近日，隆基【jī】股【gǔ】份发布了一系列公告称，将【jiāng】以配股方【fāng】式募集39亿元【yuán】资金。《证券日报》记者【zhě】从隆【lóng】基股份了解【jiě】到，此次【cì】募集的【de】资金主要用于建设【shè】宁夏乐【lè】叶年产【chǎn】5GW高效单晶电【diàn】池【chí】项目【mù】和滁州【zhōu】乐叶年产5GW高效单【dān】晶【jīng】组件项目，本次配【pèi】股拟以实施本次【cì】配股方案【àn】的股权登记日收市后【hòu】的A股股【gǔ】份总数【shù】为基数，按照每10股配售【shòu】不超【chāo】过3股的比例向【xiàng】全体股东配售，公司控【kòng】股股东李振国、李喜燕及其一致行动人李春安承诺【nuò】将按【àn】持【chí】股比例以现金方式全额【é】认购【gòu】可【kě】配售股份。
逆势投资
近年来，随着【zhe】我国光伏【fú】发电建设规模不【bú】断扩大【dà】，技术【shù】进步和成本下【xià】降速度【dù】明显加【jiā】快【kuài】。为【wéi】促进光伏行业健康可持续发【fā】展，提高发展【zhǎn】质量【liàng】，加快补贴退坡，国家发展改革【gé】委、财政部和国家【jiā】能源局于【yú】9-21联合下发了《关于【yú】2018年光伏发电有关事项的通知》（以【yǐ】下简称“5.31新政【zhèng】”），该通知对2018年国【guó】内光伏装机规模计【jì】划、电价补贴等事项【xiàng】进行【háng】了新的【de】调整【zhěng】和规范，包括合理把握发展【zhǎn】节奏，优化光伏发电新增建设规模【mó】；加快光【guāng】伏【fú】发电补贴【tiē】退坡，降【jiàng】低补贴强度；发挥市场【chǎng】配置资源决定性作用，进一步【bù】加【jiā】大市【shì】场化配置项目力度等内容。
市场认为，5.31新政将一定程度影响2018年国内光伏电站装【zhuāng】机量需求，进一步推进光伏终【zhōng】端市【shì】场化竞争，淘汰制造端落后产【chǎn】能，加速平价【jià】上网【wǎng】进【jìn】程。
5.31新【xīn】政后，在国内【nèi】光伏行业需求【qiú】大幅【fú】萎缩的情况下【xià】，作为【wéi】一家行业【yè】龙头企【qǐ】业选【xuǎn】择在此时点逆势扩张【zhāng】并抛出了配【pèi】股再融资计划【huá】保障产能供给，并非盲目之举，而是【shì】有着明确的战略意义。
今年【nián】年初，隆基股【gǔ】份【fèn】对外披露了《关于单晶硅片业务三年（2018-2020）战略【luè】规【guī】划》，在【zài】2017年底硅片产【chǎn】能15GW的基【jī】础上，力争单【dān】晶硅片产能【néng】2018年【nián】底【dǐ】达到28GW，2019年底达【dá】到36GW，2020年底达到【dào】45GW，根据规划，隆基股份已步入快速成长和【hé】提升产品市场【chǎng】占有【yǒu】率的发展阶【jiē】段，高效产能的扩张需【xū】求【qiú】必然导致对资金的需求。
申万宏源认为，本次【cì】配【pèi】股方案符【fú】合隆基股份【fèn】2018年度融资【zī】规划，尽管9-21能源局【jú】发布《关于2018年光【guāng】伏发电【diàn】有关事项【xiàng】的通知》，引起光伏市【shì】场大幅波动【dòng】，但隆【lóng】基股【gǔ】份仍然坚定看好平价上网加速到来后全球能【néng】源体系对于光伏产品的需求【qiú】，继续【xù】补【bǔ】充电【diàn】池与组【zǔ】件端产能，彰显公司战略定力。
而【ér】配股已成为该公司现【xiàn】阶段最符合其融资时间、规模需求和最【zuì】可靠【kào】的【de】融资方式【shì】，同时，隆基股份【fèn】控股股【gǔ】东及【jí】其一致行动人也承诺全额参与本【běn】次配股，彰【zhāng】显对公司未【wèi】来发展的【de】信【xìn】心【xīn】。从长期来【lái】看，待配股募投项【xiàng】目【mù】所实施【shī】的高效产能形成收益后，采【cǎi】用向原股东配售【shòu】股份【fèn】（配股）方式进【jìn】行实际有利【lì】于进一步【bù】提升股东收益。
“短期主【zhǔ】要【yào】矛盾在需求，长期看行业格局正在变好。”申万宏源分析认为，531新政后，国内光【guāng】伏产【chǎn】业陷入调整期，而【ér】近【jìn】期印度宣布【bù】对我国【guó】电池及【jí】组【zǔ】件【jiàn】产品实施为期【qī】两年双反，也让新兴市场的【de】需求预【yù】期有所【suǒ】下【xià】修。根据Solarzoom最新预测，2018年国内【nèi】光伏新增装机达到35GW，同比下降34%，全球【qiú】新【xīn】增装机达到90GW，同【tóng】比【bǐ】下降9%，短期全球需求【qiú】下修导致企【qǐ】业【yè】盈利显著压缩，行业洗牌加速。长期看，新能源在全球能【néng】源结【jié】构中的重要【yào】性仍将不断提升【shēng】，本【běn】轮洗牌后行【háng】业将呈现更加明【míng】显的龙头【tóu】胜出格局。
业内认为，虽然中国2018年【nián】新增装机量出现【xiàn】阶段性政策性调整，但【dàn】随着全球【qiú】气候协议《巴【bā】黎协定》的落实以及【jí】光伏发电关键设【shè】备成本价格的不断下降，光伏【fú】发电应用国家和地区将会继续扩大，全球光伏市场【chǎng】规【guī】模将会逐年增【zēng】加，未来成【chéng】长前景可期。根据GTM Research预计，到2018年【nián】底，全球年度【dù】光伏装机【jī】增量＞1GW的国家将【jiāng】达到【dào】13个，而2017年只有8个国家达到【dào】该水【shuǐ】平【píng】。
平价上网加速
西安工程大学【xué】管【guǎn】理学院【yuàn】副教【jiāo】授王铁山认为，531新【xīn】政之后，无补贴市场将【jiāng】开始蓄势发力，发【fā】展高【gāo】效产品成为推进光伏平价的必然选【xuǎn】择，“这必然加【jiā】速行业的【de】发展，光伏发电成本进一步【bù】降低，平价【jià】上网加【jiā】速。”
根据国际可再生能源机构（IRENA）在2018年1月发布的报【bào】告指出，2020年大规模太阳【yáng】能光伏发电正在【zài】引领【lǐng】可再【zài】生能源【yuán】电【diàn】价下降【jiàng】到【dào】能与传统发电【diàn】竞争的水【shuǐ】平。2017年太阳能发电的平【píng】均电力成本（LCOE）自2010年【nián】以来已下降【jiàng】了73%，预计到2020年成本将再降【jiàng】一半。
《证券日报【bào】》记者了【le】解到，在全球范围内，全球光伏最低价不断被刷新【xīn】，部【bù】分国家已出现【xiàn】光伏【fú】平价【jià】上网项目【mù】，2018年6月，美国【guó】亚利桑那州30MW光伏项目电价仅2.49美【měi】分/kWh，较2018年6月该【gāi】州工商业电【diàn】价（11.23美分/kWh）降幅达78%。目【mù】前该【gāi】项目正在建设【shè】中，对应【yīng】购电【diàn】协议生效日为9-21。2017年11月墨【mò】西哥能源【yuán】部2.3GW光伏采购竞标中【zhōng】，意大利ENEL绿色电【diàn】力公司【sī】报价1.77美分/KWh，刷新了光伏报价【jià】最低【dī】纪录。
从国内来看，在应用领跑者、技术领跑【pǎo】者基地建【jiàn】设的带【dài】动下，光伏平价上网日渐逼近，2018年3月，中国光伏【fú】领跑者项【xiàng】目——达拉特基地最低中【zhōng】标价0.34元/kWh，较当地【dì】脱硫煤电【diàn】价【jià】（0.2829元【yuán】/kWh）仅【jǐn】高【gāo】出0.0571元/kWh 。
在【zài】王铁山看来，5.31新【xīn】政的颁布，将进一步刺激和带动市场对高效光伏产品市【shì】场需【xū】求【qiú】，有利于倒逼我国光【guāng】伏企业继【jì】续加【jiā】大【dà】和推动技术升级，进一【yī】步加速产业【yè】平价上【shàng】网的步伐。
技术推动
数据显示，2017年全球太阳能电池片有效产【chǎn】能约【yuē】为123.2GW，其中高效PERC电池产能仅为30GW左右，在业内看来，高效【xiào】产【chǎn】能已完全满足【zú】不了市场需求【qiú】，发展高效产品是推进光伏平价【jià】的必然选择【zé】。
《证券日报》记者从隆基【jī】股份了解到【dào】，在技术储【chǔ】备方面，隆基股【gǔ】份通过【guò】技术创新【xīn】，不断提升综【zōng】合【hé】竞争能力，建立了【le】硅【guī】材料研发【fā】中心、电池研发【fā】中心和组件【jiàn】设【shè】计中心【xīn】，研发【fā】团队超过450人，最近三年研发投入【rù】金额分别为2.99亿元、5.63亿元和11.08亿元。
根【gēn】据PV Tech数据显示，隆基股份2017年度研发【fā】投入创造了新的太阳【yáng】能【néng】行业【yè】年度支出【chū】记录，为光伏行业全球研发投【tóu】入最多的【de】公【gōng】司，自主研发能力【lì】不【bú】断提升。
据《证【zhèng】券日报》记者了【le】解，在本次募【mù】资资金投资项目上游单晶【jīng】硅片【piàn】环节【jiē】，隆基股份【fèn】在【zài】单晶生长、金刚线切割及单晶材料薄片化技术等方面形【xíng】成了较强的技术【shù】积累和【hé】项目储【chǔ】备，非硅成本处于【yú】行业领先【xiān】水平，新投产【chǎn】单晶硅【guī】片项目的非硅成本【běn】将低于1元/片，从而在上游环节为本【běn】次【cì】募投项目的实【shí】施提供了重要保障；在单晶电池【chí】、组件环节，公司单晶PERC电【diàn】池转换【huàn】效率最【zuì】高水平达到23.6%、60型高【gāo】效单晶PERC组件转换效率达到20.66%、60型单晶【jīng】PERC半【bàn】片组件【jiàn】功率突破360瓦，均【jun1】刷【shuā】新【xīn】了世【shì】界记录。
王铁山分析认为，作为行业的龙头企【qǐ】业，随着【zhe】隆基股份将大【dà】量【liàng】的【de】行业领【lǐng】先研发【fā】成果转化为高效产品并推向【xiàng】市场，有利于其继续巩【gǒng】固【gù】领【lǐng】先优【yōu】势，扩大产品市场占有率。
