jià】由0.65、0.75、0.85元/千瓦【wǎ】时下调至【zhì】0.55、0.65、0.75元/千瓦时(含税)，“自【zì】发自用【yòng】，余量上网”分布式光伏是项目的【de】度【dù】补贴由0.42元/千瓦时下调至0.37元【yuán】/千瓦【wǎ】时。受标杆【gǎn】电【diàn】价下调政【zhèng】策影响，2018年中【zhōng】国光伏市场将出现两次抢装节【jiē】点。截止9-21，8个光【guāng】伏领跑【pǎo】者【zhě】基地、累【lèi】计【jì】38个项目已经报名完【wán】成【chéng】，每个基地项目容【róng】量为【wéi】500MW，共计4GW。本次领跑者计划提出新的要求：应用领跑基【jī】地【dì】应于9-21前完成竞争优【yōu】选，9-21前【qián】全部开工建【jiàn】设，9-21前全部容量建成并【bìng】网。可见二季度光【guāng】伏新一轮的抢装即将开始，且“6.30”之后由于分【fèn】布【bù】式电价【jià】的【de】调【diào】整，市场还会持续抢装直到“12.30”。
2、潜在因素二：产业链价格已经完成一轮相对完整的下跌周期
可以【yǐ】看到从2017年底开始，组件环节首先【xiān】开【kāi】始降价，此时产业其【qí】他环节价【jià】格【gé】还比较【jiào】平稳，甚至多晶硅料环节还在涨价。进入【rù】2018年后组【zǔ】件售价依然缓慢下降，上游【yóu】硅片【piàn】出现断崖式【shì】下跌，之后电池片环【huán】节开始大幅降价【jià】，进入【rù】2018年2月后，以隆【lóng】基股份【fèn】为【wéi】代表的龙头企【qǐ】业再次主【zhǔ】动降价，同时【shí】硅料端开始大幅【fú】降价。产业链价格已经完成一【yī】轮相对完【wán】整的下跌周期，我【wǒ】们【men】预计随着二季度开始需求的好转，各个产业【yè】环节价格开【kāi】始企稳。
3、潜在因素三：印度反倾销政策可能撤回
据印度媒体报道，印度针对中国，台湾，马来西亚的有关于进口太阳能电池板和组件的反倾销法案已撤回。关【guān】于印【yìn】度国内太【tài】阳能产业保护法的诉【sù】讼【sòng】也有很大【dà】可能败诉。关于印度国内太阳能产【chǎn】业保护法的听证【zhèng】会延期到9-21在Madras最【zuì】高法院举行。印度作为【wéi】光【guāng】伏新【xīn】兴【xìng】市场的【de】代【dài】表，正【zhèng】在快速崛起【qǐ】2017年印度新增太阳能装机装机容量【liàng】达到9.6GW，2018年3月，印度【dù】已经开始【shǐ】公【gōng】开招标3GW的光伏项目，另外也有8GW的【de】项目会在3月底【dǐ】完成，可见印度市【shì】场已【yǐ】经是【shì】全【quán】球光伏的“新【xīn】战场”。因【yīn】此也有专家表【biǎo】示，70%的进【jìn】口关税【shuì】会大【dà】大提高本土的光伏用电成本，无疑是对行业进步的重大打击。但是低价的进【jìn】口【kǒu】产品确实对本土制造业产生较大冲击【jī】。因此印度【dù】需要在“便宜电力”和“本土制造”之【zhī】间【jiān】平衡【héng】。
印度的太阳能产【chǎn】业【yè】正在【zài】以指数级的【de】速度增长【zhǎng】，过去【qù】三【sān】年的增【zēng】长【zhǎng】速度【dù】达到了900%。由于【yú】目【mù】前【qián】具体的税率【lǜ】以及【jí】征收时间【jiān】的不确定，已经使【shǐ】印度市场的太阳能开发商们【men】陷入了困境：不确定是否要继续竞标，也不知道在项目投产阶段会发生哪些状【zhuàng】况。所有利益相【xiàng】关方都在【zài】等待政府最后【hòu】的定论。
对中【zhōng】国企业而言，面对反倾销已经不是新鲜事，一部分企业已经通过投【tóu】资或合资的方式在【zài】印度本【běn】土建厂，以面对关税增【zēng】加。参考美国“201”法案，对进【jìn】口太阳能产品征收30%的【de】关税【shuì】，并不能显著的提高本土行【háng】业【yè】的市场【chǎng】竞【jìng】争力，反而是扼杀了【le】光伏事业的成长，同时也降低了本土的【de】就业【yè】人【rén】数。因【yīn】此【cǐ】我们认为【wéi】本次印度反倾销方【fāng】案【àn】最终结【jié】果会比市场预期【qī】要理【lǐ】想。
4、潜【qián】在因素四：领跑者竞【jìng】标价【jià】格出现0.39元/度，拉动平【píng】价上网预期
9-21吉林白城的领跑者项目投标截止日，本次投标有企【qǐ】业在多个标段报出【chū】0.39元【yuán】/度的竞【jìng】标【biāo】电价【jià】，刷新我【wǒ】国光伏项目竞【jìng】标的报价新低。项【xiàng】目所在地的【de】脱硫燃煤标杆上网电价为0.3731元/度，若0.39元的【de】报价中【zhōng】标【biāo】，则仅【jǐn】比【bǐ】当地燃煤上【shàng】网电价高【gāo】4.5%，基本【běn】已经实现“发电侧平价上【shàng】网”这一行【háng】业重大目标。
2016年在内蒙乌海基地【dì】招投标中，就已经出现0.45元/度的报价，这两年组件端成【chéng】本快速下降，大大降【jiàng】低了初始【shǐ】投资成本;同时相比【bǐ】第二批项目【mù】，能源局在对第三批领跑者基地项【xiàng】目中，对可能【néng】出现的各种非技术成本、外部成本做了严格控制，如土地租金设限、外送【sòng】线【xiàn】路共建等【děng】建议，令第三批项【xiàng】目的投【tóu】资环境大幅改善，也降低了运营【yíng】期间的成【chéng】本。因此【cǐ】我们也有理【lǐ】由相信0.39元这样的报价也不是【shì】企业【yè】在有【yǒu】意的恶【è】性竞【jìng】争，而【ér】是有信心通【tōng】过【guò】技【jì】术革【gé】新【xīn】和成本控制实现盈利【lì】。同时从2018年产业链各个环节的降价【jià】幅度来看，硅片【piàn】和【hé】硅料率先【xiān】降价【jià】，趋势将【jiāng】向下【xià】降的电池片和组件【jiàn】进【jìn】一【yī】步【bù】传导，因此项目承接【jiē】方【fāng】的技术成本将大幅减【jiǎn】低【dī】。
工【gōng】业和信【xìn】息【xī】化部近日披露，为推动我国光伏【fú】产业持续健康发【fā】展，《光伏制造行业规范条【tiáo】件(2018年本【běn】)》正式发【fā】布。《条件》在生产规模、工【gōng】艺技【jì】术、资源综合【hé】利【lì】用【yòng】及能耗、环境保【bǎo】护、质量管理【lǐ】等【děng】方【fāng】面，对光伏制造【zào】企业提出了全面【miàn】的要求。
《条件》明确，严格控【kòng】制新上【shàng】单纯扩大产能的光伏制造项【xiàng】目，引导光伏【fú】企业加强技【jì】术创新、提【tí】高产【chǎn】品质量、降低生产成【chéng】本。新【xīn】建和改扩建多晶硅【guī】制造【zào】项【xiàng】目，最【zuì】低【dī】资【zī】本金【jīn】比例为30%，其他【tā】新建【jiàn】和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为20%。
现【xiàn】有光【guāng】伏制造企【qǐ】业及项【xiàng】目产品则应满足一系列技术指标要求【qiú】，其中【zhōng】多晶硅电池和单晶硅电【diàn】池的最低光电转换效率分别不低于18%和19.5%;硅【guī】基【jī】、铜铟镓硒(CIGS)、碲化镉【gé】(CdTe)及其他薄膜电池组件【jiàn】的最低光电转换效率分别不低于8%、13%、12%、10%。新建和改扩建【jiàn】企业及项目产品的技术【shù】指标【biāo】要求则更高：多晶【jīng】硅【guī】电池和单【dān】晶硅【guī】电池【chí】的最低【dī】光电转换效率分别不低【dī】于19%和21%;硅基、CIGS、CdTe及【jí】其他薄膜电池组件的【de】最低光电转换效率【lǜ】分别【bié】不低【dī】于【yú】12%、14%、14%、12%。
《条件》还明确【què】，现有光伏制造企业及项目未满足规范条件要【yào】求的，根据【jù】产业转型升级的要【yào】求【qiú】，在国家【jiā】产业【yè】政策的指导下，通过兼【jiān】并【bìng】重组、技【jì】术改造等方式，尽快达到【dào】本规【guī】范条件【jiàn】的要求。
本次《条件》对行业提出了更【gèng】高【gāo】的要求，较此前执行的【de】《光伏制造行业规范条件(2015年本)》有较大改变。主要表现在：(1)个别【bié】不得建设光伏制造【zào】项目的区【qū】域【yù】条【tiáo】件放宽，;(2)多晶【jīng】硅制造【zào】项目【mù】最低资本金比例要求提高【gāo】;(3)申报符合规范名单时上一【yī】年实际【jì】产量要求【qiú】提高;(4)电池【chí】和组件光电转化率、逆变【biàn】器【qì】中国加权效【xiào】率要求提高;(5)组【zǔ】件衰减【jiǎn】率要求提高;(6)现有多晶硅项目电【diàn】耗【hào】、电【diàn】池项目【mù】电耗和水耗要求【qiú】提高;(7)环境【jìng】保护要求提高。
可以看到本【běn】次《条【tiáo】件【jiàn】》提高了行业门槛，对现有企业提出更高的要求【qiú】，进一步【bù】加速产【chǎn】能的优胜【shèng】劣汰，行业集中度将进一步【bù】提【tí】高【gāo】。整体市场竞争格局【jú】将会好转【zhuǎn】，龙头议价能力将进一步增【zēng】强。
来源：新能源投融资圈
