本文系基【jī】于公开资料撰写，仅作为信息交流【liú】之【zhī】用【yòng】，不构成任何投资建【jiàn】议。

进入7月份以来，缺电一度成为全民话题。

“今年热的【de】都没蚊子了，全靠空调续命，真担心风扇都吹【chuī】不【bú】上【shàng】。”“没想到今年【nián】会因为工厂停电而居家【jiā】办公。”“说好【hǎo】的支持电动【dòng】车发展，结果充电还要将就，真不如汽【qì】油车方便。”“光伏【fú】、风电【diàn】都【dōu】到哪里去【qù】了，关【guān】键时刻怎么【me】掉链子？”

实际上，改革开【kāi】放以来【lái】，国内供【gòng】电在大多【duō】数时间里供应【yīng】处于偏紧【jǐn】的状态【tài】。想【xiǎng】必90后及之前的人应【yīng】该不【bú】会陌生，秉烛学习的场景历历在目【mù】，在【zài】1980年代和千禧年后前10年【nián】的【de】这两个时期，全国范【fàn】围内【nèi】的缺电非常严重。

现【xiàn】如【rú】今连续两年的缺电给00后也上【shàng】了一课，看来缺电没绕过【guò】每一【yī】代【dài】人。不遥远的过去缺，现在又卷土重来的缺，那明【míng】年和未来又【yòu】会不会【huì】一缺【quē】再【zài】缺？

忧虑催【cuī】人【rén】思考，网络上五【wǔ】花八门的议论声【shēng】此起彼伏。一些人开始将矛头【tóu】指向【xiàng】新能源，风电、光伏【fú】的装机量不【bú】是【shì】时常超预【yù】期吗，怎么还是缺电；到时【shí】候连电动车都没法充【chōng】电了，还有必要再【zài】发展【zhǎn】新能【néng】源车吗？

在【zài】街头巷尾的热议中，我们有必要【yào】系统性地【dì】来【lái】严肃思考“缺电”这个【gè】问题【tí】，毕【bì】竟，天热总会【huì】过去，但缺电可能【néng】不是短期的阵痛。

01首先，新能源不背缺电的锅

市场首先的争议热点【diǎn】在于：近【jìn】几年风电、光伏的发展突飞猛进，装机量【liàng】几乎均保持【chí】两位【wèi】数增长，怎么养【yǎng】兵千日、用【yòng】兵一【yī】时【shí】都不【bú】行呢？

其实这个答案很【hěn】简单【dān】，只【zhī】需要【yào】翻开我【wǒ】国发电结构的账就行，从过【guò】去哪怕到现在，发挥电力供应【yīng】主力的仍然是火【huǒ】电和水电，风【fēng】电【diàn】和光【guāng】伏的发电的声音是很大，但由于发展晚【wǎn】占比仅【jǐn】有【yǒu】11．8％，目前还是【shì】小跟班【bān】的【de】角色。

所以针对【duì】这次缺电，在四川【chuān】等西北【běi】部地区在水电发电量【liàng】接【jiē】近腰斩的情【qíng】况下，风电、光伏即【jí】使满负【fù】荷运行也只能是杯水车薪，替【tì】补队员还打不了主【zhǔ】力。

因此在我们看来，缺【quē】电并不【bú】是因为新能源发电不【bú】给力，答案正好相【xiàng】反【fǎn】，而是【shì】新能源的装【zhuāng】机量远不【bú】够大，还要继续【xù】补课，这【zhè】也是为什么在资本【běn】市场【chǎng】，新能源总是【shì】成为表现最为突出的【de】板块。所以一味让【ràng】新能源背黑锅着实【shí】有点怪错了人。

最近也有另一种声音【yīn】，就【jiù】是建【jiàn】议重估火电价【jià】值（煤【méi】炭股又成了【le】YYDS），在我们看来，这未免过于兴奋了，其【qí】实火【huǒ】电接下来的【de】供求已【yǐ】经明【míng】牌了【le】，在2021年【nián】，国家领导人在气候峰会上提出中国将严控【kòng】煤电项目，“十四五”时期【qī】严【yán】控煤炭消费增长，“十五五”时期【qī】逐步减少；火电其实我们早已有过【guò】解读，未来【lái】更关键【jiàn】的角色【sè】是作为调峰和【hé】补充产能。

图1：我国新能源【yuán】发电量占比仍然【rán】较低【dī】，资【zī】料来源：发【fā】改委，能源局，统【tǒng】计局，国【guó】泰【tài】君安

还有人在缺电背景下【xià】，开始嘲笑起电动车【chē】来了。吹空调的电都没有，你【nǐ】这个啥啥Model就【jiù】等着【zhe】趴窝吧。在我【wǒ】们看【kàn】来，电【diàn】车这【zhè】完【wán】全属【shǔ】于躺枪【qiāng】，怎么不见你在俄乌冲突导致【zhì】油价飞【fēi】涨的时候呼吁大家马【mǎ】上【shàng】淘汰燃【rán】油车呢。

即使【shǐ】考虑到【dào】车的用电效率，我们也可以【yǐ】简单掰扯掰扯。传【chuán】统燃油车，其热机被【bèi】卡诺【nuò】循环【huán】效率极限值锁死；而电动【dòng】车【chē】，哪怕采用火电站发的电，由【yóu】于是集中发电后通【tōng】过电网电池最【zuì】终转为车【chē】辆的动能，效率值【zhí】反而高；简【jiǎn】单来【lái】说，也就是同样一桶油，电车的使【shǐ】用效率是【shì】高于【yú】油车的，而且未来【lái】，电车更【gèng】多的【de】电【diàn】将【jiāng】来自光能和【hé】风能。

所以，这轮【lún】缺电，新能源【yuán】的每【měi】个子【zǐ】板块都没有必要背锅，反而更让我们看到发展【zhǎn】新能源【yuán】的紧迫性【xìng】。自我国提出双碳目标以来，未来【lái】四十年大势，就是【shì】要求我国将以化石燃【rán】料为主导的能源【yuán】体系转【zhuǎn】变【biàn】为新【xīn】能源为主【zhǔ】导【dǎo】的能源体系，这一点争论【lùn】可休矣。

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